中信证券看走眼！大洋电机精神萎顿何止23亿商誉“大坑”
华夏时报记者韩永先北京报导
赶在深交所要求的重视函回复截止日2月14日，大洋电机针对公司2018年成绩批改预告做出初次揭露回应。
大洋电机公告称，因为重视函触及的内容较多，作业量较大，部分问题需求进一步整理和核实，公司无法在规则时间内完结回复作业，经请求，公司将延期回复重视函，估计不晚于2019年2月20日对外发表。
换句话说，交易所对不住，问题触及太多，现在无法回复，需求再等等，这也成了春节前大部分计提商誉减值的上市公司回复的一致套路。
大洋电机1月29日的成绩批改预告称，估计2018年公司净利亏本21亿元至23亿元，而公司此前估计是盈利2.3亿元至4.39亿元，2017年同期盈利为4.18亿元。大洋电机以为因公司收买上海电驱动、北京佩特来构成的商誉存在大额减值痕迹，别离需计提相应的减值预备20亿元至21.5亿元、2.5亿元至3亿元。
可是能够不能够一次性计提，能计提的精确数是多少？公司称“具体金额尚待点评组织、审计组织进行点评、审计后承认。”一起，公司也不能不看商场监管层的反响。
商誉地雷或继续扩展
就在大洋电机发布成绩批改预告的第二天，深交所出函重视，要求阐明2018年会集计提大额商誉减值的原因，是否存在经过商誉减值对当期财务报表进行不妥盈利办理的景象，并要求具体发表上海电驱动、北京佩特来成绩许诺完结和运营状况，并对前后计提减值测验的差异做出解说。
大洋电机于2015年、2016年因收买北京佩特来、上海电驱动别离承认商誉5.46亿元、29.37亿元。因为运营成绩未达预期，公司于2016年、2017年对上海电驱动的商誉计提减值预备金额别离为2730.82万元、8075.10万元，2017年对北京佩特来的商誉计提减值预备金额为1583.13万元。
2018年半年报中，大洋电机对其所收买公司的商誉减值预备金额累积算计仅为1.56亿元，其间北京佩特来累积减值预备1583.13万元、上海电驱动累积减值预备1.08亿元。而到年末，大洋电机忽然对北京佩特来、上海电驱动的收买商誉进行大额计提，总金额高达约24.5亿元，不免让商场质疑是成绩调理动作。
对此，《华夏时报》记者致电采访大洋电机，获得的答案仅是以公司对重视函的回复内容为准。可是查阅大洋电机的财务数据不难发现，上述的巨额商誉减值预备还并不是公司面对的一切商誉危险。
在公司的2018年半年报中，大洋电机面对11项收买商誉账面价值算计高达36.95亿元，其间芜湖杰诺瑞4918.09万元、宁波科星4409.76万元、CKT6657.44万元、北京佩特来5.46亿元、京连兴业209.65万元、上海电驱动29.37亿元、中山宏昌运送1730.07万元、中山深信运送1855.43万元、上海顺祥1011.86万元、中山利澳165.17万元、中山德保稳妥205.43万元。
宁波科星、上海电驱动、北京佩特来、CKT公司等公司均已呈现运营成绩不及预期，需求进行计提商誉减值预备。一起，公司的收买商誉或许还在继续累积。
在公司2018年三季度陈述中，子公司大洋电机香港以每股3.5464美元的价格算计出资约2000万美元认购巴拉德定向增发的约560万股普通股，完结后，大洋电机香港将继续持有巴拉德已发行悉数普通股约9.9%的股权。
大洋电机又决议别离收买了北京佩特来22.232%的股权和芜湖杰诺瑞22%的股权，收买完结后，公司持有北京佩特来100%的股权，持有芜湖杰诺瑞79.5%的股权。上述收买是否又发生了更多的商誉财物，现在并不得知。
到2018年6月30日，公司称，并购的芜湖杰诺瑞、京连兴业、中山宏昌运送、中山深信运送、上海顺祥、中山利澳、中山德保稳妥等公司所发生的商誉不存在减值，可是跟着商场环境的改变，上述财物是否也会呈现财物减值痕迹，大洋电机并没有做进一步猜测。
股价长时间承压
组织对大洋电机的点评也看走眼，中信证券一年内发布3份大洋电机的研报，均给与“买入”评级，方针价高达5.7元。可是，大洋电机股价精神萎顿，2月14日报收于3.80元。抛开根本面来看，二级商场上，大洋电机的股价长时间承压已根本承认。2月11日，公司1.99亿股限售股份免除限售上市流转，占公司总股本的8.40%，巨量的减持压力和长时间的运营阻力将给公司股价上涨构成阻力。
“一次性巨额计提或许在为陡峭成绩做预备。”一位大型券商的剖析人士向《华夏时报》记者剖析称，抛开巨额的商誉减值预备，大洋电机的成绩显着承压。
大洋电机以为，2018年公司运营活动发生的现金流量净额为6.35亿元，期末现金及现金等价物余额为13.12亿元，现在公司运营正常。
但公司之前三季报中的估计，2018年公司归属净赢利变化起伏为-45%至5%，净赢利变化区间为2．30亿元至4.39亿元，2018年大洋电机大概率连续运营赢利大幅下滑的趋势。
依据公司的展开方针，致力于成为全球电机及驱动体系职业首领，为全球客户供给安全、环保、高效的驱动体系解决方案，具有“修建及家居电器电机、新能源轿车动力总成体系以及车辆旋转电器、氢燃料电池体系及氢能发动机体系”等产品，是集“高度自主研制、精益制作、才智营销”为一体的高新技术企业，并展开新能源轿车运营事务。
现在，公司具有每年超越7500万台套修建及家居电器电机、30万台套新能源轿车动力总成体系及500万台车辆旋转电器的生产能力。
可是商场环境显现，公司的运营远景已不得不面对着电动车产销增速放缓，工业链价格战加重，补助继续削减以及新增产能的不断投进，海外竞争对手加快涌入，工业格式带来调整等多方面的运营危险，公司能否在2019年获得成绩向上拐点，现在仍有待检测。