泛在电力物联，这个近期引领A股商场风潮的新概念，在实践中也正快速落地。近来，首届全国储能技能与归纳动力服务高层研讨会在厦门举行，来自电力公司、电科院、规划院等电力职业的200多名专家集会，中心议题之一正是怎么发挥电化学储能在泛在电力物联中的支撑效果。
“泛在物联的终究意图，便是把一切电相关的人事设备悉数连接起来，完结设备在线、用户在线、服务在线，完结数据事务的深度交融，朝着才智动力方向展开。”我国化学与物理电源职业协会储能使用分会秘书长刘勇向上证报记者介绍，在归纳动力体系的建造中，储能将发挥要害枢纽的效果。
跟着技能的前进和本钱的下降，储能(电化学储能)职业正阅历着爆发式的添加。“2017年是我国展开储能的一致之年，可再生动力加储能现已成为职业公认的趋势，2018年全球新增投运储能项意图装机规划为5.5GW，其间电化学储能新增3.5GW，同比增幅288%，我国电化学储能新增投运规划0.6gW，同比添加414%。”我国科学院电工研究所储能课题组组长陈永翀教授介绍。
“本年保存估计会超越1GW。”刘勇介绍，据职业协会不完全统计，我国已发布的在建及规划中的电化学储能项目规划约2.5GW，下流几个首要使用场景尤其是电侧的需求添加特别快，一批实力公司如科华恒盛等已完结技能储藏，并成功建造了多个演示性项目。
日前，科华恒盛宣告中标华润电力鲤鱼江电厂12MW储能调频项目，将作为PCS独家供货商，结合电池体系完结发电侧调频辅佐服务。
“储能是咱们新动力事务的一个重要板块，经过集成PCS、配电体系、EMS能量办理体系等设备，咱们供给储能一体化处理计划，比如甘肃省720MWh大规划储能电站，是国家动力局批复的首个域大规划储能实验演示项目，可大幅进步并发电的安稳性和计划性，削减弃光弃风，进步经济效益。”科华恒盛副总裁林仪介绍。
据了解，在储能范畴，科华恒盛与多家国内外电池厂商建立了广泛深化的协作。林仪介绍：“储能是一个体系工程，有各式各样的使用场景，对应不同的场景需求不同的技能计划，科华恒盛凭仗电力电子职业30余年的堆集，结合不同的场景供给归纳动力处理计划。”
国电南瑞(600406)生长天花板远未触及从长时间生长空间视角推演公司生长性
职业位置安定：公司是智能电龙头企业，在现已触及的电力二次设备各细分范畴中，公司具有抢先的竞赛优势；二次设备软件是中心竞赛力，公司归纳实力在国内软件企业中排名靠前。
财务数据稳健：剖析财务报表，公司近年来生长才能、盈余才能都坚持持续安稳。与同业比较，公司的财务指标也愈加稳健和健康，显示国有龙头企业的价值。
世界比较，生长性仍然很强：在全球电出资中，智能电出资占比仍然很低且在安稳添加；2017年，与公司事务相关的智能电出资规划算计2261亿元，公司17年收入中与这块相关的收入规划约200亿人民币；ABB事务结构中与南瑞挨近的板块收入规划达700亿人民币以上，是南瑞现有收入规划的3.5倍。
生长可期，给予"买入"评级：长时间来看，公司将充沛获益于全球智能电出资的添加；中短期看，电公司在电力信息通讯、柔性输电尤其是柔性直流输电、特高压等范畴的大规划出资将对公司相关事务构成拉动。依照2019年成绩的25倍动态PE估值，咱们得出公司未来6-12个月的合理股价为25.50元，相对于现价尚有30%左右的上涨空间，给予"买入"评级。
林洋动力(601222)电表与光伏事务双轮驱动运营稳健且添加动能足够
1．事情
3月5日，公司发布《严重运营合同预中标的提示性公告》，预中标"贵州电有限责任公司2019年第一批省级每况愈下收购物资结构投标，金额约8,000万元。
2．咱们的剖析与判别
（一）智能电表职业龙头，获益于配售端事务提速
