联合证券 肖华

北京银行、南京银行、宁波银行三箭齐发再次将商场对金融股的马首显簪体现到了极致，其象征性含义愈加有望引发新一轮金融股的财富风暴，其间“根正苗红”的参股商业银行类种类显着将是后市炒作的重中之重。其间，商业城(600306)作为沈阳最大的商业企业之一，2005年公司公告称出资1.2个亿持有盛京银行(原沈阳市商业银行)1.2亿股股份，占4%股权份额。按公司1.78亿的总股本核算，每股含有0.67股盛京银行股票。依据中国证券上的最新报导，盛京银行行长张玉坤表明，盛京银行已于上一年年末正式启动了上市程序，并开端承受银河证券的上市教导，估计在本年年末能在A股上市。盛京银行的上市将会在必定程度上增厚商业城的每股价值，后市开展值得等待。

一、巨资参股盛京银行 二级商场仅有出资窗口

商业城2005年公告显现称，公司出资12000万元参股盛京银行4%股权的豪举使其成为仅有一家参股“盛京银行”的上市公司。而盛京银行的含义能够说是非同小可，从建立之初即被定位为“东北复兴银行”、“东北开展银行”，2月17日取得银监会批文，并获准跨区域运营，除了在天津建立分行外，这是继上海银行、北京银行之后全国第三家跨省建立分行的城市商业银行，也是迄今为止榜首家总部设在沈阳市的跨省运营的股份制商业银行，用“东北复兴榜首行”来描述毫不为过。同地处长三角的宁波银行、南京银行比较，从国家赋予盛京银行的前史重担、功能定位、开展环境和政策优势上与前两者比较可谓是有过之而无不及，那么商业城作为盛京银行在二级商场的仅有出资窗口，显着是弥足珍贵。

商业城以每股1元的本钱共持有盛京银行1.2亿股，占4%股权份额。按公司1.78亿股本核算，相当于每股公司股票含有0.67股盛京银行股票。到2006年12月31日，盛京银行账面每股净财物0.93元。商业城每股含0.67股盛京银行，价值6.26元。公司以每股1元的本钱共持有盛京银行1.2亿股，经过比较三家城市商业银行上市前后的净财物值，IPO后每股净财物均比上市前均匀增厚1倍以上，因而按现在商场给予三家城市商业银行的5倍PB，还原为上市前10倍的PB核算，公司持有盛京银行的股权市值＝0.93BVPS?0倍PB?.2亿股＝11.16亿元，折合商业城每股价值为6.26元。而就在日前不久，盛京银行行长对媒体揭露表明，年内完IPO上市，明确指出了上市时间表，未来商业城财物价值亟待重估。

二、商业地产价值重估价格惊人！

商业城具有的财物增值也不容忽视。公司的商业物业包含坐落中街商业区的商业城主楼、办公楼、安立置业大楼和日神置业大楼，以及坐落铁西区的铁西百货，现有权益建筑面积23.53万平米。其间，1万平米的商业城办公楼拟于2009年扩建成4.80万平米的商业城副楼，到时沈阳地铁一号线出口将建在商场内部，权益建筑面积将到达27.33万平米。依据申银万国研讨所出据陈述称，“ 保存核算商业地产重估价值达每股17.51元。公司已有商业物业权益面积23.53万平米，其间在建的安立置业和日神置业大楼均已封顶。现在中街和铁西百货周围的住所价格已达8000元/平米以上，咱们保存按1.50万元的价格核算公司物业价值，RNAV在17.51元。

三、重组改制的交相照应愈加凸现魅力！

在辽宁大力推动国有企业改制的过程中，沈阳国资委早就开端运作为商业城引入新的战略出资者。2007年6月，商业城集团的产权在沈阳联合产权交易所挂牌招商，协作方法标明为全体转让、合资协作。与此一起，商业城集团也因银行欠款等原因，或在二级商场，或经过司法拍卖不断减持商业城的股权。经过6次拍卖减持，榜首大股东现在仅持有14.07%的股权。不难发现，上述拍卖以及现在的十大股东中，多家深圳、惠州籍公司现身其间。那么，数家股权受让方是毫无相关仍是遥相照应？不管是否偶然，公司榜首大股东在国有企业改制的大布景下全身而退的目的现已十分显着，未来不管谁将掌握商业城，都将给公司带来巨大的幻想空间。

二级商场上，组织高位被套 自救随时或许打开

依据大智慧topview显现的数据来看，本年2月22日，基金188及基金247均提早布局该股，一起，中金公司北京建国门外大街当日也建仓3500多万，但3月份以来，商业城的股价便一路震动跌落，经过topview盯梢显现，能够确认的是这两家基金公司以及中金公司座位悉数被套其间，因而，他们随时或许打开自救，这相同给商业城的后市带来了较大的幻想空间。现在该股的股价之后10元，与其基本面比较显着有被严峻轻视的嫌疑，跟着大盘短期起稳，该股必将会有惊人体现，主张出资者给予要点重视。