受疫情冲击，棉纱、服装等出口订单削减，尤其是遭到8月以来棉价涨纱价跌的“双面夹攻”，国内纺织职业堕入困境。在新季棉花行将上市、经济内循环发动之时，国内纺织职业终究出现何种开展态势？棉花、棉纱期货与期权商场的活泼，特别是棉纱期货交易量、交割量的继续添加是否可以协助纺织企业走出困境？为了解上述问题，9月21—25日，期货日报记者跟从郑商所和中储棉花信息中心有限公司安排的稳企安农护航实体之组织投资者棉纺工业调研，对河南、山东的纺织、服装出产企业与棉花贮存、交易企业进行了实地造访。
棉高纱低，纺企身陷困境生计难
依据期货日报记者在河南、山东的实地调研，再结合所了解的江苏、浙江、广东等地纺织企业的现状，发现当时国内棉花与棉纱价格出现较为严峻的倒挂现象，除掉部分出产高支纱与出产特定用处低支纱的企业外，大部分纺织企业棉纱加工处于亏本状况，亏本起伏在500—1000元/吨，这导致整个纺织职业开机率遍及缺乏，50%左右的纺织企业减产乃至停产。
从纺织企业运营改动的进程剖析，4月曾经，纺织企业的运营仍是很好的，大都企业盈余水平不错，但之后赢利率逐渐下滑，当时几乎是全职业亏本。究其原因，首要是国内棉花价格4月开端继续上涨，累计涨幅约1000元/吨，而同期，国内棉纱价格遍及下降约500元/吨。此涨彼跌，纺织企业运营赢利大幅缩水。
“纺织职业越来越难干，许多企业是走一步算一步，从业十多年我还没有遇到过比这更差的行情。”河南商丘一家具有10万纱锭的纺织企业担任人标明，许多纺织企业开工是为了保住商场份额、保住工厂职工，但不知道还能坚持多长时间，假如行情一向没有好转，那么估量下一步会有更多的企业减停产。
在广东、浙江、江苏等地，一些大型纺织企业开机率较高，而中小型纺织企业停产罢工的不在少数。大型企业尽管开工率高，但也深陷亏本泥潭，除了依托本来堆集的资金保住商场份额以及留住职工，企业的尽力出产并未换回太多的赢利，大都企业处于“失血”状况。
从纺织企业产品的出售状况剖析，商场出现两极分化格式。其间，高支纱和低支纱出售顺利，出产这些棉纱的企业，一部分完成了微幅亏本，一部分乃至完成了盈余，而32支纱等大路货的出售一般，出产这些棉纱的企业深度亏本。与此一起，外贸型纺织企业的运营困难，精梳40支纱等出售不畅，部分企业不得不中止出产，而出产混纺纱线的纺织企业的生计空间相对更大，一方面是内销用混纺纱线需求旺盛，另一方面是混纺纱线出产本钱相对纯棉纱线低价。
“现在，无论是对大型且工业链拉得长的纺织企业而言，仍是对中小型纺织企业而言，日子都很难挨。”河南同舟棉业董事长魏刚民告知记者。不过，他也标明，中长时间来看，商场正在一步步好转。例如，受新冠肺炎疫情冲击严峻时，国内纺织企业开机率降到正常水平的三分之一，而当时，尽管欧洲疫情经常反弹、印度疫情仍在快速分散，短期内棉纱、服装等商场还看不到消费向好的驱动要素，但6月以来，需求已在逐渐康复，部分区域纺织企业的开机率从20%进步到50%，乃至70%。
随用随采，企业“各显神通”渡难关
越是在困难的时分，越可以看出一家企业的开展潜力。部分纺织企业选用灵敏的质料收买与产品出售方法、开发商场急需的新产品，以及充分使用棉花、棉纱期货与期权东西等，不光下降了首要出产质料——棉花的收买本钱，并且确保了产品的顺利出售，在纺织职业全体堕入困境时破局取胜。
“新棉行将上市，尽管棉价涨跌不定，但运转重心是不断上移的，而棉纱价格稳中有降，工业链下流纺织企业的运营一向是商场较为重视的焦点。”河南尉氏纺织董事长李幼垠标明，棉纱出产赢利菲薄，乃至处于保本状况，为了保持正常出产，企业首要经过调整出产结构来操控出产本钱。比方，当地用电有谷峰价格差异，顶峰价时段停机歇息，低谷价时段再开机出产。
