近来，红餐厅绿茶集团再次递表港交所，寻求上市，联席保荐人为花旗和招银世界。据悉，这现已是绿茶第三次冲击港交所大门。早在2021年3月和10月，绿茶就现已两度递送上市请求，但均已失利告终。绿茶IPO好事多磨，此次能否成功上市也是未知数。

2021年四季度至2022年开年以来，二级商场接连堕入深度回调，全体震动走弱，破发的新股不再少量，绿茶此刻上市的环境并不算好，作为红餐厅，绿茶应不缺人流量，但为何如此巴望登陆本钱商场，莫非餐饮运营的最终目标便是走上上市之路吗？仍是其运营开展现已现已到了不得不寻求本钱“注血”的境地？

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疫情后收入敏捷反弹，但运营本钱高企影响盈余

先来看公司的营收和盈余状况。据招股书，2018年至2021年，绿茶完成营收13.12亿元、17.37亿元、15.70亿元和22.93亿元，营收结构上绿茶2021年有87%的收入来自于餐厅运营，13%的收入来自于外卖服务。全体来看，绿茶的营收规划呈稳步添加的态势，2020年受疫情影响，收入大幅跌落9.6%至15.70亿元，但2021年敏捷反弹添加46.1%至22.93亿元，超越疫情前的营收水平。

但绿茶在盈余才能的体现上却不尽人意，2018年至2021年，绿茶餐厅的净利润分别为4,440.1万元，1.06亿元、-5,526.2万元、1.14亿元，尽管净利润相同有所反弹，但利润率却没有康复至疫情前的水平，分别为3.39%、6.11%、-3.51%和4.97%，呈下降趋势，盈余才能下降。

影响绿茶餐厅盈余水平的重要原因，与运营本钱的居高不下有关，这也是餐饮职业的普遍现象。绿茶首要的本钱开销有三项，分别是原材料与耗材、职工本钱、使用权财物折旧及其他租金开销，2021年这三项开销的金额到达8.46亿、5.68亿和2.07亿，算计占绿茶2021年总收入的70%。运营本钱的居高不下，给公司的盈余形成不小的压力，疫情期间很多餐厅的封闭也给加重了绿茶的运营焦虑。

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坚持门店继续扩张，翻台率却逐年下降

餐饮职业是服务业，相对于互联等职业短少护城河效应，更多的是经过品牌效应的累计来取得更大的添加。所以就需要开更多的店，培育更多的店长，经过门店的扩张来完成规划的扩张。因而，餐饮要想开展得快，选用连锁与加盟形式推动是公认的餐饮开展诀窍。

绿茶近几年来的扩张速度非常快，2021年年末的餐厅数量为236间，较2018年的107间完成翻倍，2020年因为疫情原因，本来新增60间的方案仅完成了23间，但随着疫情缓解后，绿茶2021年新增的餐厅到达59间，仍保持较快的开店速度。

但成也扩张，败也扩张，居高不下的租金、职工、物价呈本钱是餐饮职业避免不了的开销，在没有完成盈余之前，新增的餐厅或许还会添加公司的运营压力。2019年至2021年，绿茶录得亏本的餐厅数目分别为58间、66间、44间，其间大部分为新开的餐厅。

绿茶餐厅创始人王勤松曾揭露表明：“咱们是50元的人均消费，但花的却是500万元的装修费用，和其他餐饮企业不同，人家或许是餐厅客人坐满就挣钱，但绿茶满客之后翻台才开端挣钱，咱们是在用近乎于本钱的低价格交换客流，所以像咱们这样的餐厅有必要注重翻台率。”

绿茶的餐厅出资报答周期比一般的餐饮企业更长，因而翻台率对绿茶的影响显得更为重要。

但绿茶如此注重的翻台率却呈下降趋势。2018年至2021年，绿茶的翻台率分别为3.48次、3.34次、2.62次、和3.23次，扫除2020年疫情的不可抗力要素导致翻台率的大幅下滑，绿茶的近几年来的翻台率尽显疲态。

绿茶将本身定位为我国闻名的休闲中式餐厅运营商，以亲民的价格，融汇各家的菜品，配以我国风的共同装修，为顾客发明价值。深受年青顾客喜欢的绿茶餐厅敏捷建立了全国的餐厅络，成果了一代红餐厅品牌。但随着中式休闲餐饮商场参与者越来越多，红餐厅层出不穷，顾客的挑选增多，绿茶一开端的优势被逐步稀释。

尽管绿茶的收入仍保持较为安稳的添加，从利润率以及翻台率的下降来看，绿茶的运营现已在走下坡路，一起还要面临职业更加剧烈的竞赛，绿茶的危机毫无疑问，现已降临。

经过战略性的扩张不断添加其规划以支撑收入的继续添加，或许是绿茶的一条自救之路。据招股书显现，绿茶上市征集的资金部分将用于在2022年至2024年开设约219家餐厅，也便是均匀每年新增73家餐厅，而现在绿茶餐厅的门店也不过240家，这意味着绿茶在若募资成功，未来三年内餐厅的数量将再次翻倍。

而缺钱的绿茶底子无法支撑其扩张方案，到2021年12月31日，绿茶的现金及现金等价物仅1.31亿元，要完成敏捷扩张，上市募资是最好的挑选。

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