从上星期末至今，尿素期、现货价格可谓是双双走弱，以山东商场价格为例，现货价格单周降幅到达250元/吨，河南干流出厂价格也在本周初开始补跌下行，今天出厂价格挨近2700元/吨。夏日肥收尾之后，秋季肥的预收订单也呈现断档，当时国内需求疲软，叠加下流的追涨杀跌心态，张望心情未有缓解。尿素企业新单偏弱，跟着待发订单削减，近三周库存环比持续添加，本周库存累库起伏要显着高于前两周，到今天上游企业库存总量45.2万吨，环比添加74.52%。山西、河南、山东、内蒙古等区域均呈现必定程度累库。库存添加以及出售压力加大，单个厂家降价吸单对商场价格又形成了负反馈。

进入7月份西北、华北有设备方案检修，内蒙古广博、江苏灵谷、吉林长山、中煤鄂尔多斯、山东瑞星、山西丰喜等设备减产或检修，部分供给或有所减量。本周尿素设备开工负荷73.04%，环比稍有下降，但均匀15.86万吨的日产量，尽管同比去年同期水平上涨缺乏1个百分点，可是现阶段需求问题的确限制着上游出货。本周表观消费量91.7万吨，环比上星期下降21.91万吨，与6月份均匀单周114万吨的表观消费量比较确有显着下滑。

供需矛盾缓解较难，年产季销的特色让尿素在夏日高氮肥需求旺季之后面对必定回调压力，部分农需追肥的利多支撑显着缺乏。工业需求方面，复合肥、板材开工负荷低位，三聚氰胺以及板材厂由于地产偏弱，产制品出售欠安，夏日高温对开工也有影响。肥企在夏日肥收尾后、秋季肥跟着质料价格放缓，下流底层贸易商接单志愿较差进入空档期，秋季肥出产拖延。从需求端来看，全体商场气氛偏空，上行驱动缺乏。就像在此前文章中说到的期、现货商场价格的回落更多的驱动要素在于需求端的转弱。

现在，期、现货价格接连下降，基差仍处于高位，上游赢利较前期显着收窄。尽管当时首要驱动仍在于需求端改变，但盘面接连跌落后要留心现有本钱对盘面价格预期的支撑。关于后期逻辑推演，一是现货价格在秋季肥需求发动下，盘面价格反弹，补助水运转；另一则是质料价格松动，需求较为涣散，现货价格持续承压收拾。中长期来看，年内尿素需求旺季已过，在供给保持高位而需求开释后全体思路以逢高偏空对待。此外，外围微观处于加息周期，商场对经济衰退的忧虑对化工板块也呈现出必定影响，操控好持仓危险。