在2020年4月7日起暂停上市2年多后，盈方微(SZ000670，股价11.92元，市值97.34亿元)在8月22日康复上市，且股票简称去帽摘星，上市当天其涨幅高达488.44%，一跃成为年内A股涨幅榜首。在盈方微带动下，很多ST股大涨，整个ST板块涨幅高达1.55%，体现远好于商场全体水平。

盈方微之所以被暂停上市，直接原因是2017~2019年接连三个会计年度经审计的净赢利为负值。值得注意的是，2015年，盈方微以虚增收入、虚减费用的方法虚增赢利，被证监会处分，原实践操控人陈志成还被处5年商场禁入。在2018年2月，陈志成因涉嫌收据诈骗罪被甘肃省公安厅执行逮捕。

让盈方微成为“不死鸟”的关键人物是陈炎表，其正是盈方微前身舜元实业的实控人。在盈方微暂停上市前，陈炎表就已展开了布局：2019年10月，陈炎表旗下上海舜元经过司法拍卖从陈志成手中取得8740.5万股盈方微的股票，加上其之前的持股，上海舜元成为盈方微榜首大股东；在上述重组中，陈炎表旗下别的一家公司绍兴舜元接盘了岱堃科技股权，让盈方微的净资产由负转正；之后，陈炎表方面经过垫支2015年成绩补偿差额款、供给财政赞助等方法持续输血盈方微。到2020年年报，盈方微完成盈余并保持到2022年上半年。

陈炎表为何得以在暂停上市前押注盈方微？其看准的正是他本身具有的资源可以匹配盈方微康复上市的条件。盈方微暂停上市时，其适用的是深交所股票上市规矩(2018年11月修订版别)，这一版别仍有“暂停上市”和“康复上市”的相关规定，盈方微正是比照使用这套规矩得以康复上市。但在这之后，深交所股票上市规矩2020年12月修订版别直接取消了“暂停上市”和“康复上市”，此前被暂停上市的股票没有了“缓刑”空间，将直接退市。

笔者也留意到，作为注册制配套的一部分，深交所最新版的上市规矩对退市股的“从头上市”依然打开了通道。即便如此，“从头上市”比较此前的“康复上市”难度也要大得多。比方“康复上市”在暂停上市后首个年报发表后便可提出申请，但“从头上市”有“三年”等运营调查时刻、股东架构稳定性方面的要求，时刻跨度会更长，盈方微不到三年就回归A股的经历难以仿制；又比方，“从头上市”要求三年运营净现金流超越5000万元，盈方微2019~2022年中报这两年一期的运营净现金流为负3.11亿元，无法到达从头上市的要求。

盈方微“复生”看似又让一大批垃圾股投资者成功“逆袭”，但商场规矩在不断改变，盈方微的经历很难适用于其他垃圾股，其股价大涨也不该当是投资者炒作垃圾股的理由。须知，获取小概率的高报答，其预期报答(预期报答×概率)很低乃至挨近零，投资者参加的价值实践十分低。