历经时刻短几个交易日的拉升后，2月11日，猪肉概念股开端回调。到当日收盘，猪肉板块报收3300.4点，跌落2.86%，其间得利斯、大败农跌幅超7%，湘佳股份、正邦科技、唐人神等20余家猪肉概念股纷繁跟跌。

据我国养猪数据，自本年1月初的高点16.49元/公斤以来，生猪(外三元)价格持续跌落，2月11日最新报价为12.91元/公斤，较1月高点跌落了21.71%，与2021年2月超30元的高位比较重挫近六成。

身处典型的周期性职业，养猪并不是一笔永久挣钱的生意。跟着猪市行情不断探底，大都上市猪企成绩现已进入“全面亏本”状况。依据现在各大上市猪企接连发布的2021年度成绩预告，除牧原股份之外，剩余的企业简直陷亏本之中，亏本金额算计超越元。

成绩“一片哀鸿”

1月下旬，温氏股份发布了2021年度成绩预告，其估计2021年全年归属于上市公司股东的净赢利为-130亿到-138亿元，较上年同期的74.26亿元下降275.06%到285.84%。

关于2021年成绩变脸的缘由，温氏股份解说称，陈述期内生猪价格大幅大跌，而因饲料质料价格接连上涨、公司外购部分猪苗育肥、持续推动种猪优化等要素推高养猪本钱，公司肉猪饲养事务赢利同比大幅下降，呈现深度亏本。

实际上，温氏股份的巨亏并非没有预兆。2019年是生猪价格进入新一轮上涨周期的开端之年，在非洲猪瘟疫情的持续影响下，这一年温氏股份的生猪出栏量由2018年的2229万头下滑至1851万头，但该公司仍凭仗超250%的增速，近140亿元的净赢利规划位居2019年最挣钱的A股上市猪企第一，均匀日赚约3827万元。这也是其自上市以来亮出的一份“成色”最佳的成绩单。

但是，温氏股份在这一巅峰时刻并未保持太长时刻。依据该公司财报，2021年前三季度公司亏本规划已吞噬了2020年全年净赢利。

由盈转亏的并非只要温氏股份，国内养猪规划较大的正邦科技成绩也非常堪忧。依据最新成绩预告，该公司2021年预亏高达182亿元-197亿元，亏本状况创前史之最。正邦科技在预亏公告中称，2021年全年，其出售生猪1492.67万头，同比添加56.14%。但由于国内生猪商场价格下滑，公司单头出售均价为16.6元/公斤，单头收入下降1653元，销量的上升叠加出售价格的下降影响赢利达88.73亿元。

“猪中茅台”牧原股份也未能独善其身。成绩预告显现，2021年，该公司营收估计将从2020年的562.77亿元上升至最高800亿元，净赢利却大幅缩减至65亿元-80亿元，上年同期这一数据为303.75亿元。值得注意的是，依据财报，2021年前三季度，牧原股份的净赢利同比下降58.53%至87.04亿元，其间第三季度亏本8.22亿元，这是其近三年来初次单季亏本，按此核算其第四季度估计亏本起伏在7亿元-22亿元之间。

“陈述期内公司生猪出栏量较上一年同期大幅添加，但由于国内生猪产能逐渐康复，2021年生猪价格较上一年同期显着下降，导致公司2021年运营成绩较上一年同期显着下降。”在成绩预告中，牧原股份曾如是解说成绩下降的主要原因。

2021年，我国生猪价格下降的起伏终究有多大？

以牧原股份为例，2020年，牧原股份生猪销量达1811.5万头，出售收入达550.65亿元，商品猪出售均价为30.4元/公斤。而依据其最近发表的2021年12月份生猪出售简报，商品猪出售均价已降至14.75元，其间2021年9月及10月乃至跌至12元以下。温氏股份也不破例，2021年12月，其毛猪出售均价16.21元/公斤，与上年同期比较下降50.2%。

何时可以反弹？

那么，猪肉价格是否存在持续下行危险？

“2022年估计生猪职业连续去产能，猪价震动寻底。22年3月和22年5月合约别离对应21年5月和21年7月能繁母猪存栏量，其时能繁母猪存栏处于本轮猪周期峰值阶段。从去产能进程来看，截止2021年末，我国能繁母猪存栏依然高于正常保有量水平，意味着2022年10月份以及之前时刻段内，我国生猪出栏量依然保持过剩水平，生猪价格难见到趋势性转机。”1天前，国投安信期货发布研报称，本轮猪周期未到回转时。

此前搜猪首席分析师冯永辉在承受记者采访时曾表明，2019年至2020年，各家养猪企业的扩产规划可用“凶狠”来描述，扩张速度已远远超出职业的添加快度，“各大猪企扩张脚步不止，将加快周期的下行。我觉得现在企业的规划不能过于急进，应及时理性的组织及调停生产计划，现在是职业需求降温的时分，而不是再去鼓舞我们去张狂扩张，毕竟在周期下行过程中，企业将面对赢利大幅缩水或呈现资金链断裂等状况”。

依据正邦科技在成绩预告中的表述，2019年-2020年因疫情影响，国内母猪总量急剧下降，为确保供应及获取赢利，公司经过外购高价母猪进行快速扩张，陈述期内得益于自产母猪的快速上量，结合国内生猪价格持续下降，公司进行战略转型，由快速开展转变为高质量开展，不只处置了前期高价外购的低效母猪，一起，为提高母猪效能、优化资源、降低本钱、确保资金安全，对种群进行进一步优化，算计死淘能繁母猪及后备母猪约220万头，告损62亿元-68亿元。

“从上一年开端，饲养场接连筛选低效能的三元母猪，逐渐替换为产能效率高的二元母猪。别的，出栏体重的下滑也是降本增效的一个办法，饲养单位现在出栏100公斤-120公斤的生猪较多，以完成料肉比最优化。除此之外，办理本钱、人员本钱的紧缩也是行动之一。”在卓创资讯生猪分析师王亚男看来，现在商场依然处于供大于求的状况，生猪价格有持续下降态势，关于屠宰企业而言，生猪价格下降意味着质料收购本钱回落，对肉价有必定拉低作用。加之近期猪肉商场处于传统消费冷季，对猪肉商场无拉动作用，因而短线猪肉价格或依然处于震动下滑的走势。