近来，上海市科委两个应急项目支撑的中和抗体药物研制取得开展。三优生物与之江生物、复宏汉霖达到协议，协作研制针对新冠肺炎的全人源抗体药物。候选抗体药物已在细胞水平、转基因动物水平上完结活病毒中和活性验证，体现出很好的抗病毒活性，且未发现毒副作用。君实生物与中科院微生物所协作开发重组全人源单克隆中和抗体，已完结临床前研讨，并与美国企业礼来制药达到掩盖全球的协作协议，推动候选抗体药物的临床研讨。
跟着生物医学的开展，中和抗体这种大分子生物药已成为新疗法中的明星。它来自康复患者血浆的B淋巴细胞，是“全人源”，所以副作用往往较小，并且能经过单克隆等基因工程技术大规模出产，不会像康复患者血浆那么稀缺。鉴于此，科技部4月发布了《新式冠状病毒中和抗体产品研制应急项目申报攻略》。上海市科委正在与科技部活跃交流，期望一起推动君实生物、三优生物等单位的研制进程。
相关上市公司：
复星医药（600196）：控股子公司复宏汉霖与三优生物、之江生物2020年5月就协作开发全人源抗体药物用于单药或联用医治新冠肺炎签定《协作开发协议》；
上海医药（601607）：为君实生物、复宏汉霖、信达制药等国内闻名立异药企业协作伙伴，具有多个单抗类产品的上海区域经销权。
[2020-04-30]复星医药(600196):短期受疫情影响,等待新药放量驱动成绩拐点-2019年报及2020年一季点评
成绩简评近期,公司发布2019年报及20Q1季报,年报收入285.9亿元,同比增14.7％,归母净利33.2亿元,同比增22.7;20Q1收入58.8亿元,同比降12.6％;归母净利5.8亿元,同比降19％。年报成绩契合预期,Q1受疫情影响,估计疫情后逐渐康复,等待本年立异药放量驱动成绩。
运营剖析年报成绩契合预期,Q1受疫情影响,等待本年立异药放量驱动成绩:公司2019年制剂版块、器械板块、医疗服务版块别离收入约217.7亿元、37.4亿元、30.4亿元,别离同比增16.5％、2.7％、18.6％;医疗器械同口径增速约28.5％,内生增加微弱,契合预期。其次,公司Q4归母大幅提高估计与年出售HHH财物承认出资收益有关。20Q1受疫情影响,公司医疗服务估计受负面影响较重,其次为医疗器械版块及制剂版块,估计疫情后逐渐康复,等待本年立异药连续获批上市,并快速放量驱动成绩拐点。
工业版块Gland及万邦体现较好,器械及医疗服务安稳,Q1医疗服务受损较重:整个工业版块年报体现稳健,其间Gland及万邦子公司体现亮眼,估计Gland年报净利润同比增52.2％,江苏万邦年报净利润同比增44.8％,估计非布司他片、匹伐他汀钙片、依诺肝素注射液增速较高。器械板块年报体现安稳,达芬奇机器人装机量60台,中国大陆及香港手术量超4万例;
别的Sisram同比收入增12.73％,稳健增加。医疗服务板块年报体现较好,门急诊人次、出院人次、手术例数均稳健增加,20Q1受疫情影响严峻,估计Q2开端逐渐康复,全年医疗服务板块有望正增加。
研制投入加大,立异开展顺畅,新种类驱动成绩拐点:公司2019年研制投入约34.6亿元,占收入份额约12.12％,本钱化份额约41.05％,研制费用约20.41亿元;20Q1研制费用约4.9亿元,占收入份额约8.4％。现在公司新药研制范畴首要渠道为复宏汉霖、复创等研制品台,生物类似物申报开展顺畅。潜在在研种类,例如曲妥珠单抗类似物(有望Q2获批)、PD-1(三期临床)及其联合用药方案(一期临床)、抗VEGF生物类似物(三期临床)、CAR-T产品(本年3月报出产)等,临床开展顺畅,推动速度较快。
盈余猜测及出资主张咱们给予2020-2022年EPS别离为1.31/1.58/1.90元,对应PE估值别离25.9/21.5/17.9倍。(受新冠疫情影响,2020年EPS下调约6.4％)
危险提示辅佐用药目录、医保调出种类目录、带量收购等影响对成绩的危险;研制不达预期的危险;立异药上市出售不及预期的危险;财务费用下降不确定。
[2020-05-01]上海医药(601607):疫情影响短期成绩,互联与出口事务全面推动-2020年一季报点评
事情:公司发布2020年一季报:完成经营收入404.48亿元,同比下降12.0812.08％;归母净利润10.38亿元,同比下降7.84％;扣非归母净利润9.83亿元,同比下降5.42％;净运营性现金流-5.92亿元;EPS0.37元。成绩根本契合商场预期。
点评:工业:疫情导致收入下滑,但海外出口需求激增。Q1受疫情影响,医药工业完成收入56.51亿元,同比-8.80％。但公司的抗疫药品海外商场需求激增,Q1完成向六大洲数十个国家及区域的出口,总金额已超越上一年全年。
Q1研制费用3.41亿元,同比+25.93％,复原研制费用后公司扣非归母净利润13.24亿元,同比+1.06％。其间自主研制的口服、小分子选择性ErbB2抑制剂SPH3261胶囊及小分子抗肿瘤药物SPH4336片的临床试验请求获受理;右佐匹克隆片及盐酸二甲双胍片(0.5G)经过一致性点评;别的,公司拟出资250万美元持续参股Oncternal,帮忙推动包含Cirmtuzumab和TK216在内的管线产品临床试验,其间Cirmtuzumab联合用药医治CLL的Ⅱ期临床试验已入组患者总缓解率超越80％,TK216已取得美国FDA孤儿药和快速审评资历,Ⅰ期临床试验显现耐受性杰出。
商业:受疫情影响配送收入下滑,互联医疗事务加快推动。相同遭到新冠疫情影响,Q1医药商业完成收入347.97亿元,同比下降12.59％,但在互联医疗方面快速呼应,加快推动"上药云健康"与三甲医院协作,到Q1末电子处方量打破1000万张,服务300万次患者。上海仁济互联医院于3月4日正式上线,完结了互联医院首张处方的送药上门服务。
3月18日"上药云健康"发动B轮融资。
盈余猜测与评级:2019年公司施行初次股票期权鼓励方案,行权价格为18.41元/A股,鼓励有望助力盈余改进和立异晋级。保持20-22年EPS为1.74/2.00/2.29元。A股现价对应PE为11/9/8倍,保持"买入"评级;H股现价对应PE为7/6/5倍,保持"买入"评级。