今日清晨，9月USDA陈述出炉，美豆新作单产按期上调，但面积意外下调令美豆主力快速拉涨，美大豆、美豆粕主力合约一度涨超1%。

美豆新作供需双双上调

旧作部分，USDA将2020/2021年美豆压榨下调1500万蒲至21.4亿蒲，其他数据不变下旧作结转库存平等起伏上调至1.75亿蒲。全体看旧作数据的调整契合预期。

压榨方面，到7月底美豆2020/2021年度压榨量仅为18.6亿蒲，距原猜测值还有挨近3亿蒲压榨使命需求完结，而年度时刻仅剩8月，这关于美豆来说难度较大。调整后，除开1.2—1.3亿蒲将在新年度完结的压榨量，8月美豆压榨量仅需1.7亿蒲左右，完结概率较大。出口方面，现在美国旧作出口发展顺畅，到8月26日当周累计数量到达6028.7万吨，完结98.01%，未来小部分出口量将在新年度完结，因而USDA未调整旧作出口数据。

新作部分，商场最为重视的是单产和面积调整。USDA将美豆新作单产上调至50.6蒲/英亩，而面积数据小幅下调40万英亩至8720万英亩，两向相抵下新作产值预估小幅上调3500万蒲至43.74亿蒲。压榨方面，USDA持续下调新作的国内压榨需求2500万蒲至21.8亿蒲，这首要是根据对2021/2022年美豆粕国内消费预估下调而做出。出口方面，USDA以为根据对美豆供给添加、价格下降的预判，2021/2022年美豆出口预估上调3500万蒲至20.9亿蒲。

因而美豆新作在供需不同起伏上调情况下，结转库存略上调，至1.85亿蒲。

全球大豆供需持续转宽松

南美方面，巴西和阿根廷因新作物季还未打开，新作产需数据未做调整，结转库存改变首要来自于旧作项目调整对期初库存的影响。其间巴西旧作出口下调50万吨，同起伏反应在旧作和新作的结转库存项目上。阿根廷旧作进口、压榨和出口数据归纳调整后将其新、旧作结转库存同步下调70万吨。

我国方面，期初库存因旧作进口数据调整而添加200万吨，新年度供需数据保持不变，导致新作库存同步上调。

全球方面，旧作进口、压榨和出口多个项目做调整，反应在新年度期初库存上为上调226万吨。USDA以为新年度全球大豆产值和进口交易上调，压榨和出口需求存在下调空间，或导致新作期末库存上调274万吨至9889万吨。

加籽产值预估持续下调

USDA以为2021/2022年全球全体油籽产、需归纳调整后或致期末库存添加240万吨，供需转宽松。其间，全球油籽产值环比下调36万吨，首要原因是加拿大和欧盟的油菜产值下降，其间加拿大的油菜产值减少了200万吨，降至1400万吨。但全球油菜籽供给量的下降被大豆初始库存添加所抵消，因而全球油籽全体供给量添加275万吨，施压期末库存。

整体来说，9月USDA陈述对大豆商场影响有限，陈述后商场对美豆重视点将向出口端歪斜，产值对价格影响弱化。(作者单位：中州期货)