7月2日，武汉东湖高新集团股份有限公司(下称“东湖高新”，600133SH)发布了《关于子公司向相关方出售厂房及配套用房暨相关买卖的公告》，称拟将厂房及配套用房出售给公司相关方湖北省住宅保证建造办理有限公司(下称“湖北住宅办理公司”)，售出金额为5.63亿元，用以弥补现金流。

经过东湖高新财务数据，《华夏时报》记者了解到，其运营活动发生的现金流量状况不容乐观。2021年东湖高新运营活动发生的现金流量净额为6.68亿元，同比削减73.74%，2022年第一季度运营活动发生的现金流量净额为-5.438亿元，同比削减70.22%，现金流捉襟见肘。

7月7日，闻名财税审专家刘志耕承受《华夏时报》记者采访时指出：“假如相关方之间的买卖额或买卖的占比较大，将使得相关方之间有很强的依靠性，然后下降各相关方参加商场竞争的才能，一旦商场呈现危险，则很简单因竞争力不强遭到损伤。”

针对次相关买卖以及其他相关问题，《华夏时报》记者拟对东湖高新进行采访，并于7月6日向其发送了采访提纲，可是到发稿，并未收到回复。

背靠“大树”好纳凉

东湖高新本次买卖对方湖北住宅办理公司是直接控股股东湖北联投集团有限公司(下称“湖北联投”)的全资子公司，因而触及相关买卖。

本次买卖方触及东湖高新四家子公司的厂房及配套用房的出售，建筑面积为109778.17㎡，买卖金额约5.63亿元，较账面价3.66亿元增值1.97亿元，整体增值率53.85%，成交均价约为5128元/㎡。

其间，坐落武汉东湖新技术开发区流芳大路武汉·我国光谷文明构思产业园项目的D#评价35649.56万元，增值53.29%；坐落江夏区庙山开发区的东湖高新产业立异基地项目的6#评价2308.02万元，增值102.57%；坐落江夏区郑店街的东湖高新世界健康城项目的13#评价2,367.56万元，增值45.19%；坐落鄂州市葛店开发区建造大路与高新四路交汇处的东湖高新才智城项目的17#-19#、35#、36#评价15,968.94万元，增值51.61%。

东湖高新公告称，本次财物出让旨在盘活公司存量财物，加强资金回笼，进步财物运营功率，添加财物的流动性，归于公司的正常出售行为，对公司事务独立性没有影响，公司不会因而买卖而对相关方构成依靠。

《华夏时报》记者注意到，除本次相关买卖以外，东湖高新还屡次与直接控股股东、兄弟公司以及其他相相关系进行相关买卖，买卖触及担保、财物收买、供给劳务等诸多方面。

揭露材料显现，湖北省建造出资集团有限公司(下称“湖北建投”)持有东湖高新21.20%的股权，为东湖高新的控股股东。湖北省联合开展出资集团有限公司(下称“湖北联发投”)持有湖北建投100%的股权，而湖北联发投的控股股东为湖北联投。

湖北联发投和湖北联投的实力适当雄厚。据揭露数据，到2021年底，湖北联发投总财物为2,236.54亿元，2021年运营总收入为371.54亿元，净利润14.71亿元；到2021年底，湖北联投总财物为2839.74亿元，2021年运营收入为647.07亿元，净利润18.86亿元。

直接控股股东为东湖高新的开展供给不少支撑。据东湖高新发表的陈述，到2022年3月末，湖北联发投为东湖高新供给担保余额18.01亿元；此外，东湖高新科技园及工程建造等事务也得到了湖北联发投的支撑。

科技园区事务毛利最高，收入占比最低

东湖高新的主营事务包括工程建造、科技园区和环保科技三个板块。

据年报数据，2021年东湖高新完成运营收入121.40亿元，同比上升14.60%，毛利率为13.79%。其间，工程建造板块的运营收入为90.45亿元，占总运营收入的74.51%，而毛利率仅为8.41%；科技园区运营收入12.67亿元，比上一年添加110.62%，占总运营收入的10.44%，毛利率高达31.88%。三个主营事务板块，工程建造事务收入占比最高，毛利率最低，科技园事务收入占比最低，而毛利率最高。

据陈述发表，2022年第一季度东湖高新工程建造事务的收入占比上升为84.65%，可是毛利率下降为3.58%，下降近5个百分点；科技园区事务的收入占比被紧缩为8.86%，而毛利率为31.76%，保持2021年的平等水平。

而据年报发表的企业开展思路来看，东湖高新将坚持主营事务以路桥施工的工程建造为主，估计2022年将完成运营收入134.77亿元，其间工程建造板块预算收入101.36亿元，环保板块预算收入19.36亿元，科技园板块预算收入14.05亿元，科技园板块的预期收入最低。

运营“供血”缺乏？

经过此次买卖，东湖高新将收成5.63亿元现金，用来弥补流动资金。据东湖高新2021年年报和2022年第一季度陈述的财务数据显现，其运营活动发生的现金流量状况不容乐观。2021年东湖高新运营活动发生的现金流量净额为6.68亿元，同比削减73.74%，2022年第一季度运营活动发生的现金流量净额为-5.438亿元，同比削减70.22%，现金流捉襟见肘。

据东湖高新公告，本次出售财物是为了添加现金流入，回笼资金。不过，总计5.63亿元的现金额，关于东湖高新运营的现金缺口来讲，或许只能解当务之急，后续的运营投入依然需求很多的现金投入。

除了变卖财物，东湖高新也在寻求其他的融资途径，典当借款是其间之一。据年报数据，2021年东湖高新为多家子公司银行借款供给担保，到2021年12月31日，没有结清的担保金额为人民币33,498.29万元。别的，东湖高新在2021年5月12日发行了可转债“东湖转债”，征集资金15.5亿元，用以弥补现金流和进行项目出资。

一起，值得注意的是，近年来，东湖高新尽管财物负债率有逐年下降的趋势，可是现在依然保持在70%以上。刘志耕指出：“财物负债率过高或过低都不好，关于一般企业而言，70%以上的负债为高危险负债，而房地产职业的财物负债率往往会高一些，70%的财物负债率还算正常。”

7月5日，东湖高新发布了《关于董事辞去职务的公告》，称董事周俊和王玮已在7月4日提出书面辞去职务，并阐明他们的辞去职务不会影响公司董事会的正常运转。