尽管5月末苯乙烯库存依然处于前史低位，流转现货偏紧，可是6月有供需偏松预期，EB07合约持续增仓下行。从本钱端来看，纯苯尽管设备重启供给添加，可是供需缺口仍存，估计回调起伏有限，对苯乙烯本钱有所支撑。从供给端来看，苯乙烯设备重启和新设备投产，开工率保持高位，产值预期添加，并且进口预期增量，供给将显着上升。需求端，ABS进入需求冷季，EPS终端需求削弱，PS估计保持偏低的开工率，下流需求中性偏弱。综上所述，6月苯乙烯估计震动走弱。买卖上，EB07下破60日均线，估计持续下行，主张空单持有，重视榜首支撑位8500，第二支撑位7700。套利方面，供需偏松，月差将收敛，主张做空07/08价差，方针价差0-50元/吨。重视原油和纯苯走势、设备动态和下流需求改变。

一、 纯苯仍存供需缺口，对苯乙烯价格有支撑

纯苯：5月纯苯价格先扬后抑。5月中上旬，原油持续上涨，欧美因设备检修纯苯缺货严峻价格持续上涨，带动国内纯苯价格震动走高，至5月17日纯苯华东干流价格上涨至8210元/吨的高位。5月中下旬，原油高位回调，埃克森美孚Botlek炼油厂重启纯苯供给上升及进口纯苯抵达欧洲，欧洲纯苯价格持续走弱，国内纯苯价格相应高位回调，到5月26日，纯苯华东干流价格回调至7700元/吨。后市展望：海外方面，欧洲泊车设备重启供给上升，价格震动走弱，现已低于国内主营挂牌价格，国内价格有持续下调预期。供给方面，前期检修设备现已连续重启，后续利津石化、正和石化和上海石化合计65万吨/年产能估计6月中上旬重启，产值上升；可是，5、6月进口量少于4月，而港口提货较好，估计港口库存连续低位。需求端，下流检修设备连续重启，新设备投产，对纯苯需求添加，而国内纯苯新产能投进相对较少，纯苯供需缺口较大。6月，估计纯苯受外盘价格影响震动偏弱，可是因为供需缺口较大，回调起伏有限，将对苯乙烯价格构成支撑。

苯乙烯非一体化设备加工赢利5月跟从价格走势先扬后抑，现在在800元/吨左右震动，加工赢利尚可，有必定的赢利紧缩空间。

二、6月苯乙烯供给预期添加

设备方面，5月份，前期检修设备已连续重启，新设备宁波华泰盛富30万吨/年5月初投产，满负荷出产。6月份，新设备有中化弘润12万吨/年6月初和古雷石化60万吨/年6月底7月初投产，检修设备利华益8万吨/年和抚顺石化6万吨/年估计6月重启，估计新增吉林石化46万吨/年和茂名石化10万吨/年检修，总体上6月产值将较5月显着上升，可是若吉林石化按期检修，将对产值形成阶段性冲击。

三、苯乙烯库存止跌上升

自3月中旬以来，苯乙烯处于持续去库的状况，并跌至前史极低位，流转现货持续偏紧。到5月26日，苯乙烯华东港口库存为4.29万吨，周环比+0.57万吨。到5月20日，工厂库存10.20万吨，周环比-0.76万吨。

可是，6月苯乙烯持续去库的态势有望回转。一方面，国内设备重启，开工率上升，供给添加。另一方面，本来5月底到港大船延期至6月初，且中东苯乙烯报盘增多进口预期添加，而出口将显着减量。因而，6月份苯乙烯库存有望止跌上升，流转现货偏紧状况缓解。

四、下流需求预期走弱

5月，下流的ABS因为出产赢利丰盛，开工率保持在97%左右的高位；EPS出产赢利靠近本钱但尚有必定的盈余空间，部分设备五一假日前后短停后快速重启，开工率康复到67%左右的正常水平；PS因为出产处于亏本状况，部分设备泊车检修，开工率下滑到70%左右。

展望6月，ABS因为终端家电收购进入冷季，需求削弱，价格持续回调，出产赢利紧缩，负反馈至上游，对苯乙烯需求预期削弱。PS的GPPS(透苯)因为部分设备检修，供给减量，价格相对坚硬，出产赢利在5月下旬由负转正，可是仍有部分检修设备未有重启方案，估计保持偏低的开工率。EPS的出产赢利靠近本钱线，下流需求走弱，开工率有走弱预期。因而，苯乙烯需求中性偏弱。

五、总结及主张

尽管5月末苯乙烯库存依然处于前史低位，流转现货偏紧，可是6月有供需偏松预期，EB07合约持续增仓下行。从本钱端来看，纯苯尽管设备重启供给添加，可是供需缺口仍存，估计回调起伏有限，对苯乙烯本钱有所支撑。从供给端来看，苯乙烯设备重启和新设备投产，开工率保持高位，产值预期添加，并且进口预期增量，供给将显着上升。需求端，ABS进入需求冷季，EPS终端需求削弱，PS估计保持偏低的开工率，下流需求中性偏弱。综上所述，6月苯乙烯估计震动走弱。买卖上，EB07下破60日均线，估计持续下行，主张空单持有，重视榜首支撑位8500，第二支撑位7700。套利方面，供需偏松，月差将收敛，主张做空07/08价差，方针价差0-50元/吨。重视原油和纯苯走势、设备动态和下流需求改变。