7月9日，中兴通讯发布2022年第二十八期至第三十一期超短期融资券发行情况的公告。据《证券日报》记者计算，年内中兴通讯已发行共31期累计325亿元的超短融，发行期数及发行量均达上市25年以来新高。

中兴通讯表明，发行超短融的资金一般用作归还银行告贷，兑付承兑汇票以及弥补营运资金。作为千亿市值龙头的中兴通讯，发行超短融频率及额度如此之高，这背面是为了资金的合理安排仍是“真缺钱”？

年内发行超短融总量创前史新高

揭露数据显现，中兴通讯“爱上”超短融是从2020年开端，此前该公司只在2015年发行过一期超短融。据记者计算，2020年中兴通讯发行超短融共9期累计100亿元，2021年则发行共14期累计165亿元。

中兴通讯在2022年约6个月的时刻超短融发行量已远高于2020年及2021年的两年算计总量，创出前史新高；一起，从发行期限来看，2022年发行的超短融期限比2020年及2021年都更短，每期期限一般在37天至91天的区间内。

据了解，一般发行超短期融资券的企业信用资质较高，在揭露市场有持续债款融资行为，信息发表充沛，投资者认可度高，在银行间债券市场发行，发行期限在270天以内。

“中兴通讯高频发行超短期融资的原因应该首要在于短期融资的利率较低，能够用于弥补活动资金或归还活动负债，相对定增和长时间债券而言具有下降财政费用的积极意义。”锦华基金总经理秦若涵向《证券日报》记者表明。

“中兴通讯这次发行的四期超短融利率为年化1.9%，发行利率较低。一般情况下，银行更乐意把钱低贷给优质公司。中兴通讯此次发行超短融的利率较低，证明本钱市场仍是比较认可中兴通讯整体运营才能。”广州某券商通讯职业研究员以为。

记者注意到，本年6月22日，中兴通讯公告称，归纳考虑公司股东的利益、本钱市场环境以及公司的资金情况，决议停止约26亿元的定增方案。

发行债券融资额占比超50%

依据Wind数据计算，中兴通讯上市25年来，经过直接融资与直接融资的方法总共征集资金约1470.3亿元。其间，股权融资额度为205.8亿元，占总募资额14%；发行债券融资额度为780亿元，占比最高达53.05%；直接融资额度约为484.3亿元，占比为32.95%。

到2022年榜首季度末，中兴通讯货币资金达592.16亿元，近十年持续增加，处于前史最高位；短期告贷102.29亿元，处于前史中位；敷衍收据和敷衍账款337.78亿元，处于近十年平均值高位。

“从中兴通讯的财政结构上看，货币资金足以归还一切活动负债，并不存在财政健康度欠佳的问题，所以发行超短融的方针大概率仍是在平衡债款久期和丰厚融资东西。”秦若涵以为。

从2022年一季度的数据来看，该公司顾客事务持续放量，海外顾客营收同比增加近30%，一起发力服务器、轿车电子、数字动力等事务在内的“第二曲线”布局；2022年头至今，公司在国内运营商服务器集采的多个标包中位列前两名，政企和顾客事务生长逻辑在必定程度上得到实现。

浙商证券相关研究员以为，2022年一季度中兴通讯归纳毛利率37.8%，同比有所提高，近年来公司持续发掘毛利率的增加点，未来跟着研制投入的逐渐实现，费用结构持续优化，有望持续坚持较好的盈余才能；公司销售费用、管理费用、财政费用率同比分别下降，费用管控较为杰出。