2022年2月21日华润三九(000999)（000999）发布公告称：东兴证券(601198)、澄金财物、磐泽财物于2022年2月18日调研我司。

此次调研要害内容：

问：配方颗粒新国标实行和出售状况?

答：2022年配方颗粒事务遭到新国标施行的影响，短时间内事务会有必定的动摇。与此一起，公司也考虑了新国标切换对事务的影响，并针对不同的状况进行相应的猜测，事务方面也相应做了必定的提早谋划股市新闻早报。整体看来，估量配方颗粒事务将来2-3年還是会完结较好添加。实行新国标的产品本钱会有必定程度的上升，新国标产品的价格和院收购周期以及省标的推动速度都有相关性，估量新国标产品的定价在年上半年会清楚。

问：配方颗粒产品涨价的考虑要素?

答：公司针对新标品种的定价会有恰当调整，但也会考虑终端的接才能，一起，公司也会连续优化本钱及花费管理，以降低本钱。

问：配方颗粒事务本地化战略考量?

答：公司配方颗粒事务出售市场拓宽聚集中心优势区域，做深做透，并续布局新出售市场。公司曩昔几年也在连续展开本地化作业，公司在全国有多个出产基地，在本地化方面具有工业根底，许多出产基地有颗粒剂产可以改造作为本地化根底股市新闻早报。一起在一些要点区域也可以和当地企业经过资协作方法来执行本地化战略。现在公司在广东、安徽、四川现已建成方颗粒出产基地，投产建设中的基地包括浙江、云南、重庆等。

问：股权鼓励目标设定?发展状况?

答：公司股权鼓励方案目标整体设定较为均衡，公司层面包括三个面的目标--生长类的目标、报答类目标和运营质量类的目标。股权鼓励划对标目标设置的還是很有挑战性，标杆公司成绩有不确定性，看w猜测数据，标杆公司的增速是较高的。公司假设想要到达75分位，需求15家对标企业中做到前三的水平。公司希望在现有事务添加的一起，通产品引入、并购等方法来完结事务更快添加。一起也会严密关怀对标公的事务添加状况，尽力进步赢利水平，并连续优化股东权益。公司股权鼓励方案正在活跃促进中，现在现已获得国资委同意，并依据国资委相关定见，修订了相关方案草案，并将于3月3日将股权激相关事项提交股东大会审议。

问：公司CHC事务库存水平?

答：公司比较注重运营质量，库存管理比较严厉，也有比较好的管体系来支撑股市新闻早报。公司途径库存整体保持合理水平，不同产品的途径库存期不一样，整体周期在2个月左右。

问：伤风品类添加规划?

答：伤风品类现在是最大的品类，近年来整体增速较快(除2020年疫情影响外)。伤风品类将来添加的要害来历：1、品牌力的增强是事务期添加的中心驱动要素。公司近年来连续展开品牌年轻化活动，与消费保持活跃交流。跟着品牌力的增强，公司伤风品类市占率稳步进步。同品牌价值的进步也带来必定的涨价空间；2、公司也在活跃拓宽线上市线上事务的发展仍是将来一个较为大的出售市场份额进步的时机；3、凭借999伤风灵品牌优势，连续细分、发展品类，将来几年伤风品类具有必定潜力。

问：公司将来线上事务发展状况?

答：公司注重线上事务发展，在国内布局较早，与包括平台电商、O事务以及与互联医疗企业都有严密的协作关系。曩昔几年线上事务金进步较快，但占比仍非很高，现在约占CHC事务的4%左右，希望未线上事务占比连续快速进步。现在在构建线上事务的才能以及推出合适上运营的产品，公司伤风灵作为流量产品线上获得添加快速股市新闻早报。澳诺的葡糖酸钙锌口服溶液、易善复等都是较为合适线上出售的产品。此外，公也持续有新产品参加线上事务的推行中，包括大健康产品、龙角散等产都具有必定的线上发展时机。公司也建立了数字化中心来统筹线上事务发展，各个事业部也都有电商的团队，活跃拓宽线上的事务。

问：公司OTC产品涨价行情趋势和战略?

答：OTC产品价格较为出售市场化，公司有必定涨价才能；公司OTC品的涨价分两种，一是中心品种因为上市多年价格都没有发生变化，但本已上涨许多，所以对这一类产品会持续进行小幅涨价，要害是掩盖成上涨的影响，一起完结品牌价值，涨价的进程中会充分考虑患者的承受度。二是培育中的生长品种，跟着产品品牌力进步，有逐渐涨价的进程一起，公司不断晋级产品体会，改善工艺及包装规划，相应也会对价格必定进步。这类产品的涨价频率和起伏不同于中心品种，会依据出售市场接程度定价。

问：公司对澳诺事务的赋能优化行动?

