航新科技今天发行2.5亿规划可转债，债券评级 AA- ，现在转股价值 106.12 元。

7月20日：短线大盘持续杀跌动力缺乏 后续

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重要发行条款

(1)发行规划2.5亿元(规划很小)

(2)发行期限：6年

(3)票面利率：0.5，0.8，1.2，1.8，2.5，3.0(算计9.8%)(利率较高)

(4)信誉评级：AA-(点评一般)

(5)向下批改条款：15/30 90% (较为宽松)

(6)到期换回价：118(较高)

(7)强赎条款触发条件：转股期 15/30 130%

(8)回售条款触发条件：30/30 70%。征集资金用处产生改动

正股基本面剖析

国内抢先的航空服务及配备归纳保证供货商

航新转债对应正股：航新科技。2015年4月深交所创业板上市;主营事务：为航空机载设备研发、机载设备检测设备研发、以及机载设备修理等机载设备归纳保证事务。主营产品：设备研发及保证、航空修理及服务;各占营收份额为：22.06%、77.94%。其间：航空修理及服务占有大头。

公司2019年营收14.95亿，同比增加98.07%，净利润6767.86万，同比增加34.54%;本年一季度营收2.94亿，同比增加25.81%，净利润16.82万，同比增加下降44.12%。

公司本年一季度成绩下滑，主因出售产品下滑、经营本钱叠厚、财务费用累加导致;其间财务费用同比增加份额高达586.43%。但，预收款同比增加较好，增加率为：159.29%。现金流才能影响不大。

几个要点剖析一下：

1、正股航新科技主营航空设备研发和航空修理服务。

2、有息负债率44.81%;股票质押份额11.96%;转债持有到期总的本息是124.8。

3、现在转股价值106.12，溢价率-5.77%，参阅同类航空设备转债商场体现

申购主张

依据现在的转股价值及公司基本面，申购转债呈现中签亏本的概率15%，预期转债可抵挡正股跌落25%左右坚持不亏，主张申购。