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浙商证券：当时时点猪价上行正从脉冲向缓涨转化 板块行情正从β向α过渡

二季度猪价超预期上涨，工业和资本商场关于新一轮猪周期演绎的不合加重，部分资金撤离农业板块。咱们以为当时时点猪价上行正从脉冲向缓涨转化，板块行情正从β向α过渡，主张装备“聚集本钱、估值低、扩张性出栏完成”等的生猪饲养标的，一起把握动保板块成绩修正时机。

出资主张：猪价上行从脉冲向缓涨转化，板块行情从β向α过渡。当时猪价的上行验证了产能的去化起伏，补栏后验将会把板块推进由β向α过渡，后期需求聚集本钱、估值低、扩张性出栏完成等目标评价出资标的。引荐本钱优势显着的，重视轻视值、、的本钱改进状况。

引种断档与消费康复叠加有望迎来周期向上。工业链深度亏本按捺补栏积极性，或倒逼种鸡场自动去产能，美国禽流感或持续加重种鸡供给危险，禽类产品有望在熊市中昂首。现在鸡肉相关标的仍处于底部区域，安全边沿较高。首推工业链一体化龙头，其次重视上游主营鸡苗出售事务的弹性标的、。

二季度成绩下滑缩窄，板块随同猪价起舞。复盘动保板块前史股价，当猪价上涨后，板块会有显着的β行情。现在饲养端逐渐完成盈余，动保板块将随同猪价起舞。中长时刻主张重视非瘟亚单位疫苗研制开展。引荐重视亚单位疫苗研制优势显着的，一起重视、、产品动销状况。

招商证券：新周期发动！现在仍是加仓装备生猪饲养股的良机

新周期发动，引荐饲养与栽培。1)饲养：参阅前史规则及猪股的持仓现状，咱们以为现在仍是加仓装备生猪饲养股的良机，要点引荐牧原股份(历经多轮周期验证的自繁自养龙头猪企)、温氏股份(运营康复优势的老牌龙头猪企)、巨星农牧(高扩张、头均盈余优的性价比小猪企)。一起，猪周期或相应带动禽饲养板块，主张同步重视圣农开展(白鸡龙头)、立华股份(成长型黄鸡龙头)。

2)栽培：种业技能革新周期行将发动，粮价大周期仍有望持续，或相应带动栽培链上游板块盈余弹性开释、格式优化，要点引荐苏垦农发(稻麦规模化栽培龙头)、登海种业(国内杂交玉米种业龙头)、隆平高科(国内玉米和水稻种业双龙头、杂交和转基因技能双龙头)和大败农(国内转基因性状龙头，主营饲料和养猪)。

3)海大集团：后周期(饲料、动保)板块的估值已跌至前史低位，但龙头企业的市占率仍在提高、成长性不该忽视，主张要点重视盈余边沿改进的龙头企业，要点引荐海大集团(饲料龙头，饲养事务边沿改进)。

中信证券：猪价高位震动！当时板块仍处于低配状况 重申饲养板块装备价值

生猪供需格式反转，猪价高位震动，当时板块仍处于低配状况，重申饲养板块装备价值，要点重视温氏股份、巨星农牧、天康生物、东瑞股份、中粮家佳康、唐人神、新五丰、傲农生物、新期望、天邦食物等。黄鸡景气向上，主张要点重视立华股份等。动保景气向上，主张要点重视普莱柯、科前生物等。内销有望康复高添加叠加人民币价值降低，宠物食物板块成绩有望高增，持续引荐中宠股份、佩蒂股份。持续引荐高成长绩优股海大集团、圣农开展、稻麦栽培优质标的苏垦农发、生物育种抢先企业大败农、杂交玉米种业龙头登海种业、技能抢先的健康配料解决方案提供商百龙创园和国内玉米深加工龙头中粮科技。

中航证券：下半年是前期母猪产能去化的完成期 生猪供给或连续收紧

下半年是前期母猪产能去化的完成期，生猪供给或连续收紧，叠加下半年猪肉消费复苏、旺季接近，猪价在基本面支撑下仍有望坚持强势。生猪板块来看，估值仍有空间。1)从PE视点，生猪板块估值仍有空间。咱们回忆了首要猪企2016年周期高点的PE极值(当年市值高点/当年归母净利润)，均值在16倍左右。假定2023年是本轮生猪周期的高点年份，咱们核算首要上市猪企2023年的猜测净利润对应PE的水平在11倍左右，仍存在必定的估值空间。

2) 从头均市值视点，当时头均估值仍有空间。前史上，生猪周期首要猪企头均市值能到达8000-10000元/头的水平。据咱们测算，截止7月22日收盘，首要生猪上市企业对应23年出栏的头均市值，大体仍在2000-5000元/头的水平。买卖上，鉴于短期心情和预期走弱，股价有所调整，但大周期没有完毕，估值仍有空间，主张要点重视出栏持续放量、本钱优势显着成绩完成有确定性的标的。

国盛证券：生猪价格持续回暖且估计中期景气量或趋势性上升

动保板块：饲养景气量处于上升阶段，重视动保左边布局时机。生猪价格持续回暖且估计中期景气量或趋势性上升，动保产品需求估计已开端逐渐回暖，一起职业β逻辑顺利，主张积极重视左边布局时机。1)疫苗：方针推进疫苗产品商场化开展；2)化药：饲料“禁抗”与规模化饲养提高高效医治类化药需求，新版GMP 新标或显着推进职业会集度提高。中长时刻看具有前端科研院所联合研制+职业抢先出产工艺&产能+商场化出售才能超卓等全方位优势的职业龙头有望充沛收益，要点引荐：中牧股份——商场苗与化药放量支撑成绩逆势高成长，α特点持续验证、回盛生物，一起主张重视：科前生物、瑞普生物、普莱柯、生物股份。

