本年上半年，美股迎来至暗时刻，创下1970年来最差的上半年体现。

在通胀飙升和美联储的鹰派方针两层压力下，标普500指数上半年累跌20.58%，跌幅为1970年以来最大，落入技术性熊市；道指累跌15.31%，创2008年下半年以来最差半年体现；科技股尤为惨烈，纳指累计跌近30%。

而在上星期五，美股三大指数强势反弹，创三周最佳体现。尽管全体来看，美股仍面对着通胀加重和经济阑珊等压力，但近期一些经济数据显现出活跃信号，如大宗产品回落、加息预期“退烧”、供应链危机缓解......

阅历了上半年的大跌后，美股下半年会否就此敞开反弹窗口？“至暗时刻”是否现已曩昔？

大宗产品快速下行加息预期退烧

美股流血跌落的一大重要因素是通胀高企，伴随着美国通胀的走高，美联储加息脚步逐渐加速，美股也因而跌跌不休。

在6月CPI“破9”后，商场预期7月份将加息100个基点。但美联储高官纷繁“泼冷水”，鹰派官员布拉德和和鸽派官员博斯蒂克均表态称，下次加息75个基点现已足够了。

其次，从CPI分项来看，本次通胀爆表的两大推手油价和房租在近期显现出降温痕迹。能源价格方面，油价在近一个月大跌20%，跌至100美元关口下方，或反映到7月份的燃油通胀回落上；房地产商场也正阅历明显降温，伴随着假贷本钱持续上涨，美国购房请求放缓，潜在购房者的数量骤减。

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暴力加息预期“退烧”也令商场松了口气，最新5年期通胀预期大幅跌落至2.8%，商场以为是长时刻通胀预期松动的体现，令通胀预期失控的忧虑大幅缓解。芝商所(CME)东西FedWatch显现，现在期货商场估计美联储7月加息100个基点的几率缺乏30%，较之前的45%进一步下降。

总的来看，通胀回落的预期或助推美股在近期内反弹，加上商场关于100基点加息现已有了预期，假如美联储在7月加息75个基点，反而或许是一个“利好”。

阑珊忧虑升温美联储方针转向或给美股带来起色

美联储急进加息下，美国经济阑珊忧虑突然升温，美国6月制造业收购经理人指数较5月下降3.1个百分点，显现制造业增速放缓。

关于美国经济是否进入阑珊，芝商所履行董事兼高档经济学家Erik Norland从收益率曲线和信誉利差两方面剖析美国经济远景，其以为现在美国的经济问题与2008年金融危机后的经济问题彻底相反。这就如同2009年的经济是体温过低，2022年却是体温过高。方针制定者面对的应战将是让经济降温，完成软着陆，一起又不能过度镇压经济导致阑珊。

在经济增加远景恶化的情况下，有观念指出，现在不是采纳“沃尔克”式方针的时分，美联储方针或呈现转向，而方针退坡将给美股带来起色。

景顺首席全球商场策略师Kristina Hooper标明，9月份或许是美联储在钱银紧缩这一问题上转向不那么急进态度的要害时刻点，这或许将成为美股反弹的真实催化剂。

美国银行尖端利率策略师、前纽约联储剖析师Marc Cabana在一份陈述指出，美联储将被逼比预期早得多地完毕紧缩方针，下一年下半年不只会降息，还会提前完毕缩表。

摩根大通剖析师Nikolaos Panigirtzoglou则以为，现在商场对股市的慎重心情是一个反向目标，正是抄底的好时机。组织投资者本年上半年的很多兜售标明他们或许会在下半年从头进入商场。

美股是时间短反弹仍是迎来起色还需经济数据进一步验证，投资者能够考虑运用美股指期货来捉住反弹时机，像芝商所的微型E-迷你期货合约就特别合适中小投资者，合约的价值小及保证金占用份额低，仅为E-迷你系列合约的十分之一，能够精准地办理头寸。该产品包含微型E-迷你标普500期货合约(代码：MES)、微型E-迷你纳斯达克100期货合约(MNQ)、微型E-迷你罗素2000期货合约(M2K)和微型E-迷你道指期货合约(MYK)这四份合约，至今交易量总和已打破15亿张合约，本年第二季度的日均交易量达330万张合约，其间微型纳指期货的日均交易量达160万张合约，持续抢先其他三份合约。