[关于新股不败神话被打破的原因，多方业内人士以为，一方面是新股供求联系改进，新股稀缺性下降，导致炒作空间削减；另一方面则阐明商场越来越理性对待新股，不再盲目爆炒。]

[打新不再无危险后，出资者该怎么打新？业内人士主张，出资者在打新之前应该仔细研讨公司根本面情况，考量个股是否具有出资价值、增值空间。]

打中新股躺着挣钱逐渐成为过去式，新股上市首日破发或成趋势。

近期，渝农商行（601077.SH）上市首日未能封住涨停，之后股价接连下挫；麒盛科技（603610.SH）上市首日涨停之后，接连两个买卖日跌停，拉响了新股破发的警报。

榜首财经记者计算发现，从近四年新股上市后的连板天数来看，新股开板时刻越来越早。2016年和2017年，均有上市后连板天数在20个买卖日以上的新股呈现，而2019年最多连板天数降至18天，且连板天数在10天以上的个股数量为近四年来最少。

关于新股不败神话被打破的原因，多方业内人士以为，一方面是新股供求联系改进，新股稀缺性下降，导致炒作空间削减；另一方面则阐明商场越来越理性对待新股，不再盲目爆炒。

打新不再无危险后，出资者该怎么打新？业内人士主张，出资者在打新之前应该仔细研讨公司根本面情况，考量个股是否具有出资价值、增值空间。

新股不败神话被打破

上市首日未封住涨停、次日跌停，本年10月29日在主板上市的渝农商行因打破新股上市接连涨停的神话，而成为近期商场的关注点。

渝农商行发行价7.36元/股，上市首日仅半个小时就翻开涨停，以27.04%的涨幅收盘，次日直接跌停，第三个买卖日再度下挫3.8%，并最低下探至7.66元/股。可是跌势并未停步，11月4日，该股继续跌落，收报7.69元/股，间隔破发仅一步之遥。

另一个“意外”则是麒盛科技，该公司相同于本年10月29日上市，仅上市首日涨停，之后接连两个买卖日跌停，第四个买卖日（11月1日）盘中最低下探至48.03元/股，间隔发行价44.66元/股并不远。11月4日收跌4.12%，报收于50.01元/股。

这无疑拉响了新股破发的警报。其实，在本年1月18日，我国外运(601598)（601598.SH）已打破新股上市首日上涨的常规，并于当日破发。该股票发行价为5.24元/股，上市首日跌落6.68%，收盘价为4.89元/股。这是2016年以来首只上市首日跌落以及破发的股票。

从2016年以来至今新股上市的行情来看，上市首日封涨停已是习以为常，仅有3只股票在上市首日没有封涨停，这其间除我国外运(601598)和渝农商行之外，还有2017年12月25日上市的招商公路(001965)（001965.SZ）。

再看新股上市后5个买卖日的行情，2016年以来，917只股票中，有27只股票在上市5个买卖日后处于跌势，跌幅在10%以上的股票共有15只。

上述27只股票中，在2019年上市的股票就到达24只，占比到达89%。剩下的3只股票则分别为2018年9月26日上市的长沙银行(601577)（601577.SH）、2018年3月1日上市的华宝股份(300741)（300741.SZ）、2018年2月12日上市的养元饮品(603156)（603156.SH）。

新股上市后的连板天数（除掉上市首日）也是反映新股行情的一大目标。

依据Wind资讯数据，除掉上市前五个买卖日不设涨跌幅的科创板，接连涨停板天数在10天以上的股票，2016年共有167只，其间接连涨停20天以上的股票就有19只，涨停数最多的要数海天精工(601882)（601882.SH），连收29个一字涨停板。2017年接连涨停板天数在10天以上的股票共有207只，接连涨停20天以上的有4只股票，最多的接连26个买卖日涨停。

到2018年和2019年新股数量相对安稳的情况下，新股连板的天数也相应有所削减。这两年连板天数在10天以上的股票数量分别为29只、20只。其间，2019年最多连板天数为18天。

相应的，从最少连板天数来看，2016年没有连板天数为1天的股票，起点在2天以上；2017年~2019年连板天数为1天的股票数量分别为2只、5只、5只。

原因安在？

依托打新躺着挣钱已越来越难了，那么到底是什么原因让新股不败神话幻灭？

“开板时刻越来越早，阐明商场越来越理性对待新股，不是盲目爆炒了。”资深投行人士、《科创板之道》作者王骥跃向榜首财经记者剖析原因称，新股发行常态化，尤其是近期发行节奏较快，新股稀缺性下降，导致新股炒作空间削减。

武汉科技大学金融证券研讨所所长董登新也以为，供求联系的改进会使得IPO身价跌落，“IPO的通道还会愈加晓畅，将来新股申购不会像我们想的那样积极了”。

他一起称，另一方面，或许商场关于新股的出资或申购变得越来越理性。他举例称，中概股在美国挂牌上市首日破发份额根本在30%~40%，港股上市首日破发的份额一直以来维持在10%~15%之间，这才是一种正常的商场情况。

从新股的发行情况来看，2019年共有147家公司上市，其间科创板上市41家，其他板块上市106家；2016年~2018年的上市家数分别为227家、438家、105家。在2015年11月份重启IPO以来，IPO的审阅和发行便呈常态化，现在“堰塞湖”已消解。

别的，在科创板试点注册制之后，现在创业板(159915)也吹响了试点注册制的变革号角。那么在注册制推行的情况下，商场化定价是否对当时的新股行情有必定的影响？

王骥跃以为，对商场会有必定的心思影响，可是尚不构成直接影响，科创板在发行节奏慢的时分也有必定的炒作，直到发行节奏快起来，才开端挨近破发。

在董登新看来，新股上市之后接连拉出多个涨停板，必定程度上与市值配售的准则有联系，出资者在市值契合条件的情况下都会去申购新股，“如同不申购新股的话，市值就糟蹋了”。这种情况继续的话，一方面“市值配售”阻挠场外出资者“打新”；另一方面，中签者一旦遭受付出困难，或是商场暴降，则或许发生下与上中签者纷繁“弃购”，终究或许导致“发行失利”。

由此，他主张，赶快撤销“市值配售”，依照实缴资金规划申购新股，这样更可以让新股的定价变得愈加实在理性。

不过，王骥跃以为，假如改成申购时就缴款，对商场的资金面有所冲击，“由于中签率很低，需求动用的资金就很多了，实际上很糟蹋”。

那么在打新已不再无危险的情况下，该怎么出资新股呢？

“当破发景象乃至破发潮呈现，意味着闭眼打新阶段现已完毕了，中签或许变成‘中刀’，而不是中奖了，出资者有必要睁大眼睛，仔细研讨公司招股书及信披资料。”王骥跃以为，有公司被商场挑中而追捧，有公司无人问津乃至被商场拒之门外，这本是商场常态，打破新股不败，让商场机制发挥作用，才是资源配置的有用办法。

董登新也称，跟着新股的定价越来越商场化，未来的一二级商场的差价会越来越小，出资者不要把打新当作一种福利，盲目进行打新，而是要考量个股是否具有出资价值、增值空间。