就在一刹那间，一场疫苗主导下的经济复苏好像必将成为实践。现代科学打造了我在七旬人生中得以见证的其间一项最巨大奇观。正如新冠病毒将世界经济拖入了有史以来最为剧烈和深重的阑珊那样，现在好像有或许呈现相同微弱的对称性复苏。不幸的是，这正符合了我最近正告过的二次探底式可怕阑珊的开展轨道。我在此重申这个根本观点：自第二次世界大战以来美国的11个经济周期中有8个呈现了显着经济复苏后产生后退的情况。而这种后退的呈现需求具有两个条件：经济阑珊所形成的继续软弱性以及迸发后续冲击的或许性。而不幸之处在于当时两个条件现在都已被满意了。因而议论美国经济现已复苏是适当可笑的。第二季度的快速反弹只不过是众所周知的诈尸式反弹——也便是遭受有记载以来最大跌幅后的机械式封闭后回跳，也跟真实逐渐好转的经济体那种有机且累积式的复苏大不相同。美国经济依然深陷于泥潭之中。反弹首要会集在产品消费上，比方轿车、家具和家用电器等大件经用品，以及食物、衣物、燃料和药品等非经用软性产品，并且首要补偿的是因封闭导致的缺失销量。9月的实践消费量比疫情前的2020年1月高点高出7.6％。但反弹大部分来自于居家顾客大幅添加的在线购买行为，电子商务从2019年第四季度占零售总额的11.3％增加至2020年第二季度的16.1％。在新冠病毒依然暴虐的情况下，软弱的美国顾客依然不肯再度参加各类面对面服务活动（如餐厅用餐、到店零售购物、游览、酒店住宿以及各类休闲娱乐活动）所需的个人互动。要知道这些服务算计其实占有了家庭总服务开销的近20％。这就给依然饱尝冲击的美国劳动力商场带来了严峻危险。尽管全体赋闲率已从4月份的14.7％大幅收窄至10月份的6.9％，但仍较疫情之前的低点（3.5％）高出一倍。跟着新的宵禁和其他相似封闭办法的施行，每周一轮的赋闲保险金请求事例会在11月初开端增加，一起因无法正常工作的美国国会未能就另一项救助方案达到一致，整体工作再次呈现疲软的危险也在加大。那么从当下到那时候之间会产生些什么？关于现在仍处于可预见的后续冲击之下且仍旧软弱的美国经济而言，更或许在2021年中期之前呈现跌落或二次探底的情况。