今天天齐锂业股票行情观念：根本面差，短期需张望
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002466天齐锂业25.750.732.91825.0225.042625.041210.0631072.71以下天齐锂业股票相关新闻资讯：
天齐锂业VS赣锋锂业 终究谁才是我国的“锂业一哥” 前瞻
新动力轿车的蓬勃开展带动了与其相关的整个工业链的兴起，从前鲜有人了解的锂也被商场熟知。锂作为“工业味精”和“二十一世纪的动力金属”被广泛应用于玻璃、陶瓷、化工、医药、润滑脂、电池、电子、机械等范畴。一批批以锂产品为中心的供货商快速生长，那么谁才是我国的“锂业一哥”呢?本文将从锂资源、锂产品、客户集体、盈余才能这四个方面下手对天齐锂业(以下简称天齐)和赣锋锂业(以下简称赣锋)进行比照。
锂业双雄：天齐和赣锋遥遥抢先其他上市公司
我国锂化工产品供给已根本形成了以矿石提锂为主、盐湖卤水提锂为辅的格式，产品覆盖了碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂、金属锂等产品，具有了较为完好的锂加工职业工业链。现在除天齐锂业和赣锋锂业以及其它少量公司外，国内的锂化工产品出产厂家大多数企业规划较小，竞争力不强。天齐锂业居六家企业的市值之首，到达291.44亿元，市盈率75.34倍;赣锋锂业以286.05亿元，市盈率48.35倍紧随其后。从下图能够看出，天齐锂业和赣锋锂业的市值、总财物和运营收入均远远超越其他上市企业。
注：表中市值和市盈率核算时刻点为2019年10月17日，总财物和锂类产品运营收入核算时刻段为2019年1月-6月。
那么横向比较天齐锂业和赣锋锂业，谁才是我国的“锂业一哥”呢?本文将从锂资源、锂产品、客户集体、盈余才能这四个方面进行比照。
上游锂资源：天齐锂业是龙头
获得足够的优质锂原资料供给对完结事务规划及锂产品职业的添加至关重要。天齐锂业以现在世界上正挖掘的储量最大、质量最好的锂辉石矿——西澳大利亚格林布什矿山作为首要原料来源地，以西藏甘孜州的矿藏资源作为战略储藏，为公司原资料长时间安稳的供给供给了确保。
赣锋锂业经过在全球范围内的锂矿资源布局，别离在澳大利亚、阿根廷、爱尔兰和我国青海、江西等地，掌控了多处优质锂矿资源。大部分矿藏资源签定了长时间收买协议。公司现用的首要锂资源为澳大利亚Mount Marion项目。
在上游锂资源方面，天齐和赣锋都加强了海外资源并购。天齐锂业的办理层显着比赣锋斗胆急进。
2012年经过收买泰利森在商场中具有必定的定价权。泰利森首要运营格林布什矿锂辉石矿，该矿是世界上储量最大、档次最高的固体锂辉石矿。2015年再次决断收买银河锂业世界的张家港出产基地。2018年成功购买卤水锂巨子SQM23.77%的股权，成为其第二大股东。SQM首要开发的智利阿塔卡玛盐湖具有世界上最大的卤水储量，是运营中的最高档次卤水资源。
赣锋锂业相对保存，2015年开端出资RIM并购进一些其他矿源，2019年继续增持澳大利亚RIM和Pilbara的股权。2016年开端泰利森锂精矿现已不再给赣锋锂业供货，而是依照股份份额悉数销售给两大股东—天齐和雅宝。此外赣锋锂业的爱尔兰项目和青海省项目还处于在初勘阶段。
