永安转债：沪市转债，评级AA-，发行规划8.86亿，当前转股价值99.12元，纯债价值82.08元，内涵价值114.5元。

11月24日：短线大盘还将冲高 周期有估值

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发行条款

利息和换回价：第一年0.4%、第二年0.6%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年2.0%、第六年3.0%。

换回价：115元。

强赎条件：转股期内，正股接连30个买卖日中，至少有15买卖日的收盘价不低于转股价的130%。

转股价下修条件：存续期间，正股接连30买卖日中，至少有15个买卖日的收盘价低于转股价的90%。下修后转股价不低于每股净资产。

回售条件：到期最终2个计息年度内，正股任何接连30个买卖日的收盘价低于当期转股价的70%。回价格为面值加当年利息。

公司简介：

永安行科技股份有限公司以公共自行车体系的研制、出售、建造、运营为中心事务，旨在运用物联技能在各市县构建绿色交通体系，为广阔民众供给绿色交通服务;发行人经过移动互联、在线付出、大数据剖析等技能手段增强用户体会、进步用户粘性，推行和遍及绿色出行理念，完结社会价值和企业价值的调和一致。2017年8月，本公司股票在上海证券买卖所揭露挂牌买卖。

中心竞赛力：

1、 一体化同享出行渠道优势：2018年上半年，永安行已完结传统的公共自行车事务与新一代公共自行车事务、同享助力车事务、同享轿车事务的技能对接和服务交融，并已在多个城市试点归纳布局，经过同一个同享出行APP渠道，完结对同一用户供给多种同享出行服务。

2、 技能优势：公司在同享出行事务范畴，有杰出的技能储备，成功研制了项目运用中的多项中心技能。截止2018年6月30日，公司具有专利数量107项，获得计算机软件著作权48项，内职业界构成必定的技能壁垒。

3、 主营事务立足于城市同享出行服务自身，契合监管，营收与赢利受外部影响较小：公司首要营收和赢利来源于公共自行车体系的研制、出售、建造和运营，公共自行车具有公共服务特点、公益特点和监管特点，归于政府的公益项目，项目收入相对固定，受气候、环境、运用频次等要素影响较小。在办理上，标准有序，完全契合监管需求。

4、 差异于竞赛对手的差异化开展，已构成事务壁垒：差异于随意投进、无序办理的同享单车企业，在城市公共自行车范畴，公司现已做到了职业领导者的规划和位置，现在已建造公共自行车体系的市、县中，超越50%是运用永安行的渠道体系。

首要危险：

1、 同享单车对公司未来事务影响的危险：未来，若公司在有桩公共自行车技能未能有用打破，未能在借还、装置等技能方面构成快捷，本钱未能有用操控，新的商业方式还未盈余。

2、 方针支撑继续性的危险：国内外自行车出行的前史标明，政府或政府相关企事业单位购买服务、设备的方式仍是现在较为成功的干流运营方式，未来自行车出行职业的开展，以及该职业或许到达的商场容量、区域掩盖度、市民承受程度，仍较大程度上取决于政府对这一公共交通方式的情绪以及支撑力度。

3、 新产品未能有用发生效益带来本钱添加的运营危险：公司接连推出同享助力自行车体系、新一代公共自行车体系以及同享轿车体系，公司投入很多的研制费用开发这些体系，假如这些新的体系未能在未来1-2年内给公司带来成绩添加并发生继续的效益。这些较大的研制费用必将给公司的继续运营添加本钱，关于公司的赢利发生必定的影响。

申购主张

永安行主营事务是公共自行车体系的研制、出售、建造和运营，其间：体系运营服务占比较大，2020年前三季度占比高达72.84%。

公司近3年营收复合添加率6.54%，净赢利复合添加率62.85%，营收成长性较低，净赢利成长性优异。

剖析： 现在仅有的同享出行职业A股上市公司，职业竞赛大，资金重视度较低，出资价值一般。