据8月20日报导，业界泄漏，随同光伏工业链的一轮提价潮，加上质料提价带来的本钱推动，作为光伏组件必备封装资料的EVA胶膜和POE胶膜近期也敞开了提价形式。
业界人士指出，近年来，跟着双面技能的前进及终端商场对双玻组件越来越高的承受度，光伏组件制作企业争相扩产，对玻璃、POE胶膜等封装资料的需求越来越大。依据第三方组织猜测，2019年全球双面组件浸透率约10%-15%，2020年会进一步上升，到达15%-20%。
分析师指出，胶膜是光伏职业里最好的赛道，其跟从职业添加，无技能代替危险。一起职业格式优异，已构成了单寡头商场。
相关获益股，福斯特：光伏胶膜龙头股，本年上半年营收和净赢利体现抢眼。在组织看来，胶膜是光伏职业里最好的赛道，而该公司是这个赛道里的最强龙头。
赛伍技能：发表已正式获得相关工业用地不动产权证，将用于POE封装胶膜扩产项目。
帝尔激光：公司产品为使用于光伏工业的精细激光加工设备，将激光加工技能使用到PERC、SE、MWT、LID/R等新式高效太阳能电池及组件技能，是职业界少量可以供给高效太阳能电池激光加工归纳解决方案的企业。
[2020-08-09]福斯特(603806):成绩契合预期,盈余才能稳步提高-2020年中报点评
公司2020H1成绩契合预期,市占率和盈余才能有望稳步提高;上调2020-2022年EPS猜测至1.43/1.93/2.39元,现价对应PE45/33/27倍,给予目标价77.14元(对应2021年40倍PE),坚持"买入"评级。
中报成绩靓丽,添加契合预期。公司2020H1完结营收33.76亿元(+13.4％YoY),归母净赢利4.56亿元(+14.6％YoY),扣非后归母净赢利4.43亿元(+45.5％YoY);其间Q2营收18.67亿元(+36.9％YoY),归母净赢利3.01亿元(+65.4％YoY),扣非后归母净赢利2.94亿元(+83.8％YoY),成绩添加契合预期。公司2020H1归纳毛利率21.4％(+1.9pctsYoY),期间费用率5.9％(-1.2pctsYoY),其间出售/办理(含研制)/财务费用率为1.6％/4.7％/-0.3％(-0.1/-0.4/-0.7pctYoY),盈余才能及费用办理才能稳步优化;运营性净现金流为2.29亿元(+175.2％YoY),回款才能继续大幅改进。
高端产品快速添加,光伏胶膜量价齐升。公司2020H1光伏胶膜收入30.98亿元(+14.8％YoY),销量3.75亿平米(+5.4％YoY),其间Q1/Q2别离为1.71/2.04亿平米。获益于双玻组件浸透率大幅提高,公司高附加值的POE胶膜出货比例快速添加,推动Q1/Q2单平米胶膜均价增至8.02/8.46元(+8.1％/+13.6％YoY),毛利率上升至20.8％(+1.6pctsYoY)。现在公司胶膜全球市占率超50％,且POE等新品比例优势进一步扩展;跟着其2.5亿平米白色EVA技改项目、2亿平米POE项目(一期)估计于2020年接连投产,以及滁州5亿平米(POE、EVA参半)胶膜项目稳步推动,公司龙头位置及盈余才能优势有望继续强化。
获益于PET本钱下降,背板毛利率上升。公司2020H1背板收入2.54亿元(-7.7％YoY),销量2481万平米(+0.5％YoY),其间Q1/Q2别离为1041/1440万平米。得益于原资料PET价格下降约15％推动,在Q1/Q2背板单平米均价降至10.27/10.21元(-7.5％/-4.8％YoY)的情况下,背板毛利率上升至21.3％(+3.9pctsYoY),估计全年盈余才能有望持稳。
电子资料快速添加,奉献成绩新增量。公司现在已开辟了深南电路、景旺电子等国内大型pcb客户,并加快推动感光干膜等电子膜资料产能开释和出货出售,2020H1电子资料收入快速增至0.76亿元(+196.2％YoY),毛利率大幅升至16.1％(+10.3pctsYoY),产品结构继续优化,规划效应逐步开释。在PCB全球产能继续向我国搬运的趋势下,公司凭仗丰厚的技能经历和客户资源,有望仿制光伏胶膜从进口代替向全球代替的途径,奉献可观的成绩新增量。
危险要素:光伏装机添加不及预期;产品价格下降;公司产能开释不及预期。
出资主张:依据公司加快扩产,且双玻组件浸透率快速提高带动高附加值POE产品出货快速添加,上调2020-2022年净赢利猜测至11.0/14.8/18.4亿元(原猜测值为9.6/11.6/13.8亿元),对应EPS猜测为1.43/1.93/2.39元,现价对应PE45/33/27倍;考虑其作为胶膜职业肯定龙头和电子膜资料新秀享有商场溢价,给予目标价77.14元(对应2021年40倍PE),坚持"买入"评级。
