IMF发现越来越多新式商场国家的企业，进出口计价依靠美元，举债也依靠美元。这种“美元主导”一切的格式，损伤了国际交易经过汇率升贬自我调节的机制。全球交易过度依靠美元也将持续推高强势美元，反而引起全球交易进一步萎缩。

传统上，一国钱银价值降低能够让其产品在国际上更廉价、更有竞争力。3月全球金融商场动乱，形成美元对许多新式商场国家钱银强势增值。巴西里拉今年以来已价值降低三成以上。墨西哥比索对美元也价值降低20%以上。但由于全球有越来越多国家在出口和融资中运用美元计价，辅币疲软并不会导致需求添加。并且许多最严峻依靠美元计价的国家，其实与美国的直接交易关系都可忽略不计。

因而，一国不依靠美国需求，却依靠美元计价，这导致该国钱银价值降低无法带动出口上涨。而美元计价的进口产品也将更贵，进一步削弱本国进口需求。不管从哪个方面，这都将形成全球交易实践萎缩。

另一方面，依靠美元计价却也是新式商场国家企业的无法之举。新式商场国家缺少原始本钱，依靠外资投入，这也导致新式商场国家企业的负债端有很多美元债款。因而出口商挑选美元计价出口，对其资产负债表有天然的对冲作用，而价值却是钱银价值降低对国家全体出口提振缺乏。

一起，进口商负债端以美元计价，可是收入却不得不以辅币计价。如果说强势美元无法促进新式商场出口，那么强势美元更直接形成新式商场进口的萎缩。当然，一些新式商场国家能够经过本地旅游业出口赚取外汇，抵挡强势美元对其外贸部分的冲击。但本次危机特别之处就在于这些途径也不复存在，进一步加深了强势美元对全球经济的损伤。

（智堡）