因而，坐拥泰利森格林布什矿山和SQM阿塔卡玛盐湖的天齐锂业成为肯定的锂资源龙头。
中游锂产品：天齐产值大，赣锋包含丰厚
天齐锂业因为在上游矿藏方面具有较大的优势，现在的主运营务首要聚集于锂工业链的上游和中游，首要产品包含锂精矿和锂化工产品。公司锂精矿事务首要由控股子公司泰利森运营;锂化合物产品则首要为碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂、金属锂等锂系列产品，多为根底锂产品。
现在公司首要依托四川射洪、江苏张家港和重庆铜梁出产基地供给碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂及金属锂产品。其间张家港基地具有全球最大的全自动化电池级碳酸锂出产线，年产能18500吨;四川射洪是亚洲第二大锂化合物制作工厂，年产能20900吨。
赣锋锂业是全球第三大及我国最大的锂化合物出产商及全球最大的金属锂出产商，具有五大类逾40种锂化合物及金属锂产品，包含根底锂产品和深加工锂产品。公司树立的全球最完好的锂工业价值链包含了锂职业上下流的各重要板块，包含上游锂资源提取;锂化合物的深加工;金属锂出产;锂电池出产;锂二次使用及收回。赣锋锂业的锂产品类型比天齐锂业的更丰厚。
2018年天齐锂业出产了锂化工产品39603.06吨;赣锋锂业出产了锂化工产品37182.34吨。2018年天齐锂业的产能(4万吨)略低于赣锋锂业(4.27万吨)，可是天齐锂业的产能使用率达99.01%，赣锋锂业产能使用率为87.08%。
注：产能使用率=产值/产能。
归纳来看，虽然赣锋锂业产品品类愈加丰厚，可是天齐锂业产值和销量更大，产能使用率更高。
下流客户集体：天齐和赣锋势均力敌
天齐锂业为世界十大正极资料制作商之中的七家及世界五大电芯电池制作商中的三家供给服务。从合同签定量看，2018年锂化工产品销售合同算计签定超越4.1万吨，2019年上半年锂化工产品销售合同算计签定超越1.7万吨。除上述短期订单以外，公司已与SKI、Ecopro签定长时间订单，并于2019年8月与LG化学签定了3年期的长时间订单，于2019年9月与Northvolt签定6年期长时间订单。
赣锋锂业与包含全球一线的电池供货商和全球抢先的轿车OEM厂商的多位蓝筹客户树立了长时间战略联系。与特斯拉、德国宝马签定战略协作协议，与韩国LG化学签定供货合同，于2019年4月与德国群众签定了战略协作协议。
归纳来看，天齐锂业和赣锋锂的客户资源相差不大。
盈余才能：天齐锂业更强
2015-2018年，天齐锂业的运营收入、净赢利和毛利率均高于赣锋锂业。下流需求迸发使两个公司的运营收入快速添加，2016年、2017年是它们净利大幅添加的黄金期。天齐锂业2016年、2017年的净赢利别离坚持508.87%、42.38%的增速;赣锋锂业则坚持着271.2%、216.81%的净利高增速。可是从2018年下半年开端，商场遇冷。天齐锂业和赣锋锂业在2018年的净赢利增速呈现大幅下滑，别离为同比微增2.33%、同比下降17.01%。
可是从净财物收益率(ROE)来看，赣锋锂业在2017年之后反超天齐锂业，2019年上半年赣锋锂业ROE为4.69%，天齐锂业ROE为1.89%，赣锋锂业的所有者出资获利水平的更高。
归纳来看，天齐锂业的盈余才能更强。