河南商丘部分纺织企业担任人告知期货日报记者，面对当时棉纱价格低迷不振的局势，以及下流棉布和服装需求不断缩短的现状，在估量未来棉纱价格上涨概率较小的状况下，许多纺织企业在质料收买方面选用了随用随采的形式，不光活跃下降质料库存，并且为了操控产品价格下行危险，不断下调棉纱库存，以此来下降资金占用率、节省资金利息。
“来自欧美等地的订单少了今后，咱们活跃开发出口日韩等地的产品，一起在线出产多种产品。别的，公司还经过晋级改造设备和完善工艺来进步棉纱质量，归纳运营效益好于同行。”山东郓城一家纺织企业担任人说。
在河南漯河与商丘、山东菏泽与郓城等地调研时记者了解到，现在棉花下流出产形势严峻，棉纱本钱与出售价格的倒挂令纺织企业步履维艰，部分企业不得不经过下调职工工资和开机率来节省出产费用。
“咱们工厂一年的棉花用量超越1万吨，首要出产21支和26支棉纱，当时的出产效益还不错，关键是3月在棉花价格处于低位时经过基差点价的方法从期货商场上拿了不少货源。”山东郓城某纺织企业棉花收买担任人解说，本年3月23日前后，郑棉价格跌到1万元/吨一线，经过长时间追寻剖析棉花期现价格走势发现，棉花价格现已到了底部，所以他们斗胆收买近万吨，其间一天内就买进24批兵团出产的双29级棉花，这为渡过难关打下了坚实基础。
李幼垠介绍，自棉纱期货上市以来，尉氏纺织已参加了数次交割，从开始的几十吨、百十吨，添加到CY2001合约的500吨，直至CY2009合约的960吨。更为重要的是，公司参加棉纱期货交割的收益，也从开始的数万元添加到了现在的百万元。
据了解，河南、山东、河北、新疆以及南边区域越来越多的纺织企业在活跃参加棉纱期货交易与交割事务。刚刚完毕交割的CY2009合约上，棉纱交割数量大幅添加，一些在商场上具有较强影响力的大型纺织企业也参加进来，中小型纺织企业更是积极介入。
现在，在棉花商场，从籽棉收买到轧花厂皮棉出产，从皮棉入库贮存到终究出售，每一个环节均有棉花期货与期权的“身影”，基差点价、含权交易等现已成为干流，这不光让棉花工业链上的各商场主体有用下降了运营危险，并且有利于商场的安稳运转，有用化解了新冠肺炎疫情的冲击，缓解了棉纱、服装等出口订单削减的丢失，确保了棉花工业的杰出开展势头。
李幼垠标明，棉纱期货作为与纺织企业联系最亲近的期货种类，比较适合直接进行卖出套保操作。当商场价格及质料供需联系出现较大动摇时，特别是商场突发事情涌现时，纺织企业及下流的棉布企业，乃至是服装企业，为了应对价格大幅动摇危险，及时对库存质料、产品等进行保值操作很有必要。
“棉纱期货交割有契合企业参加的规划合理的产品质量规范，各项目标均切合商场需求与实践，企业有设备、有质料，郑商所还施行了多项如费用减免的优惠政策，放着现成的金融东西不必而坐等商场行情好转，这不是一个好办法。”李幼垠以为，国内棉花、棉纱商场现已产生了突变，纺织企业原封不动，早晚会被筛选。
据了解，当时，棉花、棉纱期现价格的相关性很高，纺织企业若能充分使用棉花棉纱期货与期权东西，则根本可以统筹质料与产品的上下流危险办理，能让期货商场更好地发挥功用、服务工业企业。部分纺织企业担任人以为，跟着商场的日渐老练，棉花、棉纱期货交割规范与价格越来越得到认可，其质量确认、职业定价等方面的“风向标”效果越来越杰出。
动力缺乏，质料、产品库存均偏低
期货日报记者实地调研发现，与以往纺织企业质料堆成垛、产品满仓库比较，当时纺织职业去库存化较为彻底，不光质料棉花的库存水平很低，质料收买视产品订单与出售状况而定，并且产品棉纱及更终端产品棉布的库存也特别低。部分商场专业人士以为，全职业低库存是一个值得重视的问题，这意味着在商场出现大的事情时，低库存成为行情迸发的关键要素的概率很高。与此一起，全职业低库存对后期的新棉收买、流转、棉纱价格涨跌来说均是一大变量。
