观念：四季度最重要的靴子落地，叠加商场较强的根本面支撑以及此前调整危险的开释，商场危险偏好将会集上升。在经济根本面的加速复苏以及流动性合理富余之下，商场向好趋势的逻辑并未产生改动，结构性行情仍值得等待。短期，顺周期板块会集上行以及沪指年度新高之后，商场跨年行情摩拳擦掌，板块轮动时机或将接连。今天，A股商场低开震动，种业、医药以及其他题材股体现抢眼，而顺周期板块迎来较大跌幅。实际上，昨日以来，指数新高之际，顺周期板块现已打开分解并且全体体现较弱。今天，在题材股全线体现后，阅历接连上行的顺周期标的呈现回调，商场的轮动效应也进一步闪现。

此前咱们说过，商场由流动性驱动转为成绩驱动后，商场结构性行情会越来越明晰，并且根本面不断复苏下，向好的支撑和提振也在逐渐加强。而在结构行情傍边，板块的轮动也显得水到渠成。所以咱们看到，三季度以来，虽然顺周期板块全体向好体现，但板块内部的轮动也是比较显着的。而在顺周期板块之后，现在题材股又开端体现。

既然如此，那么是医药、科技等板块的兴起，是否标明顺周期板块的阶段性行情就此结束了呢？

实际上，还不能这么说，究竟当时商场持续复苏，顺周期板块盈余不断上升，对职业板块的提振奋用力仍是比较大，加之此前部分组织资金的介入，这儿仍有重复，乃至还有再次上行的大概率。此外，现在经济恢复性增加在加速，至少到下一年一季度增加确定性比较强，顺周期全体获益的阵线仍旧存在。所以，这儿呈现阶段性调整的空间并不大。

当然，跟着会集性行情的演出以及题材股的开端上升，尤其是在全体危险偏好上升的当时，商场板块轮动的效应或许会加速，特别是权重拉升指数之后，接下来题材股也会间歇式体现，然后按捺顺周期板块的上行空间。而题材股体现的力度，也将决议周期股收拾的时刻和空间。

因而，商场全体存量资金博弈下，实际上跷跷板效应仍旧存在。在经济根本面持续向好以及流动性合理富余下，指数仍有震动上行的根底和空间，但力度仍值得张望。而顺周期会集拉升后，后期或许会有分解，一起题材股也会阶段性体现。

所以，持续主张做好均衡装备，据守顺周期为底仓，恰当调仓的一起，重视半导体、医药等题材股的阶段性修正时机。当然，其他仓位可要点考虑证券板块补涨时机，究竟这轮上行傍边，证券板块全体仍未发力，而商场全线向好之际，板块获益也是不显而易见的。详细的操作上，谨防追高，震动收拾中逢低进行调整。

（文章来历：巨丰）