01根底商场行情与商场动态回忆

股票商场：商场心情回暖对折职业跑赢大盘

跟着4月底A股年报、一季报发表的收官，商场迎来了红五月。A股全月走出先抑后扬行情，首要股指全线反弹。商场心情在5月逐渐回暖，两市在5月的日均成交金额为8396亿元，较上月进步12%。此外，在人民币走强布景下，外资流入趋势得以强化，5月北向资金净流入达557.76亿元，创今年以来新高。上证指数在月末成功克复3600点，月内累计涨幅达4.89%；深证综指和创业板指同期涨幅别离为5.26%和7.04%，创业板指也打破3300点关口。以沪深300和上证50为代表的大盘蓝筹指数在45月别离上涨4.06%和4.56%；中证500指数则是在当月收涨3.75%。

申万28个一级职业指数在5月大都录涨，近对折跑赢沪深300指数，仅有农林牧渔、家用电器和钢铁三个板块收跌。其间，国防军工、食品饮料和有色金属三个板块的表现最为微弱，在5月别离录得13.07%、9.22%和8.42%的月涨幅。处于超跌状况的国防军工板块在5月触底反弹，在职业景气量向好和估值修正的逻辑下领涨28个申万一级职业指数。食品饮料板块继续在5月企稳反弹，从基本面来看，2020年度、2021年一季度的全体成绩均完成安稳且继续加速增加，较好的成绩对本月板块的上涨形成了有力的支撑。受全球通胀预期进步的影响，全球资源类价格大涨，带动了有色金属板块在5月走高。另一方面，受猪周期下行影响，猪价继续震动下行，农林牧渔板块在5月跌落4.72%，是28个申万一级职业指数中5月表现最差的职业。此外，受零售端表现低迷的影响，家用电器板块全体表现欠安，在5月录得1.39%的跌幅。

债券商场：资金面平稳偏松 10年国债收益率下行至年内低点

平稳的资金面和央行偏活跃的表态打消了商场前期的不确定性，债市在5月继续走强。5月的债市行情首要是靠资金面驱动，一方面春节后的商场震动导致资金流向货币基金、政府存款的大幅下降等要素为银行间流动性供给了支撑，另一方面央行没有收紧流动性的情绪也使商场有了央行会对冲财务缴款，会呵护资金面的预期。自五月下旬以来，在资金面保持宽松、货币政策收紧忧虑衰退等归纳要素的推进下，10年期国债利率下行节奏加速，并在月末向下打破3.1%，创下了年内的低点。全体来看，长端利率较上月的下行起伏最为显着，10年期国债在5月下行11.9bps至3.045%，5年期国债利率下行3.7bps至2.9245%，1年期国债利率则是较上月小幅上行5.22bps至2.4113%。信誉债利率方面，中债企业债AAA级1年和10年期收益率别离下行2.82bps和4.05bps至2.8965%和3.9595%；AA级1年期和10年期别离下行4.83bps和2.05bps至3.4259%和4.7794%。信誉利差方面，AAA级和AA级短端利差别离较上月收窄8.04bps和10.05bps；AAA级和AA级长端利差则是别离较上月放宽7.85bps和9.85bps。

央行5月的揭露商场操作连续上月平稳态势，月内共有逆回购到期2000亿元、1000亿元MLF回笼和700亿国库现金定存到期，央行同期等额续作MLF 1000亿元、投进1900亿元逆回购，国库现金定存发行700亿元，全月净回笼100亿元。资金本钱较上月小幅进步，银行间质押式回购利率R001和R007别离较上月上行19.39bps和32.57bps至2.5069%和2.7026%，5月R001和R007的利率中枢别离较上月进步10.26bps和4.06bps至2.0306%和2.1794%。

债券商场首要指数在5月涨幅喜人，中证全债指数上涨0.62%。其间，在5月股债双双走高的行情下，中证可转债指数录得3.18%的月涨幅。利率债的表现稍好于信誉债，中证国债指数在5月上涨0.76%，中证企业债和中证中票则是在4月别离上涨0.64%和0.65%，短融AA、短融AA+和短融AAA也别离上涨0.48%、0.38%和0.29%。

02 开放式基金成绩点评：公募基金全体录涨医药主题基金领跑

公募基金全体在5月继续上涨，晨星开放式基金指数上涨3.43%。其间，晨星股票型基金指数和晨星装备型基金指数在5月的月涨幅别离为4.74%和3.78%；晨星债券型基金指数在5月录得1.1%的涨幅，表现好于中证全债指数同期的0.62%。

