12月17日，农业乡村部在京举行全国种业立异作业推动会，研讨推动“十四五”及2021年种业作业。农业乡村部副部长张桃林出席会议着重，“十四五”要加速构建中国特色现代种业系统，不断提高农业良种化水平。会议着重，“十四五”时期，要把种业作为农业科技攻关及农业乡村现代化的要点使命，加强种质资源维护使用，强化种业科技支撑，支撑企业做大做强，建造现代种业基地，提高知识产权维护及监管管理才能。

相关概念股主要有农发种业、丰乐种业、神农科技等。

2020-08-21农发种业(600313)酒粮占比虽小未来高生长可期

事情概述

2020年8月19日，公司发布公告称，到公告日，公司控股子公司----河南黄泛区地神种业与四川绵竹剑南春酒厂签署了1万吨的“泛麦8号”小麦购销合同；一起，公司控股子公司----山西潞玉种业与江苏洋河酒厂于2020年4月达成了栽培面积为1000亩的高粱定向栽培协作协议。

分析判断:

酒粮事务占比虽小，但盈余才能显着提高

2019年，公司小麦种子出售量8.96万吨，出售额2.95亿元，出售单价为3292.41元/吨，小麦种子毛利率14.83%，假定本次地神种业与剑南春酒厂签署的1万吨“泛麦8号”小麦购销合同单价和毛利率坚持不变，则对应出售额3292.41万元，完成毛利额为488.26万元，占公司种子事务毛利额的3.59%，占经营总收入的0.64%，占公司毛利总额的1.71%。但公告中说到的营收和赢利占比分别为1%和3%，这意味着出售单价和毛利率均有显着提高。据咱们测算，实践的出售单价为5135.73元/吨，毛利率为16.71%（实践毛利率或许高于测算值），由此可见，公司的酒粮事务比较于传统的种子事务盈余才能显着提高。

高粱方面，依照高粱亩产1000斤测算，公司控股子公司----山西潞玉与江苏洋河酒厂的定向栽培协议触及的高粱收购量约为500吨左右，依照当时国内高粱均匀市场价2330元/吨测算，此定向协议估计发生收入116.5万元，占公司2019年经营总收入的比重为0.02%。

产业链配套完全，酒粮事务高生长可期

小麦、高粱等粮食作物是白酒酿造的重要质料。传统酒企一般从中间商处购买酒粮作为酿酒的主要质料，但根据粮食质量、食品安全、来历安稳性及可追溯性等方面的考虑，未来龙头酒企向上游龙头种企会集收购小麦、高粱等酒粮是大势所趋。公司布局酒粮事务多年，具有种类优势、先发优势、土地资源优势、产业链配套优势等许多中心竞争力，可以保证优质酒粮的继续安稳供给；结合公司在农化事务、金融服务、农业稳妥、仓储运送等全产业链配套的事务布局，公司有望凭借酒粮事务完成订单农业的快速放量。

出资主张

小麦和高粱是酒企出产的主要质料，公司是国内小麦种子肯定龙头，也是国内仅有触及高粱种子事务的种企，公司已布局酒粮事务多年，与国内许多酒企已达成实质性协作。咱们以为，龙头酒企向上游龙头种企会集收购小麦、高粱等原材料是大势所趋，公司有望将其扩展为新的赢利增长点且成绩弹性巨大。咱们保持此次盈余猜测不变，估计2020-2022年，公司EPS分别为0.05/0.09/0.13元，当时股价对应的PE分别为129/73/49X，保持“买入”评级。

危险提示

自然灾害危险，疫情分散危险，种子出售不及预期危险。