国外糖价本钱低价，税前价格与我国食糖报价构成了1000元/吨以上的差异，因而，国表里糖价丰盛的套利空间是从前私运糖冲击商场的首要原因。不过，在国家日益强化的监管力度以及边境管控晋级的布景下，私运糖进入国内的难度加大，取而代之的是经过进口零关税糖浆，再加工成白糖或冰糖后在国内出售，完成国表里价差套利。糖浆的零关税方针导致进口本钱远低于关税为15%和50%的进口糖，丰盛的进口赢利影响国内对糖浆的交易需求。因而，近年来我国进口糖浆数量大增，现在，巨量的进口糖浆冲击着我国食糖本来的供需结构，低价的进口本钱影响着我国食糖本来的定价形式。
进口糖浆的分类、运用范围以及特性
当时，对进口糖发生代替效果的进口糖浆包含三种：一是甘蔗糖或甜菜糖水溶液(HS 17029011)；二是甘蔗糖、甜菜糖与其他糖的简略固体混合物，蔗糖含量超越50%(HS 17029012)；三是其他固体糖及未加香料或着色剂的糖浆、人工蜜及焦糖(HS 17029090)。
甘蔗糖浆含糖浓度在66%—67%，广泛运用在含糖饮料及食物中，如软饮料、冰淇淋、乳制品等，也可用于具有共同风味和色彩要求的产品，假如酱、泡菜、酱汁、番茄汁、芥末等，还能够作为工业发酵的底物。糖浆进口本钱较低，在国内能够简略加工为制品进行出售，也能够直接运用糖浆添加至产品中。不过，比较于进口食糖，糖浆在运送上有必定下风——难贮存，简略蜕变，特别是在高温环境下，保质期通常在45天左右。所以，假如夏日海关放关的时间延迟，会影响糖浆的交货。
进口糖浆的关税方针
依据《国务院关税税则委员会关于2021年关税调整计划的告诉》，自2021年1月1日起对部分产品的进口关税税率等进行调整，我国进口糖浆、糖水溶液等开端征收30%或80%的关税。
一是取消了此前糖浆17029000的税号，在1702.90项下新增三项细分的糖浆税号：即前文说到的HS 17029011、HS 17029012及HS 17029090；最惠国税率以及一般税率别离为30%和80%。
二是来自东盟区域进口税则号1702.90项下产品适用税率仍然为0，并新增了实施零关税的国家，首要为泰国、越南、马来西亚、缅甸、印度尼西亚及老挝等，适用的是《中华人民共和国与东南亚国家联盟全面经济合作结构协议》规则的协议关税税率，税率为0；并新增了澳大利亚、新西兰、智利、冰岛、哥斯达黎加五个国家的进口糖浆实施零关税。
进口糖浆数量大增的原因以及影响
表里高价差是糖浆进口规划扩张最底子的原因
我国食糖产值和消费相对安稳，每年的产需缺口在500万—600万吨，首要经过正常的进口糖交易及必定量的私运糖和进口糖浆进行补偿。
国外制糖本钱低价导致食糖报价远低于国内，依据海关数据显现，6月我国食糖进口均匀到岸价约为3400元/吨，加上外贸代理费、银行手续费、利息及劳务费以及增值税后本钱约为4000元/吨，算上损耗和加工费今后本钱在4500—4600元/吨，远低于超越6500元/吨的50%关税正常进口糖本钱，一起低于广西5800—5900元/吨的现货价格，乃至低于广西糖约5500元/吨的制糖本钱。千元以上的套利空间和正常进口交易偏高的税率约束，让私运糖给国内食糖商场带来较大冲击。据估计，2018/2019年度，我国私运糖量到达100万吨，可是从2019/2020年度开端，全球新冠肺炎疫情爆发，我国边境管控严厉，私运糖进入国内的难度加大。
图为我国月度糖浆进口数据(单位：万吨)
