得悉，最近关于电子烟监管躲藏多条新闻意向，浙商证券(601878)对此发布研究陈述称，电子烟有望迎“量身定制监管”，途径端将加速标准发展。结合其工业调研状况及全球发展行情趋势，定见长时间布局国内工业链优质龙头华宝世界(00336)（00336）、思摩尔世界（06969），并关怀华宝股份(300741)（300741.SZ）、劲嘉股份(002191)（002191.SZ）等。

11月25日，國家烟草专卖局今日发布了关于深化“证照别离”改造，进一步激起出售市场主体发展生机施行方案，浙商证券(601878)以为，其间或许与电子烟相关的内容有：（1）对新技术、新工业、新业态、新形式等施行容纳审慎监管，量身定制监管形式，对细微违法行为依法从轻、减轻或许免予行政处罚。（2）大力促进照后减证和简化批阅，包括烟草专卖零售许可证核发、烟草专卖批发企业许可证核发等。

11月26日，中国政府发布公告称股票上市公司快报，《中华人民共和国烟草专卖法施行法令》正式修正，新增一条“电子烟等新式烟草制品参照本法令中关于卷烟的有关规定实行”，是3.22修正法令征求定见稿后8个月正式落地。

浙商证券(601878)以为，雾化电子烟差异于传统卷烟，产品运用新技术，且途径也多以专卖店的业态躲藏，《施行方案》着重的量身定制监管形式有望应用于雾化电子烟，如运营许可证、营业执照的批阅方法以及批阅流程或许会与传统卷烟零售点有所差异。并以为此举或是中烟为之后推电子烟途径管理细则做衬托，结合最近电子烟国标发展本质推动、《施行法令》65条修订赋予电子烟正式合法身份，国内电子烟出售市场有望迎来标准监管下的健康发展。

11月12日在深圳举行的电子烟国标征求定见稿会议，开始探讨了电子烟添加剂、尼古丁含量、加了温度及儿童捍卫等议题；11月18日电子烟国标状况从正在检查变为正在起草（标准本质加速发展），此举的含义在于：打消了对雾化“一刀切”的顾忌；在国标推广后，各类电子烟负面言论有望停止；促进业界小作坊产品出清。

此前10月底济南烟草专卖局长在承受媒体采访时标明新式烟草现行政策有望在22H1推出，最近浙商证券(601878)工业调研看到，云烟红塔“双享”周向加热烟和用具初步在传统卷烟途径试点出售，定价为烟具398元/套，烟弹40元/盒，浙商证券(601878)揣度中烟更多系列产品或将加速面市。从定价看较传统烟明显高（周边产品遍及价格带13-26元/包）、有望对消费结构和税收进行拉动。

浙商证券(601878)定见，全球行情趋势确认，应要点关怀国内工业链优质龙头。菲莫世界计划到25年无烟产品占收入比重50%（现在28%，21Q1-Q3增加38%）股票上市公司快报，10-15年内停止多个國家的卷烟出售。英美烟草规划2025年新式烟草收入50亿英镑（21H1增加40%，估量21-25复合增加28%）。从海外巨子的发展思路看来，新式烟草工业发展现已迎来黄金时代，人们连续定见长时间布局具有中心技术壁垒的优质供应链公司华宝世界(00336)（加热不平息全卡位布局）、思摩尔世界（雾化科技中心公司），并关怀华宝股份(300741)、劲嘉股份(002191)等。