种业板块：国家级转基因种类审定规范印发，转基因商业化进程稳步推进。受世界形势、气候要素等影响，世界粮价持续高位震动，粮食安全与种业复兴重要性持续提高。近年来职业方针密布出台鼓舞种业职业研制立异，职业竞赛格式有望持续优化，6月8日国家级转基因大豆玉米种类审定规范印发，商业化落地将带来职业扩容，长时刻布局时机凸显，具有优势大种类以及研制优势职业龙头有望获益，主张重视：登海种业、荃银高科、大败农、隆平高科。

国金证券：转基因技能有望加快落地 主张持续重视种业龙头

生猪饲养：饲料数据印证了短期生猪供给削减的趋势，咱们估计三季度生猪供给偏紧，生猪价格有望保持上涨趋势。鄙人半年生猪价格趋势性上涨的前提下，三季度饲养企业盈余端或许会有显着改进。咱们以为在职业盈余预期改进的状况下，生猪饲养板块景气上行逻辑不变，一起现在多家企业估值水平仍处在较低方位。主张从企业的运营危险度、出栏量添加弹性、出栏量完成度、运营管理水平、估值状况等多维度挑选标的。要点引荐：牧原股份：本钱抢先，成长确定性强、温氏股份：本钱端显着改进，猪鸡共振、巨星农牧、傲农生物。

栽培工业链：咱们以为短期缓解不改长时刻供需严峻的局势，推进全球粮食价格高涨的几个首要要素：全球需求微弱、主产国极点气候、出产和运输本钱高涨、新冠疫情损坏供给链和俄乌抵触持续等要素仍在持续发酵，估计全球粮食价格保持高位。据农业乡村部最新农情调度显现，现在全国早稻收成近七成，6 月份稻谷、小麦、玉米三种粮食集贸商场月均价每百斤135元，比1 月份涨4.6%，同比高4.5%。在当时全球粮食价格上涨，多个国家约束粮食出口的环境下，转基因技能有望加快落地，主张持续重视种业龙头。

禽类饲养：黄羽鸡：在阅历了两年的亏本后，在产爸爸妈妈代鸡苗存栏量现已降至近四年最低水平，供给端的削减支撑黄鸡价格上涨，一起黄羽鸡与白羽鸡不同，爸爸妈妈代存栏康复时刻较长，看好下半年黄鸡价格持续上涨。白羽鸡：近期毛鸡供给有所增量，屠企开工基本上也康复正常，但遭到屠企后排方案困难的影响，毛鸡价格跌落有限，估计短期毛鸡价格或将持续震动。咱们以为现在白羽鸡供给依然富余，职业仍旧处在去产能阶段，下半年跟着猪价预期上行以及需求端有望随同疫情的好转得到提振，工业链存在底部回暖的或许性。要点引荐：立华股份：本钱抢先的黄羽鸡龙头。

华西证券：猪价震动前行 秋粮步入成长关键期

栽培工业链：从现在把握的状况看，本年秋粮丰盈仍是有必定根底的，首要是有两点判别：一是面积添加，据开始估计，本年秋粮面积有望超越13 亿亩；二是长势整体正常。关于保证全年粮食产值的方法，刘莉华指出，现在距秋粮收成还有两个多月的时刻，7、8 、9三个月既是秋粮成长发育和产值构成的关键时期，也是旱涝、飓风等灾祸多发重发的时期，仍是病虫损害最严峻的时分，攫取秋粮丰盈还要过多个关口，使命还十分艰巨。下一步，咱们将依照中心的决议计划布置，一环不松、一招不落，全力抓好秋粮出产，保证全年粮食产值坚持在1.3 万亿斤以上。要点是抓好三件事：一是抓好面积的执行；二是抓好秋粮田间管理；三是抓好减灾防灾。标的挑选方面，咱们要点引荐先发优势显着的大败农、隆平高科以及杂交玉米种类体现优异的登海种业。

生猪饲养：咱们判别，7-8 月份是4 月份价格上升以来，5-6月份二次育肥猪会集出栏的时刻，这可从必定程度上缓解10 个月前能繁母猪调减带来的生猪供给削减，叠加夏日猪肉消费低迷和国家方针调控，生猪价格将持续震动，但跟着下半年生猪供给削减和需求转好，生猪价格中枢将上移。详细标的挑选方面，顺次引荐：京基智农、温氏股份，此外，正邦科技、天邦股份、新期望、天康生物、立华股份、唐人神、新五丰、傲农生物、金新农等有望充沛获益。

广发证券：种类审定方法的出台有望加快转基因商业化的节奏

生猪过剩产能逐渐去化，要点从运营管理水平、资金链安全度、出栏添加弹性、估值匹配等多维度挑选标的，主张要点重视温氏股份、牧原股份、新期望等。持续要点引荐饲料龙头企业，短期公司表观成绩劳累于饲养事务周期下行，饲料、动保种苗主业仍保持高速添加，销量增速抢先职业。动保板块要点重视具有新品增量的公司，重视普莱柯、中牧股份等。种类审定方法的出台有望加快转基因商业化的节奏，要点重视未来性状、种类商场竞赛格式，主张重视先正达、登海种业、隆平高科等。