详细从主运营务结构来看，2018年天齐锂矿营收22.02亿元，占比35.26%，锂化工产品营收40.4亿元，占比64.72%;赣锋锂业锂化工产品营收41.69亿元，占比83.32%，锂电池系列产品营收3.77亿元，占比7.52%。只比较二者锂化工产品营收的话，赣锋锂业(41.69亿元)略高于天齐锂业(40.4亿元)。
前瞻观念：天齐锂业是我国的“锂业一哥”
未来锂资源职业的寡头现象将愈加显着，具有资源优势的寡头企业的定价权将更强。因而坐拥格林布什矿山和阿塔卡玛盐湖的天齐锂业成为肯定的锂资源龙头。
从锂产品来看，虽然赣锋锂业具有五大类逾40种锂化合物及金属锂产品，可是天齐锂业锂化工产品的产值、销量和产能使用率均高于赣锋锂业;从下流客户集体来看，两家公司均与世界闻名企业协作，签定了长时间供货协议;从盈余才能来看，2015-2018年天齐锂业的运营收入、净赢利和毛利率一向高于赣锋锂业。
综上，前瞻以为天齐锂业是我国的“锂业一哥”。
天齐锂业5年半来初次亏本 北极星电力
北极星储能讯:摘要：本年第三季度天齐锂业完结运营收入和归属于上市公司股东净赢利别离为12.08亿元和-5392万元，同比下降17.81%和114.20%。这是天齐锂业5年半来初次呈现净赢利亏本。
（微信大众号“起点锂电大数据” ID：weixin-lddsj 作者：陈荣逸）
10月22日晚间，天齐锂业发布2019年三季度陈述。陈述显现，公司前三季度完结营收37.97亿元，归属于上市公司股东的净赢利为1.39亿元；运营活动发生的现金流量净额13.84亿元。
其间，本年第三季度天齐锂业完结运营收入和归属于上市公司股东净赢利别离为12.08亿元和-5392万元，同比下降17.81%和114.20%。这是天齐锂业5年半来初次呈现净赢利亏本。
上市公司公告
受此影响，今天（10月23日），天齐锂业股价小幅低开后震动走低，最大跌幅达3.36%，到收盘，天齐锂业股价跌落3.32%，报25.02元/股，总市值为285.7亿元。
起点锂电大数据留意到，在10月14日，天齐锂业曾发表2019年前三季度成绩预告批改公告，将本年1-9月归属于上市公司股东净赢利的估计由2.00亿元至2.50亿元下调至1.20亿至1.60亿元，首要原因为公司控股子公司文菲尔德新增美元借款因为美元兑澳元的汇率变动导致汇兑丢失超越估计，以及文菲尔德锂精矿的销量受船期影响低于预期。
也就是说，虽然打下了“预防针”，但三季度成绩亏本，依然令天齐锂业在二级商场上受到影响。
实际上，产品价格的跌落，是天齐锂业成绩欠安的最首要原因。依据亚洲金属协会(Asian Metal)的评价，因为供给过剩，我国碳酸锂价格本年迄今已跌落约28%，至每吨4.95万元。而2018年头，价格约为每吨15万元。
天齐锂业在上半年成绩快报中也表明，自2018年下半年开端，跟着职业供需格式调整，锂化工产品价格发生较为显着的回调，导致2019年1-6月锂化工产品的销售收入较上年同期下降较为显着。
展望2019年全年，天齐锂业估计全年净赢利为8000万-1.2亿元。因为天齐锂业前三季的净赢利为1.39亿元，这意味着第四季度仍将亏本1900万-5900万元。
上市公司公告
天齐锂业三季报成绩下降九成 闻名外资却逆势“抄底” 每日经济新闻
每经记者 胥帅????每经修改 梁枭????