偏股型基金方面，除掉到5月末建立时刻未满6个月的次新基金，归入核算的3095只(不同比例分隔核算，下同)一般股票型基金、沪港深股票型基金、职业股票基金- 医药、职业股票基金- 科技、传媒及通讯、职业股票基金- 金融地产、活跃装备型基金、沪港深活跃装备型基金、标准混合型基金、职业混合基金- 医药和职业混合基金- 科技、传媒及通讯在5月均匀上涨4.46%，全体表现略优于沪深300指数同期的4.06%。其间，有223只偏股型基金在5月录得超越10%的月净值涨幅，表现居前的基金大多在2021年一季度重仓新能源和军工板块，他们持仓相对会集的亿纬锂能、天赐资料、华友钴业、恩捷股份均在5月取得25%以上的股价涨幅。分类别来看，职业股票基金 – 其他是5月表现最好的晨星基金类别，在5月均匀录涨7.94%。该类别中多为盯梢国防军工指数、有色金属指数和大宗产品指数的被迫办理型指数基金，受其盯梢板块在走强的带动，在5月的表现喜人。金融地产和科技职业基金在5月遍及也有较好表现，职业股票基金-金融地产、职业股票基金-科技、传媒及通讯和职业混合基金-科技、传媒及通讯在5月别离均匀上涨6.45%、5.04%和4.41%。此外，以自动基金占主的职业混合基金 - 医药在5月的表现也相对超卓，均匀净值涨幅为5.34%，而以被迫指数基金居多的职业股票基金 – 医药的表现略逊，在5月均匀上涨3.97%。此外，以活跃装备型基金为代表的高仓位自动办理型基金在5月也跑赢了沪深300指数，均匀净值涨幅4.7%。另一方面，劳累于港股疲软的表现，沪港深基金全体在5月的全体表现稍弱，沪港深活跃装备型基金和沪港深股票型基金在5月的表现不敌只装备于A股的活跃装备型基金和一般股票型基金。

固收类基金在5月表现超卓，除掉到5月末建立时刻未满6个月的次新基金，归入核算的2509只活跃债券型基金、一般债券型基金、利率债基金、信誉债基金、纯债基金、短债基金及可转债基金中，有97%在5月录得正收益。其间，在5月股债双双走强的支撑下，可转债基金、活跃债券型基金以及一般债券型基金的全体表现可圈可点，别离录得3.96%、1.36%和0.84%的月均匀净值涨幅。货基收益率中枢在5月继续走低，到2021年5月31日，七日年化收益的均值和中位数别离为2.14%和2.2%，较上月末的2.23%和2.3%有所下降。

03 业界要闻盘点

中基协发布会议纪要，对基金直播事务提出标准主张。据我国证券报报导，我国证券出资基金业协会于5月27日发布了《公募基金直播事务专题讨论会会议纪要》，首要针对基金直播文娱化、红包发放不标准等长时间存在的问题对基金直播事务作出了标准，对公募基金电商事务的长时间健康发展进行正面引导。依据纪要规则，在直播形式上，基金直播内容不宜文娱化，在直播内容触及产品宣扬引荐时，应表现基金职业的专业性，需求严格遵守基金宣扬引荐相关的法律法规；在直播间发送红包应以出资者教育为意图，不得与详细基金产品宣扬引荐等出售行为混淆，也不得用红包诱导出资者开户、购买或许持有基金；在出资者恰当性办理的问题上，协会也规则，自动推介危险等级高于其危险承受能力的产品或服务，制止向一般出资者自动推介不契合其出资方针的产品或服务。此外，协会还从实操层面提出了六点主张，对基金公司在直播事务的合规内控办法进行标准。

粤港澳大湾区“跨境理财通”事务试点实施细则发布。依据我国基金报报导，5月6日，我国人民银行广州分行、我国人民银行深圳市中心支行、广东银保监局、深圳银保监局以及广东证监局、深圳证监局一起发布了《粤港澳大湾区“跨境理财通”事务试点实施细则(征求意见稿)》。5月7日，香港证监会敏捷跟进，发布了从香港当地监管视点动身的事务细则。依据征求意见稿规则，契合规则“北向通”的港澳出资者经能够购买内地公募基金办理人和内地代销银行评定为“R1”至“R3”危险的揭露征集证券出资基金等出资产品。此外，内地协作银行可署理港澳出售银行开户见证，满意“南向通”事务规则的内地出资者能够经过这一机制出资港澳商场、购买契合港澳办理部门规则的出资产品。别的，征求意见稿还对“跨境理财通”事务试点的额度进行了规则，事务试点总额度暂定为1元人民币、单个出资者的出资额度为100万元人民币。