龙大转债今天发行9.5亿，债券评级为AA，申购代码072726。

7月10日：短期动摇难以改动上行趋势 大盘

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可转债发行基本状况

发行人：山东龙大肉食物股份有限公司

发行规划：9.50亿

信誉评级：AA

票面利率：第一年 0.30%、第二年 0.60%、第三年 1.00%、第四年 1.50%、第五年 1.80%、第六年 2.00%。

有无下：无

回售条件：有

有无强制换回：有

债券期限：2020 年 7 月 13 日至 2026 年7 月 12 日。

正股剖析

龙大肉食现在市值100亿邻近，首要从事生猪饲养，生猪屠宰，冷鲜肉、冷冻肉、熟食制品的出产加工及出售，规范的猪肉概念股。

公司现在负债率为62.3%，有息负债22.88亿，货币资金+其他流动资产一共有10亿。

商誉近6千万，股权质押总份额为36.85%，控股股东质押了79.43%的股份，这个值得留意。

成绩方面必定没得说，整个职业这两年都特别好过，组织猜测本年的净赢利是5.34亿。

未来，跟着猪价跌落，饲养和肉制品都有望带来较好的盈余奉献，公司的盈余更为平稳。长时间来看，公司的成绩增加动力在于饲养、屠宰、肉制品全产业链的扩张和开展。(组织观点)

组织对这个公司的未来仍是挺看好，假如依照赢利猜测来算，现在的市盈率便是18.7倍。

公司现金流比较严重，首要是增加了不少存货，公司想趁着这个时机快速扩张。

分红比较敷衍了事，总融资6.46亿，分红2.61亿，可是股息率很低。

公司状况便是这样，我们闭着眼睛上便是，现在上市了或许我们都不舍得卖出。

首要危险点：

1、产生疫病的危险;

2、头部企业竞赛危险;

3、存货贬价危险;

4、股权质押危险。

申购主张

公司归于饲养职业，其的中心事务是生猪屠宰，现在占比超65%，因为这块事务均匀毛利率不到6个百分点，近几年公司也有意将低毛利粗加工屠宰事务向高毛利深加工肉制品事务开展。获益于猪周期，公司这两年成绩靓丽，但公司现在现金流比较严重，控股股东质押率高的问题，留意潜在减持，地点板块体裁性感度不错，给予主张申购主张，处以13%~15%的溢价，估计上市首日合理交易价格119元~122元，以上出资主张仅供参考，望知悉!