新浪财经讯4月11日，洽洽食物(002557)发布了2018年年报，陈述期内完成经营收入41.97亿元，归母净利润4.33亿元，别离增加16.5%和35.58%。2016年、2017年洽洽食物(002557)遭受了接连两年净利润下滑，本年初次回归正增加。

可是值得注意的是，公司的中心产品葵花子现已遭受了天花板，近年来以来仅有弱小增加。仅有大幅增加的是坚果事务，2016年起公司推出了小黄袋每日坚果品类。2018年小黄袋出售额超5亿元，坚果品类营收同比增加103%。

在传统葵花子事务增加阻滞的布景下，每日坚果这个品类能否让洽洽重回增加？

净利润下滑两年后重回正增加葵花子事务增加缓慢

洽洽2018年的增加来历于两方面：一是涨价，二是坚果产品的迸发。

2018年对香瓜子、原香瓜子、小而香西瓜子等八个品类的产品进行出厂价格调整，涨价起伏为6%-14.5%不等。

从详细产品来看，葵花子产品中蓝袋瓜子的销量增速是最快的，2018年出售额超7亿；其次是坚果类中的小黄袋每日坚果出售额超5亿，山药产品出售额超6000万。

公司最大的三个品类：葵花子、坚果、薯片营收别离为28.09亿元、5.02亿元、2.18亿元。别离同比增加12%、103%、38%。其间坚果增加最迅猛，占营收的比重由2017年的6.86%进步到11.97%。

得益于涨价，公司全体盈余水平有所进步，出售毛利率从29.89%进步到31.16%，进步了1.27%。分品类来看，葵花子、坚果、薯片产品毛利率别离为35.2%、19.2%和30.3%，别离进步了1.7%、3%和6.5%。

但是不容忽视的是，公司的中心产品葵花子事务现已碰到了天花板，上市以来仅有弱小增加。

2011年公司上市时，葵花子产品营收现已打破20亿元，从2013年到2017年，葵花子销量阻滞不前，一向徜徉在24-25亿元左右，2018年营收增加12.22%，到达28.09亿元。

在包装瓜子职业，洽洽市占率将近一半。葵花子贡献了公司绝大部分营收，2016年前葵花子占经营收入70%以上，最高时挨近80%，现在仍占到营收的67%。

依据中商工业研究院陈述，2011年到2018年休闲食物销量增加29.56%，而同期食用葵花籽销量仅增加4.55%，职业高增加期已成为曩昔。在这一大布景下，公司曩昔几年成绩一向体现疲弱。

针对传统葵花子事务，公司采纳的办法是产品升级，推出多种新品。以增速最快的蓝袋瓜子为例，2017年完成出售收入5.3亿元，2018年到达7.1亿元，增速高达34%。

但是在职业进入老练期之后，涨价与产品升级带来的盈利能继续多久，还需要调查。

洽洽三个系列的产品：国葵类、坚果类、休闲食物类来历：东方证券(600958)

每日坚果成爆款现在商场上有300多个品牌

洽洽食物(002557)除了上市当年（2011年公司）经营收入完成27.76%的增加外，之后一向都是个位数增加。

2015年创始人回归后，开端了产品多元化战略，逐渐降低了葵花子事务营收占比。公司挑选的两个打破方向一是坚果类，二是山药片等休闲食物。

现在坚果现已生长为仅次于葵花子的第二大品类，占营收比重为11.97%。恰恰食物于2016年开端推出其“小黄袋每日坚果”。每日坚果中包括巴旦木仁、腰果仁、核桃仁和榛子仁四大果仁和蔓越莓干、蓝莓干、红枣片和葡萄干四大果干。

每日坚果是2015年由沃隆首先推出的品类，将不同的坚果进行混装出售，主打健康养分理念，上市后商场反应不错，百草味、洽洽、中粮敏捷跟进。

相对于老练的瓜子商场，这个品类正处在剧烈竞赛阶段。据中国食物工业分析师朱丹蓬估量，现在介入每日坚果这一品类的品牌多达300个左右。在淘宝和京东商城能购买到的活泼品牌就有10多种。

剧烈竞赛的导致该类产品比较一般坚果产品具有较低的毛利率。2018年洽洽坚果产品毛利率仅有19.17%，远低于葵花子的35.2%和薯片的30.26%。

而和同类产品比较，洽洽每日坚果产品定价更低。沃隆总经理助理王萍曾向媒体泄漏过，沃隆25g的每日坚果单包价格一般不低于4.6元，比较之下百草味、洽洽、来伊份(603777)等品牌的同标准产品，单包均价在4.3元左右。

在天猫商城，三只松鼠25g装30包每日坚果促销价为138元，每包4.6元。沃隆相同包装价格139元，和三只松鼠差不多。洽洽官方旗舰店价格也是139元，可是在其他店肆仅109元，每包3.63元。比较之下，沃隆在非官方旗舰店最低价格128元，而三只松鼠同款包装仅官方旗舰有售。

价格低能够认为是一种出售策略，但一起也能够解读为比较对手竞赛力较弱。

天猫商城依照销量排序，排前列的别离是：三只松鼠、百草味、良品铺子、沃隆。京东商城排序则是：三只松鼠、沃隆、良品铺子、百草味。

洽洽终究能否在每日坚果这个品类中胜出，仍是未知数。每日坚果这种爆款产品热度能继续多久也有待查验。

从洽洽现在的布局来看，未来将进一步加大坚果范畴的投入，公司定了未来5年百亿方针：瓜子60亿、坚果40亿。为此设立了坚果派农业，投入坚果栽培。一旦进军坚果范畴，势必要遇到三只松鼠这个劲敌。

在坚果范畴，三只松鼠其完成已占有了显着优势。三只松鼠的坚果品类首要为碧根果产品、夏威夷果产品、腰果产品、松子产品、巴旦木产品、开心果产品、核桃产品，以上产品算计出售收入占品类出售收入的86.58%。

2016年，三只松鼠坚果事务收入现已打破30亿元，到达30.78亿。而公司毛利率也在稳步上升，2014年到2016年，毛利从22.75%进步到了28.32%。依据天猫商城的统计数据，陈述期内，公司在天猫商城坚果/零食类目的成交额排名榜首。

2016年三只松鼠首要坚果产品出售单价增幅均大于收购单价增幅。比方碧根果，收购单价增幅7.32%，而出售单价增幅到达了11.51%。2017年上半年，碧根果收购本钱由57.23元每公斤进步到60.79元每公斤，进步起伏6.2%。而价格从77.22元进步到83.06元，进步了7.6%。这能够解读为三只松鼠在建立优势之后，开端自动涨价。

坚果职业现在还处于高增加阶段，2007年到2017年，坚果类产品终端出售规划由112亿元增加至270亿元，复合增速9.15%。而这个商场劲敌树立，除了三只松鼠，上一年良品铺子也递交了招股书。洽洽能否包围还有待调查。

责任编辑：公司调查