在IPO这件工作上，祥鑫科技是打不死的“小强”。

现已失利2次，祥鑫科技三度闯关IPO有点时运不济。此次征集资金金额较2015年增加近一倍，募投项目投产后，轿车零部件产能将大幅增加。而我国轿车市场自2018年开端却呈现下滑，2019年上半年乃至呈现负增加。

可以说祥鑫科技募投项目有点生不逢时，错过了轿车市场高增加年代，募投项目的新产能怎么消化的难题？

失去ipo最好的良机

巴菲特曾说过，只有当潮水退去时，才知道谁在裸泳。这句话用在当时许多活跃扩张的轿车企业身上一点不为过。

2008年至2017年，我国轿车年产值从930万辆增加至2902万辆，年复合增加率到达13.48%。很多轿车产业相关企业活跃扩产，扎堆追求上市。祥鑫科技也是其间一员。

2015年6月，祥鑫科技初次提交上市请求，拟募资5.48亿元。彼时，其经营收入为8.65亿，赢利为0.83亿。

但是，时运不济的祥鑫科技在遭受IPO审阅停摆、IPO申报大检查等两次IPO失利。

产能翻倍扩张新产能怎么消化？

相较于2015年，其征集资金金额由5.48亿元增至9.89亿元，近乎翻倍。

在招股书中，祥鑫科技募投项目减至3个，别离为：大型精细轿车模具及轿车部件出产基地建造、轿车部件常熟出产基地二期扩建、广州研制中心建造。

估计征集资金出资项目达产后将新增轿车冲压模具450套/年，新增轿车零部件28500万件/年。

但是，此刻的轿车市场环境同2015年已大不相同。2018年开端，轿车行业产销均呈现负增加，未来其翻倍扩张的产能能否有用武之地，值得考虑。

数据显现，2011年开端我国轿车产值增速呈现放缓，至2017年我国轿车产值增速仅为3.20%。我国轿车工业协会统计数据显现，2018年我国轿车产销别离为2780.92万辆和2808.06万辆，同比别离下降4.16％和2.76%，年均增速为-2.8%。

到2019年上半年，轿车市场下滑之势愈加显着。依据中汽协数据，本年上半年轿车产销别离为1213.2万辆和1232.3万辆，产销量比上年同期别离下降13.7%和12.4%。

不只我国，全球规模的轿车市场也相同不容乐观。穆迪的陈述猜测，估计2019年全球轿车销量将下降3.8%，2020年将下降0.9%。

明显，在轿车行业远景欠安、高增加早已完毕的大环境之下，祥鑫科技逆势扩张充满了不确定性。到2018年上半年，其轿车冲压模具、轿车金属结构件销售收入占主经营务收入的比重为63.01%。祥鑫科技也供认，若未来轿车产值增速放缓乃至呈现负增加，则将对公司事务形成晦气影响。

作为以出产轿车零部件为主的企业，内行业大环境之下，祥鑫科技即便成功上市，其未来成绩相同值得堪忧。