发改委、动力局等部分近来发布《油气管设备公正敞开监管方法》，提出国家鼓舞和支撑各类本钱参加出资建造归入统一规划的油气管设备，进步油气供给保证才能。国金证券以为，国家管公司的建立摆脱了原有石油公司运销形式与本钱开支的捆绑，依照国家方案大力推进管道建造方案，进步管建造速度，利好管材制作及工程施工企业。上市公司中，中油工程是油气工程建造龙头；常宝股份产品包含油气开选用管等；玉龙股份主营焊接钢管。
中油工程(600339)获益于油气职业全产业链的出资添加
出资亮点
初次掩盖中油工程公司（600339）给予引荐评级，方针价6.30元，对应1.4倍2019年市净率。理由如下：
获益于油气职业全产业链的出资添加。全产业链来看，我国油气职业上中下流的出资建造正处于上行周期；考虑到公司具有贯穿全产业链的服务才能，且其订单与收入规划均归于职业的佼佼者；咱们的判别是，在此轮油气职业全产业链出资复苏的周期中，中油工程订单储藏和收入添加确实定性强。
获益于控股股东中石油的本钱开支添加，且确定性高。咱们估计，未来两年，中石油集团各事务板块本钱开支均有望明显添加：其间，上游为呼应我国增储上产战略而加大勘探与开发力度，中游有确定性较强的天然气管道、接收站、储气库等建造规划，下流有包含广东石化炼厂等项目的建造规划。上市以来，中油工程近40%的收入来自母公司中石油，获益确实定性较高。
获益于国家油气管道公司的建立，中长期利好公司中游事务。咱们估计国家油气管道公司年内有望重组建立，并成为国内油气管道建造新的出资主体，管道工程订单的竞赛有望商场化。咱们估计，中油工程作为国内收入规划最大的龙头管道工程公司之一，未来有望经过竞赛赢得更多的事务时机。咱们与商场的最大不同？商场以为公司未来添加的时机首要得益于我国上游增储上产的战略，而咱们以为，公司最大的出资亮点在于我国油气职业全产业链的出资添加以及公司事务完好的全产业链掩盖。因而，咱们对公司未来收入的添加猜测高于商场共同预期。咱们以为公司收入端复苏的弹性或高于商场预期。
潜在催化剂：1Q19季报收入增速、成绩复苏超预期；国家油气管道公司建立。
盈余猜测与估值
咱们估计公司2018-20年EPS分别为0.16元、0.26元、0.34元，CAGR为47%。咱们以为公司因其高收入添加确定性，应较国内可比公司（均匀1.0-1.5倍2019年市净率）有必定的溢价；一起参阅亚太与欧美油气工程公司均匀1.5倍2019年市净率，给予方针价人民币6.3元，对应1.4倍2019年市净率，隐含30%上行空间。
危险
油气职业出资不及预期；新订单毛利率改进进一步推延。
常宝股份(002478)2018年年报及2019年一季报点评：油气出资回暖带动公司成绩高添加
保持"增持"评级。公司2018年完成归母净利润4.8亿元，同比上升234.27%，公司2018年成绩契合预期。公司2019年1季度完成归母净利润1.37亿元，同比上升189.98%，公司2019年1季度成绩保持高添加。保持公司2019-2020年EPS为原0.63/0.70元的猜测，新增2021年EPS猜测为0.75元。考虑到我国锅炉产值增速下行，公司锅炉管产品下流需求偏弱，参阅同类公司，给予公司2019年PE12倍进行估值，下调公司方针价至7.56元（原9.97元），保持"增持"评级。
公司销量稳步上升，油套管价格大幅回暖。2018年公司钢管销量58.74万吨，同比添加15.3%，公司钢管产品销量在2016-18年保持了上升趋势。2018年公司单位产品均匀价格9153元/吨，较2017年上升2294元/吨，升幅33.43%。获益于油气出资带来的下流需求回暖，咱们预期公司成绩将保持较高增速。
资产负债率保持安稳，长期借款大幅下降。公司2018年末资产负债率30.75%，较2017年末上升0.49个百分点，公司资产负债率保持安稳。分拆来看，公司长期借款由2017年末的2500万下降为零，而敷衍项目有所上升，公司负债结构整体健康，有息负债规划进一步下降。
公司为油套管龙头企业，随同公司高端产线落地，公司成绩将逐渐开释。，油套管职业认证周期较长，进入壁垒高。公司为油管、套管职业龙头，跟着油气出资继续回暖，公司将继续获益。公司42.5万吨高钢级油气开选用管加工产线已开工建造，预期该产线投产后将继续为公司奉献成绩。
油价跌落危险；公司新增产线进展不及预期。
玉龙股份(601028)依托航材院石墨烯技能进军锂电资料职业
剥离传统事务，进军锂电资料职业，2018H1营收由负转增：
2016年公司实控人变更为华夏美好实控人王文学，2018年3月，公司收买天津玉汉尧，进军锂电资料职业。未来将彻底剥离传统事务，方针成为锂电资料解决方案的提供者、锂电资料职业的领导者。2018H1，公司完成经营收入8.84亿元，较2017年同期添加38.10%；完成归母净利润0.79亿元，较2017年同期25万元的净亏损，添加明显。
3C设备商场空间大，高压钴酸锂有望在2018下半年奉献成绩：
全球PC出货量由降转增，新式3C处于立异阶段，3C商场规划不断扩大。3C设备2018年商场空间有望到达2970亿元。公司8月投产产线，首要出产高压钴酸锂向3C范畴供货，现在现已和山东聚信到达供货协议，并向ATL、力神等下流企业送样测验，因为公司产品功能和本钱的两层优势，有望在产线悉数建成后，大规划放量完成成绩添加。
依托航材院石墨烯复合技能，有望引领新一代动力电池：
我国现已成为新动力轿车最大的商场，估计2020年我国新动力轿车销量有望到达200万辆，带动以能量密度为代表的动力电池技能的前进，高镍三元资料逐渐成为首要的技能道路。但国内有才能出产NCM811的企业尚在少量，公司二期规划产能，首要为NCM811和NCA为主，合计正极资料产能12000吨，导电浆料产能5000吨，估计将于2019年起悉数投产。公司依托于航材院石墨烯技能，改性后的三元锂离子电池能量密度进步15%，循环陆路添加300次，充电速度进步10到15倍，同倍率充放电的温度更低。
看好公司石墨烯改性正极资料使用空间大，初次掩盖给予"引荐"评级：
咱们估计公司2018-2020年净利润分别为0.95、1.08、1.64亿元，对应对应EPS分别为0.12、0.14、和0.21元。当时股价对应2018-2020年PE值分别为41、36和24倍。看好公司石墨烯改性正极资料使用空间大，初次掩盖给予"引荐"评级。
成绩许诺不及预期，动力电池职业竞赛加重。