私运糖入境难度变大后，零关税糖浆成为表里套利最简略且合法的套利途径。从糖浆进口来历国的改变也能证明进口糖浆正在合法化地代替私运糖。2017年和2018年进口糖浆来历国以澳大利亚、智利和马来西亚为主，但2020年进口糖浆来历国转变为泰国、越南和缅甸，别离占比47%、25%和10%，三个国家正好是从前白糖私运最猖狂的国家。
进口糖浆由“数量稀疏，价格昂贵”逐步转变为“数量暴增，价格低价”
从数据计算能够了解到，进口糖浆含糖量大部分为67%，制成产制品会有2%的耗费，终究的出糖率约为65%，因而进口糖浆在冰糖厂加工成白糖或冰糖的本钱(包含增值税)能够简略地用“进口均价÷65%×(1+13%)”进行预估。
依据海关总署的数据，2017年、2018年我国进口糖浆价格昂贵，到岸均价在1万元/吨以上，折组成白糖或许冰糖的价格挨近2万元/吨以上，种类以满意刚需的果葡糖浆和葡萄糖浆为主，因而这两年的糖浆进口量别离仅有1.8万吨和2.2万吨，折组成白糖量仅为1.2万吨和1.5万吨，关于国产糖以及进口糖商场不具备要挟性。
可是从2020年开端，糖浆进口的意图由“满意刚需”转为“经过零关税方针代替私运糖”。交易商充沛意识到表里价差存在丰盛的套利时机，一起也找到了存在的缝隙，即能够将东盟国家例如泰国的白糖溶于水中，再以甘蔗糖或甜菜糖水溶液(HS 17029011)零关税进入国内商场，再运至工厂经过蒸发掉水分的方法让糖水溶液结晶变成白糖制品；经过这种方法入关即能够享受到表里价差的套利时机。
跟着这类需求的添加，在泰国、缅甸边境现已出现专门服务我国的溶糖厂，进口糖浆也从葡萄糖浆、果葡糖浆变成糖水溶液为主。从海关总署的数据可知，进口糖浆到岸均价降至3316元/吨，折组成白糖或许冰糖的价格降至4500—5000元/吨，每吨能够发生400—900元的赢利，糖浆进口量暴增至2020年的108万吨，折糖量超越70万吨。因为糖浆暴增的数量和更低的价格现已必定程度上揉捏了国产糖的商场，导致2020/2021年度食糖工业库存同比增幅到达85%，为2016/2017年度以来的高点。一起因为2020/2021年度陈糖库存的高企给2021/2022年度新糖的出售带来了压力，再加上疫情的影响，到6月底，2021/2022年度的累计销糖量同比削减82.2万吨，是近6年的新低，在价格上也必定程度上约束了白糖期价和现货价格的高度。
进口糖浆数量的激增对正常进口糖交易构成潜在要挟
进口糖浆完成了对私运糖的部分代替，也必定程度上掠夺了国产糖的商场，此外这种代替性也在进口糖上得到表现。因为经过糖水溶液来躲避关税，出现了进口糖数量削减、糖浆数量添加的趋势。我国的泰国进口糖数量由2019年的74.01万吨削减至2020年的11.72万吨，与其相反的是泰国进口糖浆数量的大幅添加，由2019年的8.88万吨添加至50.82万吨。而未来若是仍然保持现行的零关税方针，进口糖浆的赢利仍保持在高位水平，能够预见这种经过糖浆交易将规划化，从而冲击正常的进口糖交易。
图为泰国糖和糖浆进口改变(单位：万吨)
和其他干流的糖源比较，因为零关税方针，进口糖浆在本钱上极具优势，成为表里价差套利的首选，尽管全体数量远低于进口糖和国产糖，但对我国食糖定价和交易形式现已发生必定消沉的影响，其间包含影响国产糖的去库速度、掠夺进口糖的比例、国内定价重心的下移等。糖业关于“糖浆更合理管控”的呼声越来越高，2020年年末修改了进口糖浆的相关税则，对进口糖浆实施了更精密的区分，一起提高了糖浆过关的抽样概率，2021年度进口糖浆数量同比削减61%。可是2022年度进口糖浆再次出现放量的痕迹，糖浆关于国内食糖冲击的忧虑复兴，估计将对本年度食糖定价、出售构成不能忽视的压力，一起或导致高库存从而影响下个季度新糖的出售进展。