近期，受国外限气等要素的影响，国内甲醇进口量有限，卸船数量不多，港口库存低位，价格相对坚硬。不过，内地上游企业排库需求存在，甲醛等传统下流需求进入冷季，甲醇商场偏弱运转。

从价格体系来看，近期甲醇区域商场仍未到达平衡，尽管港口价格相对坚硬，内地价格相对较弱，可是套利空间仍未翻开。根本面状况显现，烯烃设备重启、内地限气等利好音讯根本开释，国外限气暂不明亮，可是阅历9周之后，内地甲醇企业周度产值再次重回145万吨上方，而且甲醛等传统下流需求削弱，故内地供给仍旧相对富余。

4月以来，我国甲醇库存(内地+港口)继续处在低位运转中，大都状况下处在110万—120万吨规模动摇，而2019—2020年最高到达180万—200万吨。近两年，受疫情不稳、环保安监及能耗双控等要素的影响，内地企业大都状况下不会容易坚持中高位库存，当今年年关接近且雨雪气候频发，路途运送受阻预期存在，企业排库需求尚在。此外，受国外限气的影响，12月甲醇进口量或在80万吨左右，环比削减15万—18万吨，港口库存很难出现大幅添加。

图为国内甲醇基差走势

从基差方面来看，11月以来，甲醇主力合约继续贴水现货，最大超越-160元/吨，而甲醇2201合约行将面对交割，基差有望削弱。此外，下一年的煤炭状况暂时对甲醇现货、纸货及甲醇2201合约的影响有限，加之电厂库存仍在添加，一旦收购减缓，煤炭现货价格支撑或削弱，甲醇生产成本紧随下降。

全体来看，内地甲醇供给相对富余，企业及港口库存低位运转，根本面暂无显着对立。不过，北方甲醇下流相关企业受商场影响或相对较大，加之新冠变异病毒奥密克戎引发的需求担忧连续，商场对OPEC及下一次会议增产情绪纷歧，国际原油弱势运转以及PP、PE等产品下流需求有限将直接影响甲醇需求。

图为国内甲醇周期性走势

笔者由此以为，国内甲醇或出现偏弱运转格式，并依据7年周期性走势剖析，甲醇存在进一步下滑的或许，后市需重视微观音讯及国际原油商场的改变。(作者单位：隆众资讯)