国打造动力互联，配售端事务提速。在国公司2019年1号文件中，将构建动力互联排在年度重点工作首位。动力互联的构建，需加强对电信息的收集与处理，因而智能电表或将首先获益，从主向配售端延伸掩盖，翻开添加空间。另一方面，受智能电表替换周期影响（约8年），2018年国智能电表投标订量同比添加显着，两次投标智能电表总算计量达5279.4万（2017年3748.7万只）。咱们以为，在存量商场（替换周期）与增量商场（动力互联）的两层影响下，2019年国内智能电表投标量添加有望打破两位数。
智能电表范畴竞赛格式涣散，公司在手订单富余。因为国项目分包进行招投标，单一公司无法独占悉数订单，导致商场格式较为涣散。从前史的投标看，公司占国投标量的3%-4%左右，处于职业前三，与三星医疗、威胜集团等龙头中标比例根本附近。虽然商场的占有率比例遭到投标形式的约束，但职业全体的复苏保证公司在手订单富余。公司2018年末中标国订单2.45亿元，估计于2019年进行出产交给；此外2019年以来公司接连中标南订单，已公告的订单算计金额达2.13亿元（含本次）。
与世界龙头深度协作，开辟海外商场。公司与全球智能电表龙头兰吉尔集团进行全面战略协作，并经过控股的立陶宛电表企业ELGAMA耕耘自有品牌，左右开弓拓宽世界商场。2017年公司完结海外出售4,746万美元，同比添加283%。跟着公司海外事务的扩张，海外收入占智能电表事务的比重有望持续进步。
（二）主攻光伏EPC+自我克制电站，板块稳健生长
技能抢先与客户优势保证EPC顺畅展开。公司新动力研究院具有多名世界顶尖研制技能人员，可根据电站的地理环境、光照条件等进行专业化规划，与自产的N型高效电池相结合，打造高效、低度电本钱的优质光伏电站。公司经过本身技能优势，先后与中广核新动力、三峡新动力、大唐发电、亿纬锂能、ENGIE我国和SUNSEAP集团打开战略协作，拓宽光伏电站的开发、建造、运营等事务。
自我克制电站稳步扩张，EPC事务或成光伏事务侧重点。公司自2015年转型光伏发电，到2018年三季度，公司总装机已达1.45GW，在手项目储藏1.2GW。考虑到光伏补助方针持续退坡的影响，在自我克制电站已构成必定规划的布景下，2019年公司或将使用技能优势侧重于EPC开发。
N型电池范畴的职业先行者。P型电池PERC技能转化本钱低，仅需在原有产线新增两个环节，就能进步电池功率，因而成为目前商场干流挑选。但在部分高光照区域，高效N型电池可完结更低的度电本钱，因而也具有必定的商场需求。此外，N型电池从根本上处理了光衰减问题，未来生长空间更为宽广。2017年8月公司N型电池产线已顺畅投产，年产能400MW，与中来股份均为N型电池的商场先行者。
公司运营风格稳健，以轻负债进行扩张。因为光伏电站出资运营事务归于重财物职业,跟着规划的扩展以及补助拖欠的影响,简单发生必定的资金压力。但公司运营风格稳健，以自有资金为根底进行电站出资，再经过银行的告贷进行置换，保证电站发生的现金流可偿付利息。公司全体的财物负债率坚持在45%以下，考虑到负债结构中包括债转股24.3亿元，公司偿债压力相对较小，抗危险才能较强。
3．出资主张
智能电表板块，在替换周期、动力互联的两层影响下，国内投标量有望同比进步，职业景气向上带动公司国内出售量添加，并与兰吉尔等世界龙头展开深度协作打通海外商场。光伏板块，在补助退坡的压力下，公司坚持稳健运营风格，使用本身的技能与客户优势，全面推动EPC事务。咱们估计公司2019年、2020年EPS为0.47元、0.61元，当时股价对应12.2倍、9.4倍，给予公司"引荐"评级。
4．危险提示
智能电表投标规划不及预期；光伏装机大幅下滑。
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