“美元是咱们的钱银，却是你们的费事”，这是美国中止黄金与美元兑换的1971年的尼克松冲击时，担任美国财政部部长的约翰·康纳利的名言。

其时不少国家遇到的问题是无法再用手里的美元，依照35美元兑1盎司的固定比价从美国手里换到黄金。因为其时跟着美元不断走弱，在商场上需求更多的美元才干行，各国都想把手里积累的美元换成黄金以维护财物。而现在美元的问题再次降临到黄金商场上，只不过和半个多世纪前相反的是，近来美元越来越强势，给黄金带来新的问题——近期金价现已到了1900美元下方，根本回吐了年头以来因为地缘政治严重带来的涨幅。

黄金由美元标的，一般两边呈现负相关的联系，美元越强，金价越低，反之亦然。但这并不简略意味着美元走弱对黄金就好，美元走强对黄金就差。二者更相似一种“金发女孩效应”(经济学中指：不倾向某个极点，刚刚好的状况)，需求不高不低的美元才干保持商场健康工作。当时的美元触及20年新高，部分源于对美联储抗击高通胀才能的忧虑，引发避险心情，提振美元的避险吸引力。黄金相同具有避险的功用，但黄金商场的规划和美元商场相去甚远，因此在必定程度上发挥着后者影子商场的功用。

面临美元的不断走强，还需美联储发威来进行调整，用魔法对立魔法。北京时间周四清晨2点，美联储将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间，加息起伏为1994年以来最大，也是逾27年来首度一次加息75个基点。假如依照这个节奏，年末美国将和我国等一些国际其他首要经济体会呈现利差倒挂，到时或许呈现一场全球规模的“美元荒”，而像黄金这样的优质财物会得到喜爱。

美联储之所以会挑选“抽水”，给国际带来新的问题，是出于对国内通胀上升的忧虑。美元走强或许是一时的动摇，但通胀的影响却要长时间得多，涉及规模也要更大。尽管当时美元坐落20年高点，但一起美国正在阅历40年来最高的通胀。本年3月美国顾客价格指数(CPI)同比涨幅创下1981年12月以来最高水平，高于2月份的7.9%。物价一直在上涨，通胀率已接连六个月超越6%，远高于美联储设定的2%的均匀方针。面临来势汹汹的通胀，美联储主席鲍威尔称安稳的物价是经济的“柱石”，他表明跟着利率上升的影响闪现，美联储的通胀阻击战将“会有一些苦楚”，但更糟糕的成果将是物价继续加快上涨。

美联储主席鲍威尔开始猜测通胀将是“暂时的”，但从现在看他的判别有误差，或许至少黄金商场更趋于信任物价仍会继续。比较美元走强给金价带来的短期影响，通胀远景对黄金的影响要更久远。比方在商场上通胀忧虑的带动下，有备无患的投资者现已在寻求维护，成果是近期全球黄金ETF现已交出了一份不错的成绩单--本年已完成接连四个月净流入，投资者高涨的避险需求气势在连续。

面临高通胀远景，黄金能供给一道财物屏障，但就连黄金最充分的一方，即黄金生产商也在考虑要做的更多。除了树立黄金库存外，生产商也在积累更多的生产资料，以操控未来的生产本钱。比方全球第二大金矿商巴里克已添加氰化物、炸药和其他重要原材料的库存，将这些要害“消耗品”的库存从3个月的供应量添加至5个月的供应量，以维护其本钱根底不受价格上涨的影响。面临动力、劳动力和原材料本钱不断上涨，巴里克黄金已将2022年的通胀指引从此前的5%上调至8%，而在第一季度该公司的生产本钱上升了20%。

一般的投资者当然无法贮存氰化物和炸药等风险的控制物品，但却能够贮存凭借这些生产资料生产出的制品黄金。要处理高涨的“美元问题”，当时“用魔法对立魔法”的方法是否有作用还需查验，而假如不小心，就有或许变成“用过错纠正过错”，好在现在就能够确认的是，黄金仍能在美元走强与通胀走高的缝隙中坚强成长。