央行11月15日公告称，为保护银行系统流动性合理富余，展开10000亿元中期假贷便当(MLF)操作(含对11月16日和30日两次MLF到期的续做)和100亿元逆回购操作，充沛满意金融机构需求。据记者计算，本月10000亿元的单日续做规划创下前史新高。

本月MLF到期量为1万亿元，为年内最高水平，其间，11月16日和11月30日别离有8000亿元和2000亿元MLF到期。由此，央行对本月到期的MLF完成等额平价续做。

这已是央行接连第三个月等量平价续做MLF。在当时商场流动性扰动要素添加的布景下，业界以为，央行的操作标明其呵护资金面情绪清晰，有助于安稳商场预期。后续来看，估量央行会依据商场资金面供需情况，适度调准公开商场操作节奏，保证流动性坚持在合理富余情况。

央行开释史上单日最大规划MLF

光大银行金融商场部微观研究员周茂华以为，央行挑选等量对冲，首要是因为11月资金面扰动要素大，公开商场操作东西到期量和专项债发行量大。彻底对冲保证商场流动性坚持合理富余，央行呵护资金面情绪显着，一起有助于安稳商场对流动性平稳预期。

“11月央行巨额等量续做MLF，有助于商业银行应对行将到来的新增当地政府专项债发行顶峰，防止商场利率超预期上行。”东方金诚首席微观剖析师王青剖析以为，这不只体现了钱银方针和财务方针之间的合作，也有助于为四季度稳增加发明较为有利的钱银金融环境。

从当地债发行视点看，在“财务后置”安排下，本年专项债发行在收官阶段进入顶峰期。王青表明，11月中下旬将进入新增当地政府专项债高密度发行阶段，估量发行量在9000亿元左右，显着高于上月全月的5135亿元。

15日，钱银商场利率“暖意浓”，资金价格大都走低，体现了安稳富余的流动性情况。从回购利率体现看，DR001、DR007等各期限利率均有所下行。其间，DR001加权均匀利率回落近6个基点至1.7877%；DR007加权均匀利率降至2.07%，显着低于方针利率水平。

钱银方针稳健取向不变

从“量”的层面看，央行接连高额等量平价续做MLF，呵护商场流动性，频释暖意。从“价”的视点看，本月MLF操作利率为2.95%，与10月相等，为接连20个月坚持这一水平，凸显钱银方针“稳字当头”。

“近期，央行每日展开7天期逆回购，操作利率一向坚持在2.20%，短期方针利率处于安稳情况。因为在利率走廊中短期方针利率和中期方针利率之间存在较为固定的联动联系，这实际上已预示11月MLF利率不会发生改变。”王青说。

“下一阶段，钱银方针仍将坚持稳健中性，MLF利率较难呈现改变，资金商场利率也仍将持续以方针利率为中枢动摇，方针对经济的托底效果也将逐渐闪现。”光大证券首席固收剖析师张旭以为，资金面上，DR007一向以公开商场操作利率为中枢动摇，本年前10个月，DR007的均匀值和中位数别离为2.18%和2.17%，皆十分接近于2.20%的公开商场操作利率。

一段时间以来，央行关于流动性的办理凸显灵敏精准。尤其是进入四季度之后，跟着商场扰动要素逐渐增多，央行接连展开大额逆回购，对资金面呵护有加。上星期，央行接连5天展开千亿元逆回购，完成净投进2800亿元。与此一起，央行近期“上新”碳减排东西落地，“输血”商业银行，直达碳减排要点范畴。

周茂华以为，国内流动性合理富余的根底安定，除了央行灵敏精准对冲资金面短期扰动要素，碳减排支撑东西、财务支出有望适度发力、央行直达性实体经济支撑东西等，都在不同程度上投进根底钱银，国内流动性坚持合理富余无虞。

“这些结构东西既有助于弥补根底钱银，引导金融精准支撑小微企业、制造业要点与新式范畴。一起，也增强了钱银方针灵敏性与主动性。”周茂华说。

在MLF操作利率坚持安稳的前提下，本月LPR报价将有何改变？专家表明，1年期MLF操作利率是1年期LPR报价的参阅根底，11月MLF利率不动，意味着当月LPR报价根底未发生改变。