7月28日茅台发布了中报，营收添加13%，契合商场预期。在茅台之外，安琪酵母也发布了成绩快报，净利润估计添加50-60%。上半年消费板块牛股辈出，到7月29日，申万消费板块上涨42.02%，排名第三。

深圳市林园出资董事长、《红周刊》荣誉参谋林园在承受《红周刊》采访时更是表明，“商场调整过后会持续上行。白酒现在是牛市趋势，欠好容易说上涨到顶了。”

但一起遭到商场重视的还有食物饮料板块的高估值，茅台动态PE挨近47倍，海天味业挨近75倍，恒顺醋业67倍。宝鼎出资董事长张亮在承受《红周刊》记者采访时表明，自己长时间盯梢白酒和消费品板块，但最近将主攻的要点调整为5G和科技领域，由于这些板块的成绩弹性更高。“咱们以为，茅台和调味品龙头的估值不存在泡沫，估值处在合理范围内。”

中报发布后茅台股价跌落

中金、国君调高茅台目标价至2109元

到今日收盘(7月29日)，茅台股价上涨了0.12%，温文的添加回应了昨天晚上发布的中报数据。中报显现，茅台上半年运营收入439.53亿元，同比添加11.31%；净利润226.02亿元，同比添加13.29%。其间独自核算二季度成绩，营收为186.54亿元，同比微降0.2%；净利润95.06亿元，同比添加8.88%。

附表首要管帐数据(单位：万元)

13%的成绩增速对应的是茅台45倍动态市盈率和2.64倍的PEG，依照消费股的估值来看，现在并不处在一个相对廉价的阶段。

但与商场出资者心情不同的是，中金公司在茅台半年报发布后“追寻”的一篇陈述显现，其调高了茅台的目标价。陈述指出，考虑到茅台公司均价进步清晰以及权益商场全体估值中枢进步，上调公司目标价24.6%至2109元人民币。

附图贵州茅台股价走势图

和中金公司类似的是，国泰君安食物团队訾猛、李梓语在研报中也指出，贵州茅台成绩契合预期，运营目标表现稳定性与确定性，难以逾越的品牌优势构建持续发展根底。保持2020-2022年EPS36.60、46.87、54.64元，目标价进步至2109元，对应2021年45倍PE，主张增持。

公募基金二季度最为喜爱贵州茅台，数据显现，到本年二季度末，共有1109只基金重仓持有贵州茅台，持仓市值高达591亿元，创下了公募基金持仓单一股票市值的最高纪录。

贵州茅台在直销方面的发力也在二季度愈加显着，上半年经销商仅添加1个，但削减了327个。另一个侧证是茅台公司同期运营活动发生的现金流量净额同比下降了47.6%。贵州茅台解说称，是由于客户存款和同业寄存金钱削减导致。也即经销商放在茅台的钱变少了。半年报显现，贵州茅台直销率到达12%，比之前的8%上涨了4个百分点。