今年以来，医药基金体现杰出，相关基金规划陡增。多位基金司理表明，当时生物医药个股估值处于高位，部分资金有从疫情获益方向转战周期生长方向的趋势。下半年商场风格或将走向均衡，医药、消费、科技仍被长时间看好，短期能够在满意值细分板块中寻觅出资时机。

季报显现，二季度公募基金加仓电气设备、化工、有色金属、物流等半年报成绩边沿改进的周期生长职业，一起减仓了食物加工、医疗器械、一般零售等疫情获益职业。

关于二季度公募持仓职业的改变，中融基金战略出资部基金司理哈图以为，二季度，基金的职业持仓有改变，但环比看并不显着，许多是因为职业涨跌快慢分解带来的。而且，上半年新征集的发布二季报的基金装备方向多为前期强势职业，这个数据或许仅仅一个同步或滞后的反响。存量基金关于前期滞涨满意值板块的装备，反映了商场边沿力气的改变，这个改变体现了当时商场时机与估值散布的一个阶段极点景象，以及这种景象被越来越多人忧虑的现状。

博时基金研讨部研讨总监王俊表明，目前商场呈现出虎头蛇尾格式，许多职业，如医药、食物饮料和科技等，估值到达前史较高水平，而许多传统职业，尤其是跟经济增加相关的职业，估值则处于前史低位。王俊以为，短期来看，医药、科技等职业的收益率或许无法到达预期水平。

国泰大健康股票基金司理徐治彪表明，医药仍然是长时间看好的方向，现阶段看好药店、医疗器械、核药、体检、创新药等子职业。

在王俊看来，下半年虎头蛇尾局势或许会缓解，更愿意在满意值职业里寻觅出资时机。首先是基本面方面，全球宏观经济在逐渐康复，之前受疫情影响比较大的一些职业盈余有望得到比较好的修正。其次，随同经济的康复，货币政策也会渐渐回归常态，未来应聚集在盈余增加和与实体经济相关的职业。下半年，更多的时机应该来自满意值的职业，比方跟经济相关的传统制造业。

进入下半年以来，周期职业遭到资金喜爱。从职业ETF的资金流向来看，周期类ETF比例增加居于前列。数据显现，到7月24日，军工ETF和有色金属ETF当月的比例增加在所有股票ETF中排在前两位，军工ETF比例增加了38.03亿份。有色金属ETF今年以来比例增加了37.92亿份，7月份的增量就有31.96亿份，增幅超越260%。

国泰基金以为，商场风格或将收敛，均衡是大方向。科技周期仍然处于上行阶段，5G、半导体职业仍处于景气上行周期，短期调整或许是长时间出资的较好布局时机。周期板块阶段性体现会占优，建材、挖掘机、重卡、化工等子板块，在旱季、洪水完毕后，价格或将上行；可选消费相同也将获益于经济的边沿回暖。

哈图表明，在估值与涨幅剪刀差继续扩展，基本面边沿康复改进的布景下，之前相对确实定性有所削弱。带来的结果是，之前的强势板块呈现分解，出资时机愈加会集，资金会分流到前期滞涨而且获益于经济改进的职业中。仍然看好科技医药消费，仅仅行情更倾向部分个股；同是看好估值较低、获益于经济康复的机械制造、化工、建材等职业。

（证券时报）