全国首例公司债券诈骗发行案——五洋债案迎来新进展。8月17日，五洋债二审在浙江省高级人民法院开庭，历时近6小时，全逾10万人围观。
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五洋债案也是证券胶葛范畴全国首例适用代表人诉讼准则审理的案子，因而业界外重视度极高。此前杭州中院一审判定，德邦证券和大信会计师事务所承当连带补偿职责，大公世界和锦天城律所分别在10%和5%范围内承当连带补偿职责。
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一审判定后，陈志樟、德邦证券、大信会计师事务所等多名被告建议上诉。贝壳财经记者了解到，本次二审的争议焦点首要聚集于程序和实体两个方面。
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庭审中，德邦证券、大公世界、大信会计师事务所等中介机构均提出“丢失判定”的诉求。不过也有诉讼代理人律师指出，本案中债券诈骗发行是因为各中介机构未能勤勉尽责所造成的，各中介机构都应该承当连带补偿职责。那么，五洋债二审判定会呈现新改变吗？
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聚集程序和实体两大方面，触及9大问题
此前，根据杭州中院一审判定，五洋建造作为被告主体，一审判定补偿王放、孔令严等487名出资者算计7.4亿元债款本息。德邦证券和大信会计师事务所承当连带补偿职责，大公世界和锦天城律所分别在10%和5%范围内承当连带补偿职责。
不过，在一审判定后，除五洋建造外，陈志樟、德邦证券、大信会计师事务所等多名被告建议上诉。
贝壳财经记者了解到，本次二审的争议首要聚集于程序和实体两个方面。
详细来看，程序问题包含6点，一是五洋建造公司进入破产程序，是否应当由出资人先申报债务才干提起诉讼；二是出资人提起给付之诉能否直接判定为承认之诉；三是本案属合同之诉仍是侵权之诉；四是大公评价公司、锦天城律所没有遭到行政处分，司法能否直接承认其民事职责？五是一审法院是否存在约束当事人诉讼权力的景象；六是本案是否应予间断审议。
实体问题包含3点，一是本案的揭穿日应当怎么确定；二是案涉虚伪陈说与出资人的丢失是否存在因果关系；三是证券服务机构是否应当承当职责以及承当职责的巨细。
首提“丢失判定”诉求执行份额连带职责？
贝壳财经记者了解到，在当日庭审过程中，德邦证券、大公世界、大信会计师事务所等中介机构均提出了一审判定中出资者实践丢失核算方法的问题，被上诉人代表也被法庭屡次问询、催促供给出资买卖记载和取得利息状况。
有相关人士表明，假如依照一审还本付息的判定方法，并不需要对出资买卖记载和取得利息状况进行重视，这是否意味着二审判定方向会有改变？
详细来看，在庭审中，德邦证券、大公世界等中介机构一起提出新诉求，关于出资者进行丢失判定。即，出资者的实践丢失是“多因一果”的成果，中介机构差错在许多导致丢失的原因中占比多少，应当进行判定作为终究判罚根据。
中介机构指出，关于出资者的补偿应参阅出资者实践遭受的丢失，应以“实践买入本钱+同期存款利息-发行人已付出的利息”来核算。此外，评价出资者实践丢失还应剖析导致出资者丢失的要素，除掉其他要素后，得出由“诈骗发行”所导致的丢失份额作为判定参阅。
值得注意的是，近期“中安消”事例也引起业界重视。5月下旬，上海高院对两名ST中安出资者的诉讼索赔案作出终审判定，将中介机构招商证券(600999,股吧)以及瑞华会计师事务所承当全额连带职责改判为承当份额连带职责，分别为25%、15%。这一判例引起业界高度重视。
作为本次五洋债案的主体，多家中介机构以为，关于出资者的丢失判定，参阅近期“中安消虚伪陈说民事补偿案”判例。德邦证券表明，在片面差错体现形式上，德邦证券在五洋债中的行为与招商证券在“中安消”案子中的行为存在相似性，但两者遭到的处分差异却较大。
据了解，“份额连带职责”概念是法学界热议的高频词。汉坤律师事务所律师刘冬、邓晓明指出，份额连带职责使得法院能够归纳考虑各种具有法令价值的要素，公平合理确定中介机构职责，完成有错必纠、有罪必罚，真实完成出资者权益保护的方针，是我国资本市场与相关社会基础设施开展的大势所趋。
诉讼代理人律师呵斥：上诉人曾团体做弊，如今是团体躲避
多位诉讼代表人律师指出，本案中的债券诈骗发行是因为各中介机构未能勤勉尽责所造成的，因而各中介机构都应该承当连带补偿职责，一审判定具有充沛的现实和法令根据，不只保护了中小出资者的正当权益和公平正义，也是对国家方针的坚决保护，理应得到支撑。
诉讼代表人王放的代理律师表明，“上诉人曾经是团体做弊，如今是团体躲避。”
“出资人购买涉案债券是出于中介机构所出具的说明书、评级陈说等发行文件的合理信任，归于正常的出资行为，其本身不存在任何的差错。”515号案子孔令严的代理律师表明，据《证券法》等规则，虚伪陈说行为不只仅包含虚伪记载，还包含严重遗失、误导性陈说等等。本案中的说明书、评级陈说等文件显着是有严重虚伪记载，误导性陈说。
诉讼代表人叶春芳的代理律师称，证券服务机构承当民事补偿职责要考虑的是，有没有行政处分决议的文件，假如有，那么应该全额连带，假如没有，那么由法院决议是否承当连带职责。中国证监会对德邦证券行政处分决议及对相关个人的行政处分决议书，都承认了德邦虚伪陈说行为的建立，所以德邦证券的民事职责不行推脱。
值得注意的是，五洋债案触及德邦证券、大公世界、大信会计师事务所、锦天城律师事务所4家中介机构。到现在，已有40名中小出资者和德邦证券达到宽和并撤诉，假如四方都高度合作宽和，“五洋债”案的宽和人数或将大幅提高，这也将影响五洋债案子的开展。不过，大公世界、大信会计师事务所、锦天城律师事务所没有有宽和意向。
新京报贝壳财经记者胡萌修改岳彩周校正薛京宁