尽管欲登陆科创板，但博力威科创“成色”显着缺乏，且和同行在研制投入视点存在较大间隔。在剧烈竞赛的商场中，失掉竞赛力意味着将被商场所筛选。

新增产能消化存疑

从博力威此次IPO募投项目来看，轻型车用锂离子电池建设项目是最重要的项目。

公司表明，本项目经过新建出产厂房、添加出产设备来扩展轻型车用锂离子电池的产能，处理现有中心产品的产能瓶颈，一方面能够进一步进步客户订单准交率，进步公司中心产品的商场占有率，增强公司的商场竞赛力；另一方面能够有用优化公司产品结构，进步公司全体毛利率水平，增强公司盈余才能。

项目达产后的产品新增15.75万套的出产才能。能够看到，博力威2019年轻型车用锂离子电池的整体产值到达67万套，此次募投项目将显着扩产。但是，是否能构成有用出售仍是未知数。

博力威表明，近年来公司出售收入不断进步。其间，中心产品轻型车用锂离子电池2017-2019年度的出售收入分别为23828.43万元、41659.99万元、44085.96万元，近三年复合增加率为36.02%。

值得一提的是，36%复合增加率背面，2018年奉献不少，而2019年，公司轻型车用锂离子电池出售同比增幅仅为5.82%。而这仍是在相关产品价格上涨布景下发生的数据，从轻型车用锂离子电池销量来看，2018年销量为64.23万组、2019年为67万组，2019年同比增速仅为4.3%。

大幅放缓的销量增速，加之大幅扩产，如不能顺畅消化新增产能，对公司业绩将发生显着连累。

出售远跟不上职业节奏

博力威为给募投项目一个夸姣的商场预期，引证不少数据证明所属职业远景宽广。

公司在招股书中指出，从商场需求来看，我国具有巨大的电动自行车消费集体，跟着“新国标”的正式施行，我国锂电自行车商场有望迎来爆发式增加，估计2019年至2022年我国锂电两轮车商场规划的年复合增加率将加快到62%。

固然，62%的年复合增加率的确能够让下流企业享受到职业快速增加的盈利。但条件是，企业开展需要跟上职业开展的速度。

如按公司给出的数据，2019年锂电两轮车商场规划增加幅度不会太小。而在商场快速增加布景下，公司2019年轻型车用锂离子电池销量仅同比微增4.3%。

有质疑就指出，博力威所在职业竞赛十分剧烈，且公司间隔国内外龙头都存在较大间隔。龙头强者恒强背面，公司的商场份额将被进一步揉捏，故导致出售不畅。

终究，得出的成果便是出售增速远低于商场规划增速。如此来看，博力威销量增速远低于职业增加增速也就不难理解了。

与同行投入存在显着间隔

博力威所述职业锂离子电池制造业归于技术密集型职业，企业的中心竞赛力在于新技术、新产品的继续自主立异才能和出产工艺的先进性。

博力威表明，公司一向将技术立异、科技进步作为赖以生存和开展的驱动力，高度重视研制投入。近年来公司继续进行研制费用投入，以确保公司技术立异才能的继续进步。公司2017年-2020年上半年研制费用分别为2917.38万元、3702.40万元、4566.14万元、2048.78万元，研制费用占经营收入份额分别为4.02%、3.89%、4.45%、3.8%。

能够看到，从研制费用来看，公司2017年-2019年呈现继续增加，研制占比却呈现动摇。2020年上半年，公司研制费用占2019年全年比重不到五成，2020年全年公司研制费用能否继续增加，有待年报发布时揭开谜底。

从职业来看，在剧烈的商场竞赛中，中心竞赛力是坚持职业位置的重要一环，而坚持竞赛力背面，高研制投入则是重中之重。