8月5日晚间，“芯片一哥”中芯世界发布二季度成绩，二季度公司净利润6.88亿美元，同比增加398.5%，各项财务指标均好于预期。

8月6日开盘，中芯世界大涨，带领半导体板块又团体狂欢。

半导体职业出资逻辑是什么？

三大逻辑共振

首要是缺“芯”引起的提价预期，职业景气量进步逻辑。

例如盯梢存储芯片价格的DAX指数本年以来继续立异高，且攀升斜率益发“峻峭”。依据咨询公司艾睿铂研讨，全球轿车职业2021年因半导体缺少或许将失掉390万辆的产值，缺“芯”的另一面就体现为芯片职业求过于供，短期景气仍然会接连。但芯片职业并非全体都缺货，而是老练制程相对缺货。因为老练制程扩产相对简单且需求有周期性，因而缺货推进的景气行情也更具周期性。9月今后一些老练制程新产能投产后，缺货缓解，以往缺“芯”提价带动的细分公司也或许面临一些动摇。

其次是国产代替逻辑为职业长时间生长性翻开空间。

2020年8月4日，国务院印发了《新时期促进集成电路工业和软件工业高质量开展的若干方针》。特别的，方针要求我国芯片自给率要在2025年到达70%，而2019年我国芯片自给率仅为30%左右，在方针支持下，国产芯片市占率有一倍以上的进步空间。假定2025年依照到达方针要求，不考虑芯片工业规划增加，国产芯片仅依托市占率进步，未来5年国产芯片就有望录得20%以上的复合增速。整体而言，国产代替在芯片资料、设备等细分职业更为显着，对这些职业的推进也更大。

最终是中报成绩迸发进步出资确定性，提振商场决心。

半导体工业链多家上市公司已发布了上半年成绩预告，从二季度状况看，均接连了一季度高增加态势，部分公司成绩还超商场预期。

而近期发布的中报更是提振了商场决心。8月3日，刚刚披露了半年报的芯原股份，因成绩盈余在望，股价两天接连大涨。8月4日晚间，思瑞浦发布2021年半年度报告，本年上半年，公司完成经营收入4.85亿元，同比增加60.56%。

哪些板块更值得重视？

晶圆代工板块有望迎来估值修正

银河证券一起提示称，晶圆代工拟继续提价，重视板块估值修正时机。考虑到下流旺盛需求以及晶圆厂短期扩产有限，以为晶圆产能严重将至少继续至2022H2。全球半导体产能求过于供使得国内首要晶圆厂产能稼动率自2020年下半年以来继续挨近满载，部分老练制程产能稼动率乃至超越100%。尽管现在晶圆厂产能已根本满载，但在全面提价带动下，2021、2022年成绩将迎来增量。一起，国内晶圆厂扩产趋势显着，长时间增加空间宽广。从估值来看，港股中芯世界当时仅1.8倍PB，远低于全球晶圆工业指数均匀7.8倍PB，估值存在较大的修正空间。

天风证券称，看好晶圆代工板块估值修正的机会，大陆晶圆代工供需缺口大，战略性看多本乡晶圆代工财物，看好估值修正行情。短期来看，本轮半导体缺货提价首要由代工产能缺少引起，代工企业有望借此时机优化产品结构，ASP和毛利率均有望进步；长时间来看，国产代替给本乡晶圆代工板块带来的生长性，应优先于工业周期性考虑，中芯世界和华虹半导体作为本乡晶圆代工头部公司，看好其长时间开展。

行情还能继续多久？

华泰证券TMT研讨组负责人、科技与电子首席分析师黄乐平以为国内芯片缺少的问题或许会继续到下一年；长时间来看，国产化需求将是推进我国半导体职业增加的一个结构性机会。

博时基金肖瑞瑾以为，现在的商场风格现已从蓝筹白马切换到科技生长，下半年商场仍会向科创范畴转型，这与实体经济新旧动能转换方向是共同的，科技立异也将是未来几年商场的主线。面临商场风格的切换，出资者要调整研讨与出资的要点方向。

从基金二季报来看，不少明星基金加仓了半导体，而且以消费见长的一些基金也布局了科技股。

从睿远生长价值的二季报来看，三安光电、吉祥轿车、思摩尔世界新进其前十大重仓股，第三代半导体龙头三安光电此前并未出现在睿远生长价值过往季报、中报及年报之中。

万家基金旗下明星基金司理黄兴亮也继续进步半导体持仓，前十大重仓股包含兆易立异、圣邦股份、比亚迪、中微公司、深服气、华大基因、思瑞浦、用友络、安恒信息、华测检测。

别的最新QFII增持股名单显现，QFII基金重金杀入半导体龙头。台基股份获QFII新进持有，台基股份是国内最大功率半导体龙头企业，市值68.33亿。

半导体基金怎么操作？

挑选科技主题基金，基金司理主张我们重视三方面：首要需求重视基金司理自身关于工业的掌握；其非必须重视基金司理过往体现中是否存在较大的价值观缺点(如偏好无价值概念股的炒作)；别的还要重视详细基金的首要出资方向是否与大的工业趋势相匹配。

大部分人买半导体主题基金，是看中了高生长性，乐意经过承当必定的动摇危险，换来更高的收益空间，假如出资者还认同最初的出资逻辑，值得用更好的耐心静待花开。

关于现已持有一段时间并到达收益预期的出资者，能够挑选分批止盈，假如想好了长时间出资，能够逢低加仓，操控好仓位。

关于想上车的出资者，不主张追高，能够挑选均衡装备的基金定投布局，关于科技基金的挑选，主张经过主题、持仓、进行挑选。再经过动摇率、前史成绩挑选合适自己的。

总归，半导体主题基金动摇大，出资者需求依据自己的危险偏好进行挑选，不要盲目追涨，能够挑选好的产品定投持有。

(文章收拾自富国基金、我国基金报)