10月20日，煤炭股开盘大跌，冀中动力、兰花科创、山煤世界、云煤动力等多股跌停。主题基金估值大幅回调。

音讯面上，发改委将研讨对煤炭价格进行干涉的具体办法，促进煤炭价格回归合理区间，一起严厉查处本钱歹意炒作动力煤期货有关状况；国内产品期市开盘大都跌落，动力煤、焦炭、焦煤均跌停。

发改委出手 严查本钱恶炒动力煤

国家发改委19日晚间打出重磅“组合拳”：研讨依法对煤炭价格实施干涉办法；安排举行煤电油气运重点企业保供稳价座谈会；在郑州产品交易所调研着重依法加强监管、严厉查处本钱歹意炒作动力煤期货！

音讯发布之后，多头“闻风而动”，动力煤期货全合约全线跌停。

一德期货动力煤高档分析师曾翔称，从封单量和持仓量的比值来看，到晚上十点，现在动力煤主力合约2201封单量超越持仓的10%的起伏，阐明商场惊惧心情仍是十分稠密的，估计后边仍会有较为较大的跌幅。等惊惧心情开释结束，价格才会逐步走稳。

“从保供的力度来看也是空前的，据近期咱们去煤炭产地调研得悉，短短两个月，现已核增产能超越2亿吨，日均产量比9月份添加150万吨，一起还有新增煤矿项目连续投产，供应端得到显着改进。”中信建投期货黑色系首席分析师赵永均说。（期货日报）

周期股已是强弩之末？

前海开源基金首席经济学家杨德龙以为，现在周期股现已到了强弩之末，不要再去追高。

遍及来看周期性职业的盈余增速特别高，由于周期性职业本年处于景气量比较高的时期。一方面是经济复苏，另一方面供应缺乏，所以带来了周期性职业像有色、煤炭、化工、钢铁、电力等职业的盈余大幅增加。而上一年由于遭到疫情的影响，这些周期股的盈余基数很低，所以这使得本年周期股同比增加特别高，也推动了三季度周期股行情的体现，许多周期股呈现大涨。

当然关于周期股盈余上升的持续性，咱们不要过于达观。由于本年周期股的上升具有很偶尔的要素。一个是基数低，上一年疫情影响工业生产比较大，乃至在上一年一季度进行了罢工停产。另一方面便是大宗产品价格的暴升，背面其实是美联储放水催生的，而周期股的盈余动摇是十分大的。它为什么叫周期股？便是由于它和微观经济周期密切相关：经济复苏期，周期股的盈余大幅飙升，一旦经济进入到衰退期，或许盈余又大幅回落，乃至变成亏本。

所以用盈余高峰期的赢利进行估值，就或许导致周期股的估值过高、价格虚高，一旦呈现盈余下降，估值下降，就会构成戴维斯双杀，呈现股价的大跌。这一点需求咱们留意，关于三季报的成绩，必定要看它具不具备持续性。

大江激流董事长姜昧军也判别，当时周期股驱动要素已由微观基本面驱动进入博弈阶段，确定性下降。美联储正在酝酿的年内缩债方案预示着全球流动性宽松的边际效应正在消失，对财物估值发生负面影响；有色金属、油气等全球大宗产品已上升至前史肯定高位，也带动全球PPI数据快速攀升，大都周期类股票的估值水平从上一年的低位水平上升至近十年90%分位以上，进入多方博弈阶段，具有高度不确定性。（榜首）

相关基金怎么办？

依据前史经验，周期股的见顶往往是尖顶，见顶之后很快就回落，而不会给出资者一个出逃的时机。许多出资者都尝过周期股的苦头，比方说周期股的规则便是涨一年跌一年，或许调整3~5年，所以一旦出资者被套，套的时间比较长。这一点和消费股是不一样的，消费股由于它盈余长时间增加比较稳定，和经济周期关系不大，所以只需消费白马股呈现大跌，那么逢低布局就可以耐性等候持有，然后等候它的价格创新高，周期股和消费股的出资逻辑是不同的。

周期板块迸发的行情往往比较短促，正所谓三年不倒闭、倒闭吃三年，一般出资者难以掌握其规则，出资危险较高。如果有看好的周期职业，主张要做好接受相应动摇的预备，合理操控好仓位，不要追涨，及时止盈。