黄金本周的暴降让出资者不由要问，作为避险财物的黄金究竟是在休整，仍是将面对更大起伏的跌落。

前所未有的全球影响、负实践利率和美元走软，推进金价在8月初升至每盎司逾2075美元的创纪录高位。虽然包含高盛集团和美国银行在内的一些银行估计金价会进一步走高，但美元的复苏已导致金价回吐部分涨幅。

这仅仅是贵金属价格的暂时回落吗？以下五个要素为黄金的下一步走势供给了一些头绪：

*美元主导地位*

现在推进金价上涨的要害要素是美元。本周美元走强，虽然美联储仍对利率持极点鸽派心情。美元重获生机与美国出台更多影响办法的期望削弱有关，这镇压了金价，而此时新冠肺炎感染在欧洲各地激增，美国逝世人数现已超越20万人。

德国商业银行(Commerzbank AG)分析师卡斯滕·弗里奇(Carsten Fritsch)在一份陈述中写道：“美元就像贵金属价格脖子上的磨石，虽然避险心情添加，但仍在给黄金带来压力。”

不过，美联储的方针将在未来几年坚持扩张性，因而“美元的强势简直不或许持续。”他表明。

*停滞不前的利率*

跟着美国国债实践利率进一步下滑至负值区间，黄金的出资吸引力在本年夏天得到了提高。自8月初以来，这些利率一向坚持平稳，只要大幅提振通胀预期，才干压低黄金的吸引力。

盈亏平衡目标自8月份以来一向在下降。盈亏平衡目标是指使用名义和与通胀挂钩的美国国债定价来衡量价格涨幅的目标。

盛宝银行(Saxo Bank A/S)大宗产品战略主管奥勒·汉森(Ole Hansen)表明，跟着病毒的暴虐，全球经济复苏步履蹒跚，通胀不太或许成为出资者首要考虑的问题。

*要害里程碑*

在跌破50日移动均线后，金价本周跌势积累动能，技能买卖员可将此视为卖出的信号。金价的下一个要害关口——100日移动均线——应该会对价格跌落供给一些阻力。

不过，金价跌破该水平或许引发进一步兜售。黄金现货价格周四跌落0.6%，至每盎司1,852美元，创下上一年7月以来的最低收盘水平。

*ETF观察者*

本年出资者最喜欢的购买黄金的方法是经过买卖所买卖基金(ETF)，这类基金已添加了862吨黄金。周一金价跌落后，因为出资者逢低买进，ETF迎来了至少一年来最大的资金流入。不过，依据彭博社搜集的数据，第二天的金价跌落并没有引发相同的爱好，一些人呈现了兜售。周三，全球资金流入再次放缓。

荷兰银行(ABN Amro Bank NV)贵金属战略师乔吉特·布尔(Georgette Boele)表明，“最近几天ETF有所上升，现在他们会停下来看看会产生什么。假如金价持续走软，他们将再次敏捷兜售。”

*不稳定的推举*

曩昔20年里，金价往往会在美国总统大选前后动摇，因出资者会权衡其对美元、美国国债收益率和全球政治危险的潜在影响。本年11月的美国大选或许是几十年来最令人担忧的一次，引发了不确定性，而黄金肯定会从中获益。