本年11月，国内新动力重卡商场合计出售1852辆，继9、10两月接连交出“千辆级”体现后再创月销量纪录，环比增加45%，同比大涨668%。前11月累计出售7442辆，同比增加222%。其间，氢燃料电池重卡占比7.83%，而去年仅为0.74%。

在“双碳”方针指引下，氢能工业正在迎来开展热潮。专家以为，重卡有望成为氢燃料电池轿车最简单尖利的商业化落脚点。以柴油为动力的重卡在港口、码头、工业园区密布，很简单形成严峻的污染排放。而沿海港口往往交通便当，合适规划建造氢能输送管，或是便于经过大型钢企及联产焦化企业来出产氢气。

潍柴动力（000338）在氢燃料电池方面已布局电池电堆、电控、电机、空压机、双极板等要害中心技术；

威孚高科（000581）活跃深化氢燃料电池中心零部件事务规划，推动电解水制氢可行性研究；

美锦动力（000723）依托焦化主业优势，布局氢能全工业链。

2021-04-29威孚高科(000581)2021年一季报点评:21Q1扣非归母赢利创新高排放晋级有望获益

事情：公司发布2021年一季报，21Q1完成营收47.0亿元，同比+69.6%，完成归母净赢利8.6亿元，同比+56.7%，完成扣非归母净赢利9.3亿元，同比+88.3%。

21Q1收入与扣非归母赢利创前史新高，毛利率同环比下降，合联营企业投资收益增速低于商乘增速。21Q1公司完成收入47.0亿，扣非归母赢利9.3亿，均创前史单季新高。单季收入创新高估计系21Q1商用车销量高景气，叠加后处理事务收入增速较高所造成的。21Q1公司毛利率完成17.98%，同比-0.83pct，环比-4.69pct，估计首要系低毛利率后处理收入占比提高以及原材料上涨带来的本钱提高所造成的。21Q1公司四费率完成6.7%，同比-2.1pct，环比-16.5pct，公司出售/办理/研制费用率别离同比-0.6pct/-1.7pct/-0.2pct，费用操控杰出。21Q1公司合联营企业奉献投资收益5.14亿元，同比+70.4%，增速略低于职业销量增速(21Q1重卡/乘用车/轻卡销量同比别离+94%/+77%/+73%)，估计系合联营企业受原材料提价影响所造成的。公司21Q1公允价值变化净亏损8874万元，拖累了归母赢利。

21Q2重卡高景气估计保持，21H2后处理事务有望奉献新的增加点。重卡3月出售23万辆，再创单月前史新高，21Q2估计高景气继续。20H2公司后处理事务收入/毛赢利占比别离49.4%/31.1%，同比别离+11pct/+7pct，考虑21H2重型柴油车迎来排放晋级，威孚力达的系统集成与封装事务以及威孚环保的催化剂事务均有望获益排放晋级带来的商场空间扩容，估计公司后处理事务有望奉献新的收入与赢利增加点。

21Q1公司运营创新高，后续有望获益排放晋级，保持“审慎增持”评级。21Q1公司运营创前史新高，下流重卡估计短期景气保持，长时间仍具成长性，乘用车复苏连续，中长时间非路途移动机械高压共轨与后处理商场宽广，公司运营有望稳健增加。依据最新状况，调整公司21-22年并引进23年盈余猜测，估计21-23年公司归母净赢利别离为26.5/29.4/31.1亿元（原21-22年猜测为27.4/29.3亿元），保持“审慎增持”评级。

宏观经济大幅下行；轿车销量低于预期；商场开辟不及预期

2021-06-25什么神仙公司？美锦动力(000723)半年报预增20倍煤焦龙头风头正劲！

上半年净赢利预增16倍~22倍！这也太猛了