[2020-04-13]赛伍技能(603212):新股询价陈述
公司首要从事薄膜形状功能性高分子资料的研制、出产和出售。公司将"资料规划、树脂改性、胶粘剂配方、界面技能、测验点评"的基干技能与"涂布、复合、流延制膜"的工艺技能构成技能渠道,在同一技能渠道上不断开发适用不同使用范畴的功能性资料,完结同心圆多元化运营形式;一起公司在不同细分商场范畴内经过立异工程完结差异化竞赛优势或本钱竞赛优势。现在公司已构成光伏和非光伏两个事务板块,建立了光伏资料、工业胶带资料、电子电气资料三类产品系统,产品广泛使用于光伏、智能手机、声学产品、高铁车辆和智能空调等范畴。
(1)陈述期内,公司最首要的产品为太阳能背板,是公司最大的收入及赢利奉献来历。公司太阳能背板产品的商场占有率接连多年坚持世界抢先,2018年的商场占有率到达24.98％。2019年上半年,依据我国光伏职业协会数据,全球光伏新增装机容量约47GW,发行人出货量约14.26gW,全球商场占有率已达30.35％。
(2)公司在太阳能背板范畴深耕多年,凭仗立异的KPF型背板产品,与全球范围内许多抢先的光伏组件制作商构成安稳的协作关系。公司不光成为天合光能、晶科动力、隆基乐叶、阿特斯、晶澳太阳能等国内闻名光伏组件厂商的重要供货商,也是韩华Q-Cells、Adani等世界闻名光伏组件厂商的重要供货商,在职业界积累了一批优质的中心客户资源。现在,公司现已将非光伏范畴作为运营开展的重要事务板块,而公司经过商场拓宽也在智能手机、高铁车辆、声学产品、智能空调等范畴推动超薄胶带、PU保护膜、耐高温热固型绝缘胶膜等产品的使用,并直接或直接与我国中车、碳元科技、欧菲光、格力电器、歌尔股份等闻名企业构成严密协作,协助上述企业完结胶带及绝缘资料的技能立异,逐步代替其进口资料供货商,下降其对进口产品的依靠,也促进公司产品在三星、华为、OPPO、小米等全球闻名品牌中得以使用。
[2020-05-01]帝尔激光(300776):在手订单丰满支撑高添加,Perc+、Topcon、HIT等激光使用研制全面推动-2019年报点评
事情描绘
帝尔激光2019年完结营收7.00亿元,同增91.83％;归母净赢利3.05亿元,同增81.74％。2020年1季度完结营收2.01亿元,同增21.66％;归母净赢利0.72亿元,同比略降4.28％。?
事情谈论全年成绩高添加,Q1成绩好于预期。全年营收高速添加一方面获益于PERC扩产旺盛,一起产品结构在激光融化设备基础上,SE掺杂、MWT、LID/R等新产品订单也逐步放量。因为2019年为PERC扩产大年,公司新签及在手订单均快速添加。2019年公司预收账款、存货别离为6.35、7.18亿元,同比别离添加38％、56％,其间,存货中宣布产品达6.00亿元,同增62％。依照公司预收账款占在手订单比重35％-40％左右测算,估计2019年末公司在手订单达约16-18亿元,足够在手订单支撑2020年成绩继续添加。一起,公司作为本部坐落武汉的企业,在疫情影响下Q1仍完结营收约22％的添加,因为毛利率下滑及办理、研制费用添加,净赢利同比小幅下降但仍好于预期。
关税影响消除叠加大尺度晋级,毛利率有望稳中有升。2019年公司归纳毛利率同比下降6.21pct至55.86％,2020Q1归纳毛利率降至49.57％。毛利率下滑或首要源于上一年激光器进口关税提高以及公司自动下调设备出售价格。现在,关税影响已根本消除,叠加大尺度等设备晋级,未来毛利率有望稳中有升。一起,Q1受制毛利率下滑及疫情影响所造成的的费用添加,净利率环比19Q4下滑8.37pct,跟着公司运营康复正常,估计后续净利率将出现上升。
三大技能激光使用研制全面推动,新技能产品将逐步奉献增量。公司2019年研制投入0.36亿元,同比添加97.18％,研制费用占比5.13％。公司在Perc+、Topcon和HIT电池激光技能使用上一起进行相应研制,针对大尺度工艺的激光设备晋级研制现已完结并完结量产,此外,针对高效电池的搬运印刷设备也处于研制中。公司2020年营收结构仍以激光融化和掺杂设备为主,但随同下流Perc+、Topcon等扩产,新技能产品也将奉献新增量。龙头扩产方案超预期,疫情影响消除后,下流扩产需求有望开释,长时间看,龙头设备商将继续获益新技能晋级。估计公司2020-2021年归母净赢利别离为4.18、5.28亿元,对应EPS别离为6.32、7.99元/股,对应PE别离为20、16倍,坚持"买入"评级。