“纺织企业及下流企业产品库存不高，有的企业乃至是零库存，并不彻底阐明商场需求旺盛，也或许标明在全职业价格传导不畅与行情低迷的状况下，企业不肯囤积质料与产品，这是一种自动去库存的现象。”部分纺织企业担任人以为，从棉花到棉纱、从棉纱到棉布、从棉布到服装等环节，因为赢利低价，企业自动添加质料与产品库存的动力缺乏，加上新棉行将上量、陈棉库存足够、棉高纱贱趋势显着、中美不明，纺织职业质料与产品库存均处于低位的态势还会继续下去。
河南商丘一家纺织企业担任人标明，本年纺织企业面对的困难远大于2008年金融危机时期，纺纱赢利的大幅下降乃至亏本，让许多企业不得不想尽办法来操控危险，大幅下调棉花、棉纱库存是无法进行的作业，只是是为了下降资金占用率。
从记者把握的布面料、服装等职业的状况来看，棉纱的下流需求仍有待康复，短期内难以支撑纺织企业添加质料与产品库存。现在，布面料企业的外贸订单大规模削减，单个产品以出口为主的企业已出现资金周转困难现象。一起，企业转向做内贸订单也遇到不少问题，首要是内需并不剧烈。别的，因为许多外销企业抢占内销商场，商场竞争愈加剧烈，厂家纷繁紧缩本钱、赢利，而这些企业自动压价导致面料、坯布价格连续下行。在这种状况下，部分企业为了生计下去，亏本状况还要接单。服装企业方面，受疫情冲击与相关政治经济环境不稳影响，全体订单量同比降幅较大，且订单大变小、长变短较为遍及。
从商场心思来看，结合记者在纺织企业实践观察到的状况，棉纱商场存在必定的刚性需求，部分种类的需求尚可，之所以库存偏低，和纺织企业的预期和心思有很大联系。现在，棉纱商场还有两个较大变量，一是新冠肺炎疫情的操控，二是美国禁新疆棉的影响。纺织企业忧虑这两大变量会在较长时间内存在，故不敢容易添加质料与产品库存。
“中长时间来看，疫情改动仍是未来商场开展的中心。”魏刚民说，从国内状况剖析，疫情的边际效应是利好的，但国际商场疫情重复，不确认性很大。
部分纺织企业担任人告知记者，美国针对新疆棉运用的约束办法的影响正在渐渐闪现，并且较为深远。比方，今后，许多出口订单会明确要求运用进口棉。尽管当时大都企业的产品以内销为主，但后期跟着外需订单的出现，新疆棉的运用就会是一个大问题。估量未来有关组织将增发棉花进口配额来满意纺织企业的需求，一起还会加大对新疆棉的收储力度，以此缓解新疆棉消费缺失的问题。
格式改动，更新运营观念成趋势
“从纺织职业全体运转态势和开展趋势考虑，终端需求暂时缺乏、疫情问题、中美动摇等都不是最首要的问题，过剩的产能及落后的运营形式、技术手段才是最需求处理的问题。国内纺织职业很或许凭借当时全职业堕入困境的机遇，对落后产能进行无情筛选，职业洗牌或会集产生。”河南漯河的部分纺织企业担任人在座谈时标明，为什么大都大型企业可以满负荷出产、产品具有较强特征的中小型企业并没有感到生计困难、使用棉花和棉纱期货降本钱降危险的企业的出产相对正常，是因为国内纺织职业格式现已产生了较大改动。
据期货日报记者了解，2018年下半年以来，国内纺织企业出产状况逐渐变差，全体产能出现“大进小退”态势，落后产能一向被大型企业先进的出产线抢占，估量未来这种开展趋势会提速，从而导致纱线加工赢利长时间保持在较低水平，乃至堕入继续亏本困境。
在山东郓城调研时记者得悉，终端出售形式的革新与产种类类需求的多元化，以及订单频次和纱线质料需求的许多改动，一方面要求纺织企业的出产紧随商场需求而动，另一方面要求纺织企业的运营思路和产品具有本身的独特性，如快时髦的服装产品就要求出产质料——棉纱具有特性。
部分业内人士标明，尽管当时国内纺织企业生计依然困难，但最苦的日子现已熬过去了，加上商场需求逐渐康复、棉纱期货功用发挥，纺织企业接受危险的才能得到提高。