答：2020年新并购的澳诺制药的葡萄糖酸钙锌口服溶液是儿童补钙导产品，仍是公司中心大品种，具有杰出的出售市场规模和生长性，曩昔两都保持了较快添加。将来仍具有较好的生长性要害来历于：1、品牌方原有产品更多是途径品牌而非顾客品牌。三九有比较强的品牌打造力，这两年持续进行了产品晋级和品牌晋级的作业；2、澳诺原有事务销形式和公司有比较好的弥补股市新闻早报。澳诺原有署理形式下只要点做几个区域，三九是全国布局事务，可以帮助澳诺在更多的出售市场有更多的增量。澳诺有事务要害掩盖中小终端，三九和大型连锁药店都有很好的协作关系，有助于澳诺事务拓宽更广的终端掩盖；3、之前澳诺没有做线上事务，去公司初步测验澳诺线上事务出售，双十一产品出售现已排在相关品类的一。长时间看来线上仍是比较严重的新出售市场；4、澳诺是儿童健康范畴比较的品牌，人们也在紧紧围绕澳诺品牌，考虑引入更多的儿童健康范畴产品。

问：公司署理的生长激素发展状况怎么以及集采状况?

答：诺泽的产品力较强，学术根底好，预填充打针笔使用方便，可室温保存，一起安全性和效果得到了多年的验证，打针时也会削减痛感因而产品有较好的发展潜力。第一年协作顺利完结了产品的出售市场交代，长速度较快。从推行形式来讲，建立了专线部队及专业的客户服务的团进步对患者的服务，这一专业的运营团队和形式可以帮助人们承载更多品种。公司也在活跃关怀集采的发展。

问：集采对公司将来成绩的影响?

答：公司活跃支撑國家集采现行政策，曩昔几年以化药主导的抗感染业中心品种现在现已都归入集采，将来受集采影响较小。2021年中成药采有三个省际联盟展开寻求测验。从现已完结的湖北集采看来，现在受响品种在公司营收中占比不大。广东中成药集采相对正在进行中股市新闻早报。整体看，将来几年中成药集采或许会进一步扩大规模，估量集采对产品的销价格有必定的影响，但考虑到公司处方药事务中占较为大的要害是独家种，且集采产品出售花费会进一步下降，或许带来销量的安稳或添加，此中药品种盈余有必定保证。但是针对不同的品种的影响還是要详细况。针对山东省正在推动的饮片和配方颗粒带量收购，公司正在活跃关细则等的发布。

问：2022年成绩指引?

答：2022年CHC事务方面将经过强化品牌、拓宽新途径以及引入的产品等方法来完结整个事务更好的添加。处方药事务华夏有受影响较的抗感染事务估量会有所上升。整体上本年希望完结双位数以上的添加此外，本年仍是公司股权鼓励成绩考核的第一年，公司中心团队也会努完结更高的成绩意图。

问：公司将来产品引入和国际协作的方向?

答：将来公司会紧紧围绕战略方向展开并购和产品引入。曩昔几年公司在多元化布局产品，在产品引入方面也获得了一些活跃发展，CHC事务面，引入的易善复、澳诺产品都获得快速添加，处方药事务中近年来新市/引入的产品包括诺泽、五代头孢、复他舒等，此外现在公司也有一些续在交流中的项目股市新闻早报。CHC事务方面，公司关怀新的品牌，并在现有品类引入细分代表将来方向的产品，处方药事务中关怀有差异化临床价值的品，包括创新药，有特征的中药产品，有壁垒的仿制药产品等，引入模方面仍是多元化，并购、战略协作，产品方面协作等，希望可以经过更元化方法快速丰厚产品。公司也将连续关怀国外产品的协作时机。

华润三九(000999)主营事务：药品的开发、出产、出售和医疗保健服务等事务。

华润三九(000999)2021三季报显现，公司主营收入110.99亿元，同比上升19.17%；归母净赢利17.41亿元，同比上升10.13%；扣非净赢利16.2亿元，同比上升18.11%；其间2021年第三季度，公司单季度主营收入33.43亿元，同比下降2.7%；单季度归母净赢利3.76亿元，同比下降28.57%；单季度扣非净赢利3.55亿元，同比下降20.93%；负债率31.97%，投资收益1680.28万元，财政花费-3114.15万元，毛利率59.9%。

该股最近90天内共有5家组织给出评级，买入评级4家，增持评级1家；曩昔90天内组织意图均价为48.0。近3个月融资净流出1.22亿，融资余额削减；融券净流入104.39万，融券余额添加。证券之星估值猜测东西显现，华润三九(000999)（000999）好公司评级为3.5星，好价格评级为3.5星，估值归纳评级为3.5星。(评级规模：1~5星，最高5星)

以上内容由证券之星依据发布信息收拾，如有问题请联络人们股市新闻早报。

友点评：

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