提价现已成了动力电池产业链2022年的主题。
上半年，以比亚迪(002594.SZ)为代表的新能源轿车厂商和以宁德年代(300750.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)为代表的动力电池厂商纷繁以提价应对上游碳酸锂价格的暴升。
在本轮车厂和电池厂的提价博弈中，谁笑到了最终？跟着半年报发表，答案也随之揭晓。
电池厂商笑到最终
在动力电池厂商纷繁阅历“黑色”第一季度之后，电池提价便悄然开端了。受制于原材料价格大涨，尤其是碳酸锂价格暴升，宁德年代、亿纬锂能和国轩高科(002074.SZ)等干流动力电池厂商本年第一季度毛利率创出前史新低。宁德年代表明，“没想到碳酸锂能从3万涨到50万，曾经觉得涨个20-30%，没想到涨了20倍”。
面临上游端的压力，宁德年代坐不住了，屡次承认提价。4月，宁德年代曾泄漏二季度将提价 “首要客户都谈的差不多了，海外客户基本上都是和金属价格联动，国内客户也差不多。”“Q1之前自己承当了原材料的提价压力。”宁德年代方面表明2021年以来碳酸锂的提价，为公司运营带来了压力。在5月5日的年度成绩阐明会上，宁德年代董秘蒋理承认公司已基本完结与客户的洽谈调价，将在第二季度逐渐施行。
亿纬锂能在半年报成绩沟通会上也含蓄表明“在上游首要材料价格急剧上涨的布景下，公司秉承调和开展准则，当令调整产品定价机制，各产品线的盈余才能得到较好修正。”此外，国轩高科在投资者沟通会上承认产品提价，“依据供应链和上游状况，客户对产品价格提价表明了解。公司产品实施价格联动机制，每家客户状况不同，调价计划也不一样。与客户友爱洽谈调价比较顺畅，提价是动态调整的，并已在连续落地。”
提价带给三家动力电池厂商的作用各不相同，出现出显着的头部效应。宁德年代和亿纬锂能的毛利率分别由本年第一季度的14.48%和13.75%上升至本年上半年的18.68%和14.96%；国轩高科则续创新低，由14.49%下滑至14.42%。
图片来历：WIND、界面新闻研讨部
毛利率上升直接影响了成绩增加。本年上半年宁德年代经营收入1130亿元，同比增加156%；归母净赢利81.68亿元，同比增加82%。单季度来看，第二季度公司营收643亿元，同比增加158%；归属净赢利66.75亿元，同比增加164%，相较第一季度的下滑24%，回暖显着。
亿纬锂能则体现欠安。本年上半年公司经营收入149亿元，同比增加127.54%；归母净赢利13.59亿元，同比下滑9%。单季度来看，第二季度公司营收82亿元，同比增加127%；归属净赢利8.38亿元，同比下滑1.18%，相较第一季度的下滑19%有所收窄。
国轩高科的体现最有迷惑性。本年上半年公司经营收入为86.38亿元，同比增加143.24%；归母净赢利6462.3万元，同比增加34.15%；单季度来看，第二季度公司营收47亿元，同比增加109%；归属净赢利3242万元，同比增加127倍。但是公司扣非净赢利亏本额高达1.73亿元，同比下滑53%。在职业高景气量下，作为一家市占率职业第四的动力电池厂商，半年归属净赢利缺乏亿元、扣非亏本，这份成绩单问题重重。
车厂：“连汤都喝不到”
大都新能源轿车厂终究是没有顶住上游加价的巨大压力，尽管顺畅将部分价格传导至消费端，但毛利率也因而受到影响。
在8月11日的我国轿车工业协会信息发布会上，中汽协副秘书长陈士华表明，本年上半年我国轿车职业赢利同比降幅达到了25.5%，同期营收仅下降4%，这是很不健康的。尤其是在新能源轿车范畴，上游企业赢利暴增，但下流企业却“连汤都喝不到”。“经过几年的技能晋级、计划优化，咱们动力电池的价格降了许多，但由于原材料价格上涨，把咱们几年的尽力都摊掉了。”陈士华以为，现在碳酸锂价格处于变形状况。
陈士华的忧虑已体现在各车厂报表中。上半年小鹏轿车(09868.HK)经营收入149亿元，同比增加122%；净赢利亏本44亿元，同比下滑122%。单季度来看，第二季度公司营收74亿元，同比增加98%，相较第一季度的153%增速放缓；净赢利亏本27亿元，同比下滑126%，相较第一季度净赢利同比下滑116%出现扩大化趋势。
抱负轿车(02015.HK)的体现也不尽善尽美。本年上半年公司经营收入182.95亿元，同比增加112%；净赢利亏本6.29亿元，同比下滑6%。单季度来看，第二季度公司营收87亿元，同比增加73%，相较第一季度的167%增速放缓；净赢利亏本6.18亿元，同比下滑162%，远不及第一季度的增加97%。
本轮体现最好的是比亚迪。本年上半年公司经营收入1506亿元，同比增加65.71%；净赢利35.95亿元，同比增加206.35%。单季度来看，第二季度公司营收837.82亿元，同比增加68%；净赢利27.87亿元，同比增加198%。
值得一提的是，超卓成绩并没有阻挠巴菲特减持的决计。伯克希尔哈撒韦已于8月24日出售了133万股比亚迪H股，价值3.69亿港元，均匀价格277.1港元/股，在比亚迪的持股份额从20.04%降至19.92%。
估值或是“股神”考虑的首要原因。尽管成绩超卓，但比亚迪市盈率(TTM)已高达166倍，远高于特斯拉的94倍，公司估值早已包括高成绩增速的考量。
提价不可避免
为了保住赢利，新能源车厂以提价应对。依据乘联会秘书长崔东树计算，本年1月至8月价格上涨的车型已达189款，而上一年全年仅有14款车型提价。“提价”现已成为2022年车市的主题。比亚迪已于3月对多车型官方指导价进行调整，上调起伏在3000元至6000元不等。早在本年1月比亚迪轿车已发布过一次提价告诉，“因原材料价格大幅上涨以及新能源购车补助退坡等影响，公司对王朝和海洋相关新能源车型的官方指导价进行调整，上调起伏为1000元至7000元不等。”
造车新势力中，小鹏表明受上游原材料价格继续大幅上涨影响，3月21日对在售车型的价格进行调整，补助前价格的上调起伏为10100元至20000元不等。此前的1月11日，小鹏已完结一轮提价，其全系车型均匀提价5000元左右，中心车型小鹏P7上涨4300元至5900元。
提价也没有抢救几大车厂的毛利率。小鹏轿车、抱负轿车、比亚迪本年上半年的毛利率悉数低于第一季度。此外，小鹏轿车和比亚迪上半年毛利率均低于2021年的毛利率，比亚迪乃至跌落超越三个百分点，由此可见上游电池厂对各车企盈余的影响。
图片来历：WIND、界面新闻研讨部
跟着近几年方针端的大力支持，新能源轿车已成功由培养期过渡到快速成长期。依据中汽协发布的最新数据显现，上半年国内新能源轿车产销分别为266.1万辆和260万辆，同比增加均为1.2倍，商场占有率(新车出售)已达到21.6%。在此布景下，假如新能源车厂迟迟无法实现赢利成绩，商场早晚将用脚投票。