10月22日晚间，锂电巨子天齐锂业（002466，SZ）发表了本年三季报。数据显现，公司2019年前三季度完结营收37.97亿元，完结归属于上市公司股东的净赢利1.39亿元；运营活动发生的现金流量净额13.84亿元。
虽然公司完结盈余，可是净赢利数额同比下滑超九成。事实上，天齐锂业成绩低迷是遭受财务费用和职业景气量低迷的“双击”。2019年前三季度，公司的财务费用到达了16.5亿元，其间的利息费用就到达15.6亿元。
不过需求留意的是，天齐锂业三季报的前十大股东新进了不少组织，其间有一家是闻名外资。这一幕颇有些似曾相识——和发布2019年半年报时的钴类上市公司类似，在钴价暴降成绩低迷的状况下，相同有组织反向抄底。至于抄底天齐锂业能否成功，要害仍是要看公司成绩能否上升。
前三季度净利同比大幅下滑
10月22日晚间，天齐锂业发表了三季报。2019年前三季度，公司运营收入为37.97亿元，净赢利为1.39亿元。
虽然初看之下盈余超亿元，但公司净赢利的下滑起伏较大，营收和净赢利别离同比下滑20.21%和91.74%。
天齐锂业的这份成绩并不出其不意。前不久，天齐锂业发表成绩批改公告，批改原因是公司控股子公司文菲尔德新增美元借款因为美元兑澳元的汇率变动导致汇兑丢失超越估计、文菲尔德锂精矿销量受船期影响低于预期。
《每日经济新闻》记者留意到，除了天齐锂业，别的一家锂矿巨子赣锋锂业的日子也不好过。10月中旬，赣锋锂业相同发布了三季报成绩批改预告，公司估计三季报净赢利将下修至3亿元～4亿元。
两大锂巨子成绩低迷与职业景气量不无联系。本年以来，碳酸锂价格继续低迷。依据生意社的大宗产品价格指数，电池级碳酸锂的价格自6月起敞开一波跌势，现在价格已跌破6万元/吨。
锂价价格跌落，对应公司营收、净赢利以及毛利率天然也就相应下滑。本年上半年，天齐锂业上半年锂化合物及衍生品的毛利率同比下降17.95个百分点；赣锋锂业锂系列产品毛利率同比下降了18.93个百分点。而在第三季度，天齐锂业的单季净赢利亏本5392万元，同比下滑114.20%。商场下流需求不振，天齐锂业的存货也在添加。依据其三季报发表，公司存货到达8.59亿元，与期初比较添加了53.24%。
除开职业低迷之外，举债收买SQM股权发生的财务费用也影响了天齐锂业的成绩。2019年前三季度，公司财务费用达16.5亿元，其间的利息费用就达15.6亿元。眼下，天齐锂业需求赶快完结配股融资，以期下降高额的财务费用。
“天齐锂业配股项目获得批文，大股东全面看好公司开展，许诺全额认购，配股完结后财物负债率大幅下降，一起配股完结后，将进一步开释公司的赢利，依照70亿元，6%的利息核算，每年削减4.2亿元利息支出，公司盈余状况将进一步好转。”一位挨近天齐锂业的投行人士对记者表明。
天齐锂业还在三季报中预估了全年成绩，估计公司2019年净赢利为8000万元～1.2亿元，将同比下滑96.36%～94.55%。
组织逆势加仓
虽然天齐锂业成绩低迷，但第三季度公司前十大股东却新进多家组织，其间包含国内闻名大型公募基金汇添富基金、中欧基金。
值得一提的是，安耐德合伙人有限公司（以下简称安耐德合伙人）成为了天齐锂业第八大股东，持有617.42万股。
安耐德合伙人是一家QFII组织，系总部坐落美国亚特兰大的世界财物办理公司。安耐德合伙人的创始人、首席执行官保罗?维拉上一年承受中证报采访时表明，公司看好的范畴包含：国有企业改革、具有活力的民营企业、居民消费以及新式的具有世界一流水准的我国产品及技能。安耐德合伙人进入前十大股东的别的一家A股公司为林洋动力（601222，SH），其持有林洋动力2726.53万股。
成绩低迷，组织逆势加仓，这一幕像极了发布2019年半年报时的钴类个股。彼时，洛阳钼业（603993，SH）、华友钴业（603799，SH）、寒锐钴业（300618，SZ）三家钴概念上市公司净赢利均同比大幅下滑。但是，从持股基金的数量上看，组织反而逆势抄底。
实际上，组织逆势加仓的出资逻辑不难理解。有色金属职业是典型的周期性职业，“高PE买入+低PE卖出”是知识逻辑。但是归根到底，“高PE买入”的安全边沿是企业经运营绩和职业商场不再下滑。
天齐锂业是否契合这一安全边沿，则需求重视其未来的成绩增量。若上游锂精矿需求一向低迷，公司成绩天然难以反转。
“2020年增量是奎纳纳一期。”上述投行人士表明，2020年，公司产值的首要增量将来自于澳洲奎纳纳一期氢氧化锂项目，估计会新增必定的有用产出。他还表明，估计2019年末，公司锂精矿藏能将到达135万吨，公司锂化工产品算计产能将超越6.8万吨，规划优势显着。