虽然近期全国多地发布限电告诉，并对工业企业提出限电要求或节省主张，但是在中金公司和中信证券看来，本轮限电是极点高温少雨气候下的季节性、临时性、区域性办法，在方针保证叠加气温回落的影响下，本轮限电影响有限，不过缺电问题延伸概率较高。

为何限电？

中信证券杨帆团队剖析称，与上一年“能耗双控”+动力煤供应缺乏导致的限电不同，此次限电的原因是极点高温叠加干旱气候导致的电力供需严重。近期的极点高温气候导致用电需求激增，且干旱少雨气候导致水电供应才能大幅跌落。

全国均匀最低气温(MA7)，来历：中金公司研讨部

发电量当月同比，来历：中金公司研讨部

四川省日耗煤量，来历：中金公司研讨部

限电影响？有限！

现在来看，缺电的问题首要会集于四川等依靠水电的省份。从前夏日用电顶峰时各地也会采纳限电办法优先保证居民用电，而近期极点高温少雨气候加重了短期的用电缺口。

中金公司郑宇驰团队剖析称，这关于依靠水电的四川省影响较大，四川省要求部分工业企业出产全停。除四川外，安徽、湖北、浙江、重庆等地均启动了有序用电计划，要求工业企业错峰用电、科学出产。

2022年7-8月公告限产的上市公司省份散布，来历：中金公司研讨部

不过因为从上一年四季度至今，方针着力保证动力供应，火电保供才能增强，且需求相对疲弱。跟着未来气温的回落，中金公司估计，四川等地的电力供应缺口或将有所缓解，本轮限电关于工业出产的全体影响有限，缺电冲击的影响或弱于上一年同期。

方针着力保证煤电供应，来历：中国政府

不过中信证券指出，水电外送客观上加大了四川电力供需缺口，假如后续呈现水电出力才能继续恶化或许高温气候等的负荷扰动，缺电问题有或许在水电大省及滨海省份延伸。

全体而言，中信证券以为，本次限电对经济添加来说依然归于较小的扰动，不会对下半年的GDP形成显着的影响。

限电对工业有什么影响？

短期来看，中信证券估计，火电和核电将从保供中获益，限电区域高耗能工业或许会供应缩短、价格上涨。

长时间来看，因为极点气候频发，动力清洁化刻不容缓，电煤需求预期有望得到改进，散布式光伏、跨区域与散布式配电系统有望加速建造以保证动力安全。

详细来看，关于煤炭工业而言，短期内，火电出力和煤炭需求添加7月现已产生，中信证券估计不会大幅推进煤炭边沿需求的改进。中长时间来看，清洁动力电量的动摇或提高火电机组在发电结构中的位置，有助于改进中长时间电煤需求预期。

而关于钢铁工业而言，中信证券估计本次限电对钢铁职业的供需影响有限，显着弱于上一年。

有色方面，中信证券估计锂盐供应严重或影响锂价加速上涨。四川电解铝减产对现在铝职业供需格式影响有限，但需亲近调查限电后续延伸至电解铝出产大省的或许。

化工方面，从限电强度以及各区域化工企业执行情况看，开工受影响的企业现在首要会集在川渝区域。中信证券主张要点重视川渝区域产能占比较高的化工种类，在开工受限导致产品供应缩短下，价格存在上涨预期。