百亚股份(003006)：产品立异+途径开辟自在点从西南走向全国
自主品牌卫生巾是百亚股份的中心事务，2020年占公司收入比重达76%,也是公司的首要亮点，“自在点”品牌在国内卫生巾商场市占率为1.4%，职业排名第七。
卫生巾职业开展的相对老练，特色是商场规划大(零售规划900亿)、品牌集中度较高(CR3到达30%)，顾客粘性强，比照婴儿纸尿裤其具有高毛利率、高净利率的特色，结构性改变在于曩昔5年职业新品类也在不断涌现(如液体卫生巾、经期裤等)，关于公司而言首要关注点在于如安在老练商场中进步商场份额。
公司的中心竞争力在于：1)卫生巾产品立异才能强、迭代速度快，及时跟进职业最新趋势，如经期裤为职业第二个进入、Y型卫生巾为职业创始；2)线下途径开辟才能强，自在点品牌在川渝区域卫生巾市占率第二(20%+)、在云贵陕区域的商场份额为10%左右，公司靠着扁平化的经销商办理、绑定KA大客户，给经销商、KA客户更好的出售支撑不断从西南向全国扩张线下途径。在营销方面，公司首要确定大学生集体(品牌尝新志愿强)，在开学季推行“国风才艺大赛”、“国风学校大使”触达年青顾客，经过高品质的产品招引顾客复购。
估计公司2021-2023年营收别离为15.46、18.80、22.94亿元，别离同比添加23.6%、21.6%、22.0%;归母净赢利别离为2.57、3.28、4.27亿元，别离同增41.1%、27.2%、30.3%，上调评级，给予“买入”评级。
线下途径开辟不及预期、电商开展不及预期
龙佰集团(002601)：布局磷酸铁项目向新能源工业进发
事情：公司发布《关于与湖北万润新能源建立合资公司建造10万吨磷酸铁生产线》的公告，公司部属子公司河南佰利新能源资料有限公司拟与湖北万润新能源科技股份有限公司建立合资公司，其间公司认缴注册资本为5100万元，湖北万润认缴注册4900万元。合资企业资金用于建造10万吨磷酸铁生产线。项目所需硫酸亚铁由公司子公司襄阳龙蟒钛业供给，湖北万润新能源供给技能指导和磷酸铁产品出售。此外，公司还发布了《关于与中铝高端制造等公司建议建立重庆高端轻合金研究院有限公司的公告》的公告，成为重庆高端轻合金研究院的建议人之一。
点评：方针支撑新能源汽车职业的不断开展，推进锂离子电池资料职业景气量进步，磷酸铁锂电池因其安全性和质量进步重获商场喜爱，远景宽广。项目中的磷酸铁是制造磷酸铁锂电池的重要中心产品，不只契合向新能源工业链开展的战略，还能为公司翻开生长空间。
综合利用钛白粉副产硫酸亚铁，原资料优势显着：公司是国内钛白粉龙头企业，其间，子公司襄阳龙蟒钛业具有15万吨硫酸法钛白粉产能，硫酸法钛白粉工艺可副产很多七水硫酸亚铁，一般廉价外售或制造铁系颜料。本次合资项目为10万吨磷酸铁，以硫酸亚铁为铁源，襄阳龙蟒的硫酸亚铁产值可以充沛确保项目铁源供给，一起供给部分配套设备，自有质料能有用下降磷酸铁的产品本钱，项目的原资料和配套设备优势显示。一起，本次合资项目进一步加深公司的资源综合利用才能，深化公司循环经济优势。
堆集高端合金技能，向钛合金范畴拓宽：公司现在具有海绵钛产能1万吨，还有3万吨在建产能和1.5万吨待复产产能。近几年，电子信息、航空航天、高端配备等职业不断开展，钛合金、铝合金等高端轻合金商场需求量不断添加，公司活跃进行钛合金方面的技能堆集，进一步强化海绵钛产品的用处，为翻开钛合金商场做准备。
盈余猜测、估值与评级：考虑公司主营产品盈余安稳进步，经过新增项目和吞并收买进行全工业链优化晋级，中心竞争力继续进步，咱们上调公司未来3年的盈余猜测，估计公司2021-2023年净赢利别离为49.18亿(上调25%)、54.29亿(上调14%)、60.29亿(上调9%)。公司是国内钛白粉龙头企业，具有较强的规划优势和本钱优势，叠加磷酸铁锂项目投产后，其本钱优势和盈余才能将进一步增强，故上调为“买入”评级。
新项目投产不及预期危险；下流需求复苏不及预期危险。
东诚药业(002675)公司信息更新陈述：核药康复添加质料药动摇连累全体成绩
成绩根本契合预期，坚持“买入”评级
公司发布2021年中报，完成经营收入18.26亿元(+10.93%)，归母净赢利1.55亿元(-29.32%)，扣非归母净赢利1.48亿元(-31.13%)。公司核药事务在疫情之后敏捷康复添加，各项事务赢利结构回归正常，咱们坚持原盈余猜测，估计2021-2023年公司归母净赢利别离为5.04/6.14/7.75亿元，当时股价对应PE为29.3/24.1/19.1倍，EPS别离为0.63/0.77/0.97元，坚持“买入”评级。
核素药物康复添加，18F-FDG体现亮眼，核药研制发展顺畅2021年上半年公司核素药物收入5.28亿元(+24.32%)。18F-FDG收入18956万元(+43%)，估计安迪科成绩同比大幅添加，PET-CT保有量继续添加有望进一步翻开18F-FDG的商场空间。云克注射液收入17110万元(+32%)，云克药业收入1.86亿元(+28.67%)，归母净赢利8403万元(+29.20%)，但没有康复到2019年同期水平，估计与医保方针调整有关，考虑到类风湿性关节炎等本身免疫学疾病巨大的患者基数，估计云克注射液未来仍可坚持稳健添加。其他核素药物算计收入1.68亿元(+21.3%)，估计东诚欣科各种类出售(锝[99mTc]符号药物、碘[125I]密封籽源等)现已康复正常。公司核素药物研制发展顺畅，18F-NaF注射液临床病例入组数已挨近一半，铼[188Re]依替膦酸盐注射液Ⅱb期临床试验病例入组已挨近结尾，咱们测算后公司核药管线中多个种类的商场空间后以为其具有较大潜力，未来上市后有望进一步进步核素药物收入体量天花板。
质料药事务短期连累成绩，中长期看影响将逐渐减小20201年上半年质料药事务完成毛利1.48亿元，同比削减约9400万元，连累公司全体成绩，首要原因包含：(1)肝素粗品本钱上涨，跟着猪肉价格下降，估计2021年下半年本钱有望得到操控；(2)人民币兑美元增值。中长期来看，跟着核药收入和赢利体量进步，质料药占比将逐渐下降，对公司成绩的影响也将逐渐削弱。
质料药价格动摇；核素药物出售/研制进展不及预期。
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