《金融出资报》记者注意到，该公司拟征集资金中，高达4成用于“补血”式的弥补流动资金。而该公司应收账款占流动资产的份额较高，且公司事务归于对本钱较为灵敏的形式，2020年以来其首要原材料本钱价格继续上涨，为成绩下滑埋下了危险。
更重要的是，与同职业的上市公司比较，金百泽运营规划远落后于竞争对手，其抗危险才能存疑。
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事务形式或需求继续“补血”
依据招股说明书，金百泽此次IPO欲征集资金4.93亿元，其间有1.98亿元用于智能硬件柔性制作项目，4525.01万元用于研制中心建设项目，4950.00万元用于电子电路柔性工程服务数字化中台项目，还有2亿元用于弥补流动资金。弥补流动资金的募资额占公司悉数募资总额的41%左右。
实践运营状况显现了公司如此需求“补血”的原因。依据招股书，2017年底至2019年底，公司应收账款账面净值分别为1.35亿元、1.47亿元、1.71亿元，占流动资产的份额分别为46.27%、46.82%、49.50%，占运营收入份额分别为29.16%、27.51%、32.63%。2020年上半年，应收账款到达2.03亿元，占运营收入的份额高到达75.55%。
与此同时，公司运营事务对本钱较为灵敏，陈述其内其直接材料占主营事务本钱的比重均在六成以上，原材料价格的动摇会对公司主营事务本钱发生较大影响。其间，覆铜板的价格动摇对公司净赢利影响的灵敏度较高。
而在在出售中，因为交期，质量等问题，还有客户存在扣款等景象，让公司的现金流入相对缓慢，应收账款高企，可以预期的是，假如未来公司运营规划继续扩展，其应收账款规划还会扩展。公司的事务形式决议了公司的现金流不会很充分，即便此次公司可以依托征集资金扩展规划，未来再扩张过程中，也难言不会再需求补血式融资。
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首要原材料继续提价揉捏赢利
因为公司直接材料占主营事务本钱的比重均在六成以上，因而，直接原材料的价格动摇，将会极大影响到公司的本钱，进一步影响赢利。而揭露材料显现，金百泽的首要原材料覆铜板2020年以来价格继续上涨。
依据招股说明书，覆铜板的价格动摇对公司净赢利影响的灵敏度较高，当覆铜板价格上涨10%时，公司赢利总额将削减7.08%。
记者注意到，覆铜板继续提价。2020年11月-12月，覆铜板龙头、港股上市公司建滔积层板(01888)屡次下发提价告诉。其12月1日的提价告诉显现，建滔对覆铜板产品FR4每张上调10元人民币，涨幅约6%。
据中泰证券，此轮覆铜板提价是因为首要原材料，原铜、玻璃布、环氧树脂等价格一路上升导致。而覆铜板厂商可将原材料本钱转嫁至下流PCB厂商。国金证券陈述指出，依据产业链调研，大部分覆铜板厂商在第三季度承受了近一个季度的原材料价格上涨之后，在三季度末开端寻求向下流转嫁价格压力，但在10-11月期间首要是转嫁给规划较小的PCB厂商，其时大多数PCB大厂都没有承受提价。
招股说明书显现，2020年上半年，金百泽的所运用的覆铜板均价上涨5.41%。尽管招股说明书未发表下半年的状况，但从职业相关状况揣度，金百泽也将面对提价的状况。上游龙头企业接连屡次提价，此次提价潮将继续到何时仍未曾知，但可以必定的是，覆铜板价格上行显着的话，金百泽的赢利空间也将被显着的揉捏，为其成绩下滑埋下了危险。
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运营规划远小于竞争对手
更为重要的是，在职业中金百泽运营规划远小于竞争对手，其抗危险才能也值得重视。