前期世界油价强结构逐步收敛显现投资者对原油商场预期发生改变，这让油价体现较为挣扎，油价高位持续回落至90美元邻近之后短线有修正需求，而近期经济数据发布显现美国通胀压力减小和部分数据显现经济耐性，大宗产品危险偏好有望进一步上升，原油近期有望连续振动反弹修正走势。

跟着商场传出乌克兰管道运营商Ukrtransnafta中止了对俄罗斯石油的运送的音讯，8月9日油价从日内低位火箭蹿升，但几小时之后油价又回吐了日内涨幅，这也让此次停运事情成为时间短噪音行情，中止原油运送的原因是由于欧盟制裁，俄罗斯石油运送公司未能成功付出服务费用，现在各方正在紧迫商量，考虑到此次输油买家是匈牙利等内陆国家，其原油来历没有可代替选项，此事情时隔一天之后就得到了处理，俄罗斯石油管道运送公司称乌克兰现已承认预备康复经“友谊”管道的南线石油运送。不过这一事情仍是提示投资者笼罩在原油商场上方的地缘危险并未远去，随时或许再次对软弱的供给端构成扰动。

本周世界油价“上蹿下跳”的体现简直每天都演出，持续大幅动摇行情的背面反映了当时阶段商场对油价评价呈现了摇晃不定，显着商场等候音讯面的更多指引。

8月初油价持续跌落之后，短线超卖的振动反弹修正需求需求开释，但许多的不确定性又让投资者优柔寡断，这让油价短期走势呈现了大幅摇晃。一方面关于微观要素后市预期呈现不同逻辑，微弱非农数据增加了加息预期，一起也削弱了经济衰退预期，投资者对微观层面押注呈现优柔寡断的心情。另一方面临原油商场疲弱的需求商场也呈现了很多的质疑声，尤其是多个来历质疑美国动力信息署发布的汽油消费数据失真，以为美国拜登政府为了镇压油价成心伪造低的汽油需求数据，这引发了商场的高度重视。

曩昔一段时间欧美商场制品油价格持续回落，裂解差从高位持续下降现已挨近惯例赢利区间上沿邻近，高通胀迫使全球各国加息收紧流动性，这带来经济下行压力，全球重要国家经济数据持续恶化，经济衰退危险按捺了原油商场需求的康复，让商场失望心情不断升温，油价也在上星期进入了技术性熊市。对此，商场仍有很多的不同观念以为原油商场供给仍然是后期一个很大的问题，Energy Aspects、高盛等组织都对原油商场供给端严重四季度或许会持续推升油价，不过从盘面体现来看油价月差正持续转弱，即便是油价在近期呈现了止跌反弹，但月差结构仍然在走弱，逐步趋于扁平化，这意味着从供给端给油价带来的利多动力是在逐步削弱。

刚刚完毕的8月月度会议上，OPEC+赞同9月增产10万桶/日，这远低于欧佩克+近几个月的增产起伏，商场有不少剖析以为这样的增产决议关于拜登中东之行来说是一种侮辱，很难让美国满足，美国官方随后也比较宛转的表态，增产的决议是向前迈出了一步，美国期望看到欧佩克+的更多举动，但OPEC+着重当时石油需求不及预期，对增产决议会十分稳重。别的，从商场寄予厚望的动力危机炒作方面，尽管因北溪一号供气量下降引发供给危机炒作，推进欧洲天然气价格从头回到了高位，但并没有给油价带来额定动力。

周三EIA动力展望中持续下调了2022年全球原油需求预期到208万桶/日，较上月下降15万桶/日。周四OPEC和世界动力署7月月报也对外发布，有意思的是，OPEC和世界动力署对供需的调整呈现了天壤之别的改变，世界动力署上调了需求预期，逻辑是欧洲高温影响了需求，不过210万桶/日的需求增量跟美国动力署预期根本共同；而OPEC则是下调了需求预期，由于其观察到全球经济下行压力显着，跟着经济增速下调其将原油需求预期下调到了336万桶。较年头下调起伏也超越了100万桶/日。这样尽管三大权威组织在调整细节上有差异，可是不谋而合的将2022年原油需求下调了超越100万桶/日，这意味着2022年原油商场需求端体现成为约束油价体现的关键要素。跟着旺季需求被证伪，欧美制品油裂解赢利均呈现了高位大幅回落的体现，投资者预期变得慎重。

接下来商场将高度重视微观经济层面给美联储加息带来的影响，上星期美国7月季调后非农工作数据证明了美国劳动力商场的微弱，显现了经济耐性，经济衰退危险削减，这改变了商场预期，非农数据发布后，美联储9月加息75个基点的或许性呈现了显着增加，在此前8月3日的两场讲话中，两位不同态度的美联储关键人物均不同程度地展露了鹰派的一面，企图熄灭商场曩昔几周对美联储或许容易转向的妄加猜想，不过周三美国发布商场高度重视的7月CPI数据为8.5%，回落起伏远低于商场预期，该数据意味着美联储在9月会议上持续大起伏加息75基点的预期大起伏下降，美元大幅走弱，各类财物遍及反弹，这也缓解了油价下行压力。(作者单位：海通期货)

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