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总是听人说起“新三板”新三板是什么意思，那到底“新三板”是个啥？金板、银板、铜板？你是不是一时间丈二的和尚——摸不着头脑？本期小证就带大家一块认识“新三板”。

新三板的由来

原法人股交易系统STAQ、NET的挂牌公司和退市公司的股份报价转让俗称老三板新三板是什么意思；2006年起，中关村科技园区非上市股份有限公司利用代办股份转让系统进行股份报价转让试点，俗称新三板。新三板成立以来，成为我国多层次资本市场的重要组成部分。

新三板扩容

2013年新三板扩容，名称变更为“全国中小企业股份转让系统”。全国中小企业股份转让系统是经国务院批准，依据证券法设立的继上交所、深交所之后第三家全国性证券交易场所，也是我国第一家公司制运营的证券交易场所。

全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营机构，为新三板市场提供场所和设施，组织新三板市场的具体运营，监督和管理新三板市场，于2012年9月20日在国家工商总局注册，2013年1月16日正式揭牌运营，隶属于中国证监会，由中国证监会直接管理。

2013年12月14日，国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，明确了全国股转系统全国性公开证券市场的市场性质，主要为创新型、创业型、成长型中小企业发展服务的市场定位，符合条件的股份公司均可通过主办券商申请挂牌，公开转让股份，进行股权融资、债权融资、资产重组等。

2020年3月1日正式施行的新《证券法》进一步明确了新三板作为“国务院批准的其他全国性证券交易场所”的法律地位，夯实了新三板场内、集中、公开市场的性质。

新三板设立分层制度

2016年5月27日，全国中小企业股份转让系统有限责任公司发布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法（试行）》，规定自2016年6月27日起，全国股转公司正式对挂牌公司实施分层管理。新三板挂牌公司分为基础层（投资者门槛200万）和创新层（投资者门槛150万）两类，符合不同标准的挂牌公司分别纳入创新层或基础层管理。全国中小企业股份转让系统有限责任公司制定客观、公开的分层标准和维持标准，并据此定期调整挂牌公司所属市场层级。

新三板推出精选层、明确转板制度

2019年10月25日，证监会宣布将新三板改革纳入全面深化资本市场改革重点任务。本次改革围绕改善市场流动性、强化融资功能、优化市场生态、加强多层次资本市场有机联系等四条主线，重点推出向不特定合格投资者公开发行并设立精选层、优化定向发行、实施连续竞价交易、建立差异化投资者适当性制度、引入公募基金、确立转板上市制度和深化差异化监管等改革举措。

2020年7月27日，精选层正式设立并开市交易。随着改革举措陆续落地，新三板市场定位进一步明晰、市场结构进一步完善、市场功能进一步提升、市场生态进一步优化、市场韧性活力进一步显现。

新三板、北交所新格局

习近平总书记指出，我们将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。我国多层次资本市场迎来了新三板与北交所并存的新格局。北交所是由新三板公司出资设立的全资子公司，有利于保证新三板和北交所之间的协调性，维持了基础层、创新层和北交所“层层递进”的市场结构，使得资本市场能够服务于中小企业不同生命周期。在未来北交所、科创板和创业板会形成差异化的竞争，在错位竞争中保持自身特色。

据报道，9月2日北交所设立的消息推出后，开特股份于9月10日表示，现公司根据自身发展战略需要进行综合考量，拟将首次公开发行股票并在创业板上市的计划变更为在全国中小企业股份转让系统向不特定合格投资者公开发行股票并在精选层挂牌。开特股份成为首家宣布变更拟上市板块至精选层的新三板公司。

随着北交所各项规则、制度的落地实施，相信中国资本市场将翻开崭新的篇章。

小证

下一期，小证将带您深度走进北交所，细数北交所拟推出的各项规则。我们下周一见。

END

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