上汽集团6月产值49.24万辆，同比+50.4%，环比+36.7%，本年累计产值为228.04万辆，同比-2.5%；6月销量48.36万辆，同比+47.2%，环比+33%，本年累计销量为223.43万辆，同比-2.7%。

产能康复疫情前水平

阅历轿车产业疫情曲折后，跟着轿车产业供应链复工复产康复正常，上汽集团产能根本康复到疫情前水平，产业链逐渐向正常状况跨进。上汽乘用车、上汽群众、上汽通用三大在沪整车厂现在单日产值到达1.3万辆，根本康复到疫情前的正常水平，长三角地区的轿车产业链供应链也正在逐渐康复正常。6月上汽集团轿车总产值到达49.2万辆，同比增加50.4%。6月份集团共出售整车48.4万辆，环比增加33%，同比增加47.2%；1-6月份销量累计达223.4万辆，自主品牌、新动力、海外商场继续发力，“新三驾马车”引领上汽完成新增加。下半年上汽行将推出更多新动力智能联的车型。

(1)自主品牌继续发力，连续增加：上汽乘用车6月产销量别离为8.29/8.26万辆，同比+87.2%/+75.8%，1-6月累计销量36.58万辆，同比+22.2%，跟着疫情的好转和复工复产的全面推动，6月销量在5月亮眼体现的基础上再度攀升，同环比均有所增加。

(2)新动力车气势微弱，生长敏捷：上汽新动力轿车6月产值9.04万辆，同比增加100.97%；销量9.13万辆，同比增加86.21%。上汽新动力轿车1-6月销量39.27万辆，同比增加32.90%。新动力商场保持增加气势，增速稳中有升。

(3)海外商场坚实基础，拓荒赛道：上汽海外1-6月销量38.10万辆，同比增加47.67%。全球商场轿车产业链建造逐渐完善，海外商场逐渐扩展。

新动力车型搭载上汽最新技能

6月13日名爵品牌旗下全新纯电动车型MGMULAN正式露脸，根据上汽星云纯电专属架构打造，并搭载魔方电池以及全新的超级电驱驱动体系。6月29日，上汽大通MAXUSMIFA9正式上市，全系共发布三款六座系列、四款七座系列，价格区间为27.99-41.99万元，动力方面搭载上汽集团全新一代电驱体系，选用90度宁德年代锂电池。未来新动力紧凑型MPVEUNIQ5、中型SUVEUNIQ6、氢动力MPVEUNIQ7，将参加MIFA宗族产品矩阵。

与不同范畴企业深度协作，攻坚难题共创未来。(1)6月9日，上汽通用五菱与大疆对外官宣，两边首个全球战略协作效果正式落地，全球首款搭载大疆车载体系的新动力量产车型行将上市。(2)6月24日，上汽集团表明，上汽集团正在策划与手机厂家的深度交融，并方案于6月底7月初发布相关信息。(3)7月6日，上汽集团与清陶(昆山)动力展开股份有限公司签约，上汽清陶“固态电池联合实验室”揭牌建立，两边将在千公里以上长续航固态动力电池量产使用、固态动力电池4C快充技能、高安全长寿数固态动力电池开发、高效率固态动力电池集成技能开发等项目展开协作。

高出资产业链多范畴，构建立异护城河。6月16日，上汽集团子公司上汽金控、上汽创投拟与尚颀本钱、恒旭本钱一起出资建立嘉兴上汽创永股权出资合伙企业，认缴出资总额为人民币30亿元，其间上汽金控认缴出资29.50亿元、上汽创投认缴出资0.48亿元，本基金出资于轿车产业链及其相关范畴，首要出资方向为双碳、智能联、轿车电子、先进制作、新材料、半导体、轿车产业多元外延等。6月28日晚，上汽旗下动力新科发布公告称，公司董事会表决通过了《关于公司新动力轿车CTP高效动力电池体系制作项目的方案》。公告显现，动力新科拟使用现有厂房出资建造新动力轿车CTP(celltopack，无模组动力电池包)高效动力电池体系制作项目，首期出资额为8781万元，构成3GWh产能，方案2023年投产。

出资主张

跟着疫情的缓解，产销已康复到疫情前正常水平，公司业绩有望加快上升，下半年车市或将重燃，中长期看好公司在轿车智能电动化的布局和转型。咱们估计公司2022-2023年归母净利润别离为263.9、297.5亿元，对应PE别离8.2、7.3倍，